0
0
Dragon Capital dự báo hàng tỷ USD sẽ đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam, kéo theo làn sóng IPO quy mô lớn trong 3 năm tới.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước bước ngoặt quan trọng khi cơ hội được nâng hạng lên thị trường mới nổi trở nên rõ nét hơn bao giờ hết. Trong báo cáo mới công bố, Dragon Capital – một trong những tổ chức quản lý quỹ lâu đời và có ảnh hưởng tại Việt Nam – đã đưa ra nhận định đầy lạc quan về khả năng FTSE Russell sẽ công bố nâng hạng Việt Nam vào tháng 9/2025, với hiệu lực chính thức từ tháng 3/2026.
Dù dòng vốn nước ngoài đổ vào thị trường là yếu tố được nhắc đến nhiều nhất, Dragon Capital nhấn mạnh một tác động khác thường bị xem nhẹ nhưng không kém phần quan trọng: làn sóng IPO (niêm yết cổ phiếu lần đầu) sẽ được kích hoạt mạnh mẽ. Điều này không chỉ mở ra cơ hội huy động vốn cho các doanh nghiệp trong nước, mà còn góp phần gia tăng chiều sâu và tính minh bạch của thị trường tài chính Việt Nam.
Những nỗ lực cải cách – đòn bẩy nâng hạng thị trường
Theo Dragon Capital, các tín hiệu tích cực gần đây cho thấy Việt Nam đang quyết liệt thực hiện các cải cách nhằm đáp ứng tiêu chí của các tổ chức xếp hạng quốc tế. Một trong những nút thắt lớn nhất là yêu cầu nhà đầu tư nước ngoài phải ký quỹ trước giao dịch (pre-funding) – đã được nới lỏng, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho dòng vốn quốc tế.
Đặc biệt, việc triển khai hệ thống công nghệ giao dịch mới KRX từ ngày 5/5 là bước tiến mang tính nền tảng, giúp cải thiện tốc độ giao dịch, độ tin cậy thanh toán và tăng khả năng giám sát. Song song đó, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) cũng đã phối hợp với các công ty chứng khoán để chuẩn hóa quy trình hoạt động, cập nhật định nghĩa thông tin nhận dạng nhà đầu tư, ứng dụng xử lý tài liệu kỹ thuật số và tăng vai trò của thành viên lưu ký.
Các kế hoạch dài hạn hơn như xây dựng cơ chế thanh toán bù trừ đối tác trung tâm (CCP), phát triển nền tảng giao tiếp điện tử giữa công ty chứng khoán và ngân hàng lưu ký, hay triển khai tài khoản giao dịch tổng hợp cho nhà đầu tư ngoại… đang tiếp tục được đẩy mạnh. Những nỗ lực này không chỉ nâng cấp hạ tầng thị trường mà còn phản ánh cam kết mạnh mẽ của Việt Nam trong việc hội nhập sâu hơn vào hệ thống tài chính toàn cầu.
IPO: “Cửa sổ vàng” đã mở
Dragon Capital nhận định, một trong những tác động sâu rộng nhất từ việc nâng hạng là sự khởi sắc của hoạt động IPO. Khi Việt Nam chuyển từ thị trường cận biên lên mới nổi, các công ty có xu hướng tận dụng thời điểm này để huy động vốn, đặc biệt là khi định giá trở nên hấp dẫn hơn nhờ dòng vốn ngoại và sự chú ý của các quỹ đầu tư toàn cầu.
Đối với khu vực nhà nước, đây cũng là cơ hội để đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa. Chính phủ có thể bán cổ phần tại các doanh nghiệp nhà nước lớn qua sàn chứng khoán với mức giá tốt, đồng thời cải thiện hiệu quả quản trị. Trong khu vực tư nhân, nhiều doanh nghiệp lớn – đặc biệt là các công ty công nghệ, bán lẻ – có thể xem xét IPO như một kênh huy động vốn chiến lược để tài trợ cho kế hoạch mở rộng.
Vị thế “thị trường mới nổi” không chỉ mang lại niềm tin từ nhà đầu tư mà còn giúp nâng cao khả năng hiển thị toàn cầu của các doanh nghiệp. Một khi thị trường Việt Nam lọt vào tầm ngắm của các quỹ đầu tư thị trường mới nổi, các đợt IPO trong nước sẽ có thêm nhiều đối tượng tham gia, giúp cải thiện khả năng phân phối và huy động vốn. Dragon Capital cũng dự báo rằng nhiều ngân hàng đầu tư đa quốc gia sẽ tham gia bảo lãnh cho các đợt IPO tại Việt Nam, tăng tính chuyên nghiệp và minh bạch trong quy trình niêm yết.
Trên thực tế, làn sóng IPO đang dần hình thành. Sau khi Vinpearl chính thức niêm yết vào tháng 5 vừa qua, nhiều doanh nghiệp như TCBS, F88 đang chuẩn bị lên sàn. Xa hơn, hàng loạt tên tuổi lớn như THACO AUTO, Bách Hóa Xanh, Golden Gate, Highlands Coffee, Viettel IDC, VNPay, Misa hay Long Châu cũng được kỳ vọng sẽ tiến hành IPO nếu điều kiện thị trường thuận lợi.
Dragon Capital ước tính tổng giá trị các đợt IPO có thể lên tới 47 tỷ USD trong vòng ba năm tới, đánh dấu một trong những giai đoạn sôi động nhất lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam.
Việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam không chỉ là “danh hiệu” về mặt phân loại thị trường, mà còn là chất xúc tác mạnh mẽ để thúc đẩy phát triển cả chiều rộng lẫn chiều sâu. Với hàng loạt cải cách đang được triển khai đồng bộ và quyết liệt, Việt Nam đang tiến gần hơn tới mục tiêu hội nhập toàn diện với dòng vốn quốc tế.
Trong bối cảnh đó, hoạt động IPO không chỉ là cơ hội cho các doanh nghiệp huy động vốn mà còn là chìa khóa để cải thiện tính minh bạch, tăng quy mô thị trường và thu hút thêm sự quan tâm từ các nhà đầu tư dài hạn. Nếu tận dụng tốt “cửa sổ vàng” này, thị trường chứng khoán Việt Nam hoàn toàn có thể bước vào một chu kỳ phát triển mới – mạnh mẽ hơn, vững chắc hơn và quốc tế hóa hơn.
