0
0
Việc thiết lập chuỗi pháp nhân dự án giữa Gelex Infra và Petrosetco đánh dấu sự hình thành một liên minh hạ tầng mới tại phía Nam. Các doanh nghiệp này tập trung nguồn lực vào phân khúc hạ tầng đô thị và hệ thống thoát nước sau những biến động lớn về cấu trúc vốn.
Trong bối cảnh thị trường hạ tầng và bất động sản công nghiệp tại khu vực phía Nam đang ghi nhận những chuyển dịch về dòng vốn, sự xuất hiện của chuỗi các pháp nhân dự án do Công ty Cổ phần Hạ tầng Gelex (Gelex Infra – mã chứng khoán: GEL) và Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (Petrosetco – mã chứng khoán: PET) cùng góp vốn đã thu hút sự quan tâm của giới đầu tư.
Việc liên tiếp thành lập các doanh nghiệp có quy mô vốn điều lệ ban đầu nhỏ nhưng mang tính định hướng chuyên biệt cho thấy một lộ trình chuẩn bị về mặt pháp lý để tiếp cận các dự án hạ tầng đô thị quy mô lớn.
Theo các nghị quyết hội đồng quản trị được công bố, Gelex Infra và Petrosetco đã hoàn tất phương án góp vốn thành lập ba doanh nghiệp dự án trọng điểm. Cụ thể, Công ty TNHH Hạ tầng Gelex Bắc Sài Gòn 1 có vốn điều lệ 10 tỷ đồng, trong đó Petrosetco giữ vai trò cổ đông chi phối với 51% vốn góp; Gelex Infra nắm giữ 39%.
Tại Công ty TNHH Đầu tư Hạ tầng Gelex Bắc Sài Gòn 2, cơ cấu vốn có sự điều chỉnh khi Gelex Infra nắm giữ 49%, trong khi Petrosetco sở hữu 41%. Pháp nhân thứ ba là Công ty TNHH Hạ tầng Gelex Tây Thành phố cũng được thiết lập với mức vốn 10 tỷ đồng, có sự tham gia của Petrosetco ở tỷ lệ 41%.
Việc thiết lập các công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên với mức vốn điều lệ thấp ở giai đoạn khởi đầu là một nghiệp vụ phổ biến trong lĩnh vực đầu tư dự án (Special Purpose Vehicle – SPV). Mô hình này cho phép các doanh nghiệp duy trì sự linh hoạt trong quản trị, phân định trách nhiệm tài chính rõ ràng theo từng phân khu hoặc loại hình hạ tầng cụ thể trước khi thực hiện các đợt tăng vốn để triển khai dự án thực tế.
Chiến lược vận hành của liên minh trong lĩnh vực hạ tầng đô thị
Định hướng cốt lõi của liên minh này được xác định tập trung vào mảng hệ thống chứa và thoát nước đô thị, một lĩnh vực đang có dư địa tăng trưởng tại các đô thị loại đặc biệt như TP.HCM. Sự hợp tác này diễn ra vào thời điểm cả hai doanh nghiệp đều vừa trải qua những thay đổi về cấu trúc cổ đông và vị thế trên thị trường vốn.
Cuối năm 2025, Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) đã hoàn tất việc thoái toàn bộ 23,21% vốn tại Petrosetco cho các nhà đầu tư tư nhân. Việc không còn vốn nhà nước chi phối giúp Petrosetco chủ động hơn trong việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, chuyển dịch từ các mảng dịch vụ dầu khí truyền thống sang các lĩnh vực có biên lợi nhuận ổn định hơn như hạ tầng.
Đồng thời, Gelex Infra cũng đã thực hiện niêm yết hơn 890 triệu cổ phiếu GEL trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vào đầu tháng 2 năm 2026. Với giá trị vốn hóa thị trường ở mức cao, đơn vị thành viên của Tập đoàn Gelex đang thực hiện chiến lược mở rộng quy mô thông qua các mối liên kết chiến lược.
Bên cạnh việc bắt tay với Petrosetco tại miền Nam, Gelex Infra cũng đã triển khai các thỏa thuận hợp tác với Frasers Property tại Hải Phòng và Đồng Nai, đồng thời tham gia góp vốn vào dự án Cảng hàng không quốc tế Gia Bình.
Những động thái thiết lập pháp nhân mới cho thấy sự dịch chuyển nguồn lực tài chính của nhóm doanh nghiệp này hướng tới chu kỳ đầu tư hạ tầng đô thị giai đoạn 2026-2030. Sự kết hợp giữa năng lực quản trị dự án của hệ sinh thái Gelex và tiềm lực tài chính cùng kinh nghiệm dịch vụ hậu cần của Petrosetco tạo ra một thực thể vận hành mới tại khu vực kinh tế phía Nam.
Việc hình thành liên minh này không chỉ nhằm mục đích chia sẻ rủi ro đầu tư mà còn giúp các bên tận dụng lợi thế quỹ đất và năng lực triển khai dự án sẵn có để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động trong dài hạn.
Diễn biến niêm yết và triển khai dự án thực tế
Sau khi niêm yết, Gelex Infra tiếp tục đẩy mạnh các mảng kinh doanh cốt lõi bao gồm năng lượng, nước sạch và hạ tầng khu công nghiệp. Đối với Petrosetco, sau giai đoạn tái cấu trúc sở hữu, doanh nghiệp này đang tập trung vào việc làm mới danh mục tài sản thông qua việc góp vốn vào các doanh nghiệp hạ tầng có tính chuyên môn hóa cao.
Các doanh nghiệp dự án chung giữa hai bên hiện đang trong giai đoạn hoàn thiện các thủ tục pháp lý và chuẩn bị nguồn lực kỹ thuật để tham gia vào các gói thầu vận hành hệ thống hạ tầng nước tại TP.HCM.
Tính đến thời điểm hiện tại, các số liệu từ báo cáo tài chính của cả hai đơn vị cho thấy sự chuẩn bị về dòng tiền cho các khoản đầu tư dài hạn. Việc thành lập các pháp nhân với số vốn ban đầu nhỏ là bước đệm để các bên thực hiện các thương vụ M&A hoặc đấu thầu dự án mà không gây ảnh hưởng lớn đến bảng cân đối kế toán hợp nhất ngay lập tức.
Đây là một chiến lược quản trị rủi ro tài chính thường thấy ở các tập đoàn đa ngành khi tiếp cận các lĩnh vực có tính thâm dụng vốn lớn và thời gian thu hồi vốn dài như hạ tầng đô thị. Sự ổn định về cấu trúc cổ đông sau các đợt thoái vốn và niêm yết là điều kiện cần để các dự án trong tương lai của liên hợp này được triển khai theo đúng lộ trình đã cam kết với cổ đông.
Nguồn: Tổng hợp
