0
0
Các ngành đạt mức tăng trưởng lợi nhuận quý III nổi bật gồm bán lẻ (+381% so với cùng kỳ), năng lượng (+321%), BĐS KCN (+169%).
Lợi nhuận quý III: 3 ngành vượt trội
CTCK MBS phân tích, BĐS khu công nghiệp & cao su, lợi nhuận quý III vẫn duy trì đà tăng trưởng tốt nhờ dòng vốn FDI tích cực từ đầu năm, tính trong 8 tháng vốn FDI đăng ký và giải ngân lần lượt tăng 7% và 8% so với cùng kỳ.
Tuy nhiên mức tăng trưởng lợi nhuận quý sẽ khác nhau giữa các công ty khu công nghiệp do thời điểm bàn giao đất trong năm. KBC sẽ đạt tăng trưởng lợi nhuận ròng đột biến từ mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái. BCM có thể ghi nhận lợi nhuận quý III cao gấp 3 lần cùng kỳ năm ngoái nhờ chuyển nhượng đất dân cư cho IJC.
Còn với IDC và SZC, lợi nhuận quý III thường ghi nhận thấp hơn so với các quý khác trong năm, MBS dự phóng lợi nhuận quý III sẽ chỉ tăng trưởng nhẹ nhờ các hợp đồng MOU đã ký.
Nhìn chung 9T/24, các doanh nghiệp KCN sẽ ghi nhận KQKD cao hơn so với 9T23.
Các doanh nghiệp có mảng cao su sẽ được lợi. Nguyên nhân do nguồn cung thiếu hụt bởi điều kiện thời tiết không thuận lợi cho thu hoạch và nhu cầu vẫn tăng mặc dù thị trường tiêu thụ tại Trung Quốc có dấu hiệu chậm lại. Điều này giúp lợi nhuận quý III của các công ty cao su tích cực cho đến cuối năm.
MBS dự phóng lợi nhuận quý III của GVR có thể tăng 182% so với cùng kỳ nhờ giá bán cao su cao và LN ròng của PHR cao hơn 35% so với cùng kỳ nhờ giá bán tăng và tiền thu từ thanh lý cây cao su ghi nhận trong quý này.
Ngành điện lợi nhuận được hỗ trợ từ tỷ giá giảm và thủy điện tích cực. Tính đến ngày 25/9/2024, tỷ giá USD/VND đã giảm 3.5% so với cuối Q2/24 trong khi cơ cấu vốn vay của các doanh nghiệp ngành điện được tài trợ một phần bằng đồng USD, do đó các doanh nghiệp điện sẽ có thể ghi nhận lãi tỷ giá trong quý này, đặc biệt là PC1, PGV.
Về hoạt động kinh doanh cốt lõi, nhu cầu điện tính đến hết T8/24 tăng 12% so với cùng kỳ, cao hơn kế hoạch của Bộ Công Thương từ đầu năm là 9%, hỗ trợ huy động các nhà máy điện. Trong bối cảnh mưa nhiều trên toàn quốc và thủy văn thuận lợi, nhóm thủy điện dự kiến có triển vọng tích cực nhât trong Q3/24. Tính trong T7-T8, sản lượng thủy điện đã tăng ~39% so với cùng kỳ, theo đó các doanh nghiệp thủy điện đều sẽ hưởng lợi trong giai đoạn này, tuy nhiên các doanh nghiệp sở hữu thủy điện nhỏ như PC1, HDG sẽ có lợi thế hơn do ít bị ảnh hưởng bởi giá huy động giảm.
Đối với nhóm nhiệt điện, sản lượng huy động đi ngang so với cùng kỳ và giảm mạnh so với Q2/24 do Việt Nam đã đi qua đợt cao điểm nắng nóng, dự kiến xu hướng huy động thấp có thể kéo dài hết Q3 và chỉ cải thiện từ Q4 khi thủy điện hết mùa mưa tại khu vực miền Nam do đó, nhóm nhiệt điện có thể sẽ duy trì mức nền lợi nhuận quý III khá thấp.
Về mặt chính sách, trong thời gian tới dự kiến Nghị định về khuyến khích phát triển điện mặt trời mái nhà sẽ được ban hành, trong khi đó, luật điện lực sửa đổi và các chính sách quan trọng như chính sách giá năng lượng tái tạo vẫn đang bỏ ngỏ về thời điểm ban hành.
Ngành bán lẻ phục hồi tích cực nhờ thu nhập người dân có sự cải thiện.
Trong tháng 7&8, PMI duy trì trên mức 52.4 cho thấy phần nào các đơn hàng mới ở khu vực sản xuất đã có sự cải thiện đáng kể. Do vậy, kỳ vọng Q3/24, sự phục hồi về tiêu dùng các ngành hàng sẽ có sự cải thiện tốt hơn 6T24 khi sự lan tỏa chung của khu vực sản xuất đã bắt đầu có sự tác động tích cực đến thu nhập của người lao động.
MBS cho rằng Q3/24 sẽ là giai đoạn mở rộng của các nhà bán lẻ sau một thời gian dài đi ngang nhằm bảo vệ thị phần, trong bối cảnh sức tiêu dùng chung vẫn còn yếu. Các doanh nghiệp đã dần mở mới cửa hàng thêm để tiếp cận đến các tệp khách hàng tiềm năng với mục tiêu (1) mở rộng tệp khách hàng mới, (2) tăng độ phủ sóng trên toàn quốc.
Tuy nhiên ngành hàng bán lẻ điện tử tiêu dùng vẫn đang giảm dần số cửa hàng vật lí khi nhu cầu chung có sự sụt giảm rất mạnh trong năm 2023, do đó các nhà bán lẻ vẫn đang tái cấu trúc kinh doanh nhằm tối ưu chi phí, cải thiện lợi nhuận.
