0
0
Việc Nhật Bản thoát khỏi chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng được nhiều người mong đợi có thể sẽ có tác động bất thường khiến thị trường chứng khoán trở thành nơi hưởng lợi lớn nhất từ việc tăng lãi suất. Đó là dự đoán của Yue Bamba, người đứng đầu bộ phận đầu tư tích cực tại Nhật Bản tại công ty quản lý tiền lớn nhất thế giới, BlackRock Inc., người đã cảnh báo rằng các vị thế cho thấy dòng tiền sẽ tiếp tục đổ vào thị trường.
Bình luận của ông được đưa ra khi đặt cược rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ thay đổi chính sách đang định hình lại bối cảnh đầu tư ở Nhật Bản, cho thấy cổ phiếu đã sẵn sàng tăng thêm sau đợt phục hồi lớn nhất kể từ năm 2013 vào năm ngoái. Một thập kỷ sau khi cố Thủ tướng Shinzo Abe đưa ra các biện pháp tái phát, được gọi là Abenomics, Nhật Bản dường như đang ở giai đoạn cuối cùng để tuyên bố chiến thắng sau nhiều thập kỷ giảm phát.
“Trọng tâm của Abe là đưa Nhật Bản thoát khỏi tình trạng giảm phát và điều đó đủ để thu hút tâm trí của các nhà đầu tư toàn cầu,” Bamba nói trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Tư. Bamba cho biết, với tất cả mọi thứ, từ thu nhập tăng mạnh đến chi tiêu vốn tăng lên đều tạo ra một luồng gió thuận lợi, “cổ phiếu có nhiều thứ đằng sau hơn các loại tài sản khác”. “Nhật Bản nổi lên như một quốc gia thiếu tỷ trọng trong danh mục đầu tư mà lẽ ra không nhất thiết phải có nữa.”
Ngân hàng trung ương đã đặt nền móng cho việc thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2007 khi lạm phát vẫn ở trên mức mục tiêu 2% mỗi tháng kể từ tháng 4 năm 2022.
Bamba kỳ vọng BOJ sẽ bắt đầu bình thường hóa chính sách sớm nhất là vào tháng 3, nhưng cho biết bất kỳ thay đổi nào cũng có thể ở mức độ vừa phải và phù hợp. Ông nói: “Điều này khiến Nhật Bản trở thành một điểm đến đầu tư thú vị hơn đối với các nhà đầu tư trên toàn cầu”, đồng thời trích dẫn sự tương phản với môi trường tiền tệ hạn chế ở thị trường Mỹ và châu Âu.
Quản lý tài sản Robeco và Quản lý tài sản BNP Paribas chia sẻ xu hướng tăng giá. Arnout Van Rijn, nhà quản lý quỹ của Robeco Sustainent Multi-Asset Solutions, viết trong một ghi chú: “Các công ty Nhật Bản đang chịu áp lực từ cả nhà đầu tư nước ngoài và trong nước, cùng với chính phủ và cơ quan quản lý thị trường tài chính, trong việc trả lại nhiều vốn hơn cho các cổ đông”. tuần trước. Ông viết: Nhóm nghiên cứu đã mua cổ phiếu Nhật Bản, sử dụng các công cụ phái sinh để dự đoán chúng sẽ kéo dài mức tăng gần đây.
Chỉ số trung bình chứng khoán Nikkei 225 chuẩn đã tăng 15% từ đầu năm đến nay sau mức tăng 28% vào năm ngoái và đang trong tầm ngắm tới mức đỉnh lịch sử.
Rie Nishihara, giám đốc chiến lược cổ phiếu Nhật Bản của JPMorgan Chase & Co., cho biết hoạt động mua lại cổ phiếu đang trên đà vượt quá năm tài chính vừa qua, vốn đã cao nhất kể từ năm 2005. Bà trích dẫn thông báo mua lại trị giá khoảng 8,5 nghìn tỷ yên (57 tỷ USD) tính đến đầu năm tài chính này tính đến đầu tháng này.
Wei Li, nhà quản lý danh mục giải pháp định lượng đa tài sản tại BNP Paribas Asset Management, cũng ưa chuộng cổ phiếu hơn đồng yên và trái phiếu chính phủ Nhật Bản vì cho rằng việc tăng lãi suất của BOJ sẽ diễn ra dần dần. Li cho biết trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Năm rằng điều này sẽ không thúc đẩy đồng tiền nhanh chóng và sẽ không khiến nợ công trở nên hấp dẫn.
Theo Bamba, việc đồng yên tăng giá do việc tăng lãi suất khiêm tốn vẫn sẽ giữ đồng tiền Nhật Bản ở mức tương đối rẻ, với tác động hạn chế đến thu nhập của các công ty. Ông cho biết, mức tăng 10-15% của đồng yên sẽ là “rất tích cực” đối với cổ phiếu từ góc độ của các nhà đầu tư toàn cầu dựa trên đồng đô la. Chuyên gia Li của BNP Paribas cho biết, những cải cách của Sở giao dịch chứng khoán Tokyo cũng là lý do lớn khiến cổ phiếu Nhật Bản được ưa chuộng. Li cho biết: “Cổ phiếu Nhật Bản có tỷ trọng cao là sự đồng thuận trên thị trường nhưng hiện vẫn đang bị đánh giá thấp”. “Nó vẫn đang ở giai đoạn đầu và dòng chảy vẫn có thể hỗ trợ hiệu suất vượt trội hơn nữa.”
Theo Bloomberg
