0
0
Các công ty chứng khoán vừa công bố nhiều báo cáo cập nhật đối với cổ phiếu PHR, DRC và GMD, trong đó đáng chú ý là việc điều chỉnh tăng mạnh dự báo lợi nhuận đối với PHR nhờ nguồn thu đền bù đất và diễn biến thuận lợi của giá cao su.
Trong khi đó, GMD tiếp tục được đánh giá tích cực nhờ triển vọng tăng trưởng của lĩnh vực cảng biển, còn DRC ghi nhận kết quả kinh doanh thấp hơn kỳ vọng nhưng vẫn được duy trì khuyến nghị mua.
Bên cạnh kết quả kinh doanh quý đầu năm, các báo cáo phân tích cũng cho thấy sự khác biệt trong động lực tăng trưởng của từng doanh nghiệp, từ câu chuyện chuyển đổi quỹ đất khu công nghiệp, mở rộng hoạt động logistics đến quá trình phục hồi của ngành săm lốp.
Cổ phiếu PHR hưởng lợi từ giá cao su và nguồn thu đền bù đất
Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán MB (MBS), CTCP Cao su Phước Hòa (PHR) ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2026 tăng trưởng mạnh. Lợi nhuận ròng tăng 192% so với cùng kỳ nhờ doanh thu từ cao su và gỗ tăng 62%, đồng thời doanh nghiệp ghi nhận 232 tỷ đồng tiền đền bù đất.
Trên cơ sở diễn biến tích cực của thị trường cao su và các khoản đền bù đất dự kiến nhận được trong thời gian tới, MBS đã điều chỉnh tăng dự phóng lợi nhuận ròng giai đoạn 2026-2027 lên gấp 4 lần so với dự báo trước đó. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc giá cao su tăng mạnh và kỳ vọng nguồn thu từ các dự án liên quan đến VSIP và Thaco.
MBS giữ nguyên khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PHR, đồng thời nâng giá mục tiêu thêm 41% lên 78.200 đồng/cổ phiếu. Công ty chứng khoán này cho rằng triển vọng ngành cao su đang tích cực khi giá cao su tự nhiên duy trì ở mức cao, trong khi các khoản thu nhập bất thường từ đền bù đất có thể giúp lợi nhuận tăng trưởng đột biến trong giai đoạn 2026-2027. Ngoài ra, tình hình tài chính lành mạnh cùng chính sách cổ tức cao cũng được xem là những yếu tố hỗ trợ doanh nghiệp trong các năm tới.
Cùng quan điểm tích cực, Công ty Chứng khoán SSI tiếp tục duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PHR với giá mục tiêu 12 tháng là 78.900 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá 19,2%.
Theo SSI, PHR hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 6,7 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 14 lần. Điểm đáng chú ý nằm ở quỹ đất có khả năng chuyển đổi sang phát triển khu công nghiệp trong tương lai.
Dựa trên quy hoạch sử dụng đất khu công nghiệp giai đoạn 2025-2030, PHR có khoảng 2.700 ha trên tổng quỹ đất 8.796 ha có thể được chuyển đổi sang đất khu công nghiệp. Quỹ đất này chủ yếu nằm tại Bình Dương, địa phương được xem là một trong những trung tâm công nghiệp phát triển nhất khu vực phía Nam với tỷ lệ lấp đầy khu công nghiệp đạt 96%.
SSI cũng cho rằng việc hạ tầng giao thông tiếp tục được cải thiện thông qua các dự án trọng điểm như mở rộng Quốc lộ 13, đường Vành đai 3 và cao tốc TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Thành có thể tạo thêm động lực cho quá trình phát triển khu công nghiệp trong khu vực.
Trên cơ sở phương pháp định giá tổng các thành phần (SOTP), SSI đưa ra mức giá mục tiêu 78.900 đồng/cổ phiếu và tiếp tục duy trì khuyến nghị khả quan đối với mã cổ phiếu này.
GMD và DRC ghi nhận những diễn biến trái chiều trong hoạt động kinh doanh
Đối với CTCP Cao su Đà Nẵng (DRC), Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết kết quả kinh doanh quý I/2026 thấp hơn kỳ vọng ban đầu.
Theo BSC, doanh thu thuần và lợi nhuận gộp của DRC tương đối sát với dự phóng, tuy nhiên lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ thực tế thấp hơn đáng kể do chi phí quản lý doanh nghiệp vượt khoảng 250% so với dự tính, tương ứng tăng thêm khoảng 60 tỷ đồng.
Kết thúc quý I/2026, DRC đã hoàn thành 22% kế hoạch doanh thu và 9% kế hoạch lợi nhuận ròng cả năm theo dự báo trước đó của BSC.
Đáng chú ý, nếu loại trừ khoản trích trước đột biến, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ trong quý I ước đạt 76 tỷ đồng, tăng 92% so với quý trước. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp vẫn có những tín hiệu cải thiện nhất định.
Tuy nhiên, do áp lực từ việc trích trước các khoản phải thu quá hạn ảnh hưởng tới lợi nhuận ròng, BSC đã điều chỉnh giảm dự phóng kết quả kinh doanh năm 2026 trong báo cáo cập nhật lần này.
Dù vậy, công ty chứng khoán vẫn đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DRC với giá mục tiêu 14.000 đồng/cổ phiếu.
Trong khi đó, CTCP Gemadept (GMD) tiếp tục nhận được đánh giá tích cực từ BSC sau khi công bố kết quả kinh doanh quý I/2026.
Theo báo cáo, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 20% và 25% so với dự phóng cả năm 2026 của BSC, được đánh giá là phù hợp với kỳ vọng.
Tuy nhiên, BSC cũng lưu ý đến diễn biến tại khu vực Hải Phòng và Lạch Huyện khi sản lượng hàng hóa tại cảng Nam Đình Vũ giảm 8%. Theo đánh giá của đơn vị phân tích, nguyên nhân có thể xuất phát từ những ảnh hưởng gián tiếp của chiến sự Trung Đông tới nguồn hàng trung chuyển từ các cảng feeder sang các cảng trung chuyển lớn trong khu vực.
Về kế hoạch kinh doanh, Gemadept đặt mục tiêu doanh thu năm 2026 đạt 6.500 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 2.800 tỷ đồng, tương ứng tăng 9% và 11% so với kết quả thực hiện năm 2025.
Bên cạnh kế hoạch cơ sở, doanh nghiệp cũng xây dựng kịch bản phấn đấu với doanh thu đạt 6.800 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 3.000 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng lần lượt 14% và 20%.
Trên cơ sở triển vọng hoạt động khai thác cảng và logistics, BSC tiếp tục khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GMD với giá mục tiêu 90.400 đồng/cổ phiếu.
Các báo cáo phân tích cho thấy dù cùng được đưa ra khuyến nghị tích cực, động lực tăng trưởng của ba cổ phiếu đang có sự khác biệt đáng kể. Trong khi PHR được chú ý nhờ câu chuyện giá cao su và nguồn thu từ chuyển đổi đất đai, GMD tiếp tục gắn với triển vọng của ngành logistics và cảng biển. Đối với DRC, trọng tâm hiện nay vẫn là khả năng cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh cốt lõi sau giai đoạn chịu ảnh hưởng bởi các khoản chi phí dự phòng phát sinh.
