0
0
Kỳ vọng nâng hạng: Đòn bẩy cho thị trường chứng khoán Việt Nam
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước bước ngoặt quan trọng khi có đến 90% khả năng được FTSE Russell nâng hạng từ thị trường cận biên (Frontier Market) lên thị trường mới nổi hạng hai (Secondary Emerging Market) vào tháng 10/2025. Đây là nhận định đáng chú ý trong báo cáo chiến lược nửa cuối năm 2025 của SSI Research, cho thấy những tín hiệu tích cực đang hình thành rõ rệt trên toàn thị trường.
Theo SSI, Việt Nam đã đáp ứng 7/9 tiêu chí nâng hạng, và đang nỗ lực hoàn tất hai tiêu chí còn lại liên quan đến chu kỳ thanh toán (DvP) và chi phí giao dịch thất bại. Những chuyển biến tích cực gần đây xuất phát từ hàng loạt thay đổi chính sách quan trọng như: Thông tư 68/2024 về ký quỹ trước giao dịch, Thông tư 18/2025/TT-BTC hướng dẫn triển khai giải pháp không yêu cầu ký quỹ trước (NPS), và Thông tư 03/2025/TT-NHNN đơn giản hóa thủ tục mở tài khoản đầu tư gián tiếp bằng VND.
Không dừng lại ở đó, Chính phủ còn đang dự kiến sửa đổi Thông tư 17/2024/TT-NHNN để bỏ yêu cầu hợp pháp hóa lãnh sự khi mở tài khoản ngoại tệ và cập nhật Nghị định 155/2020/NĐ-CP về giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài. Song song với đó, quy trình triển khai tài khoản tổng (Omnibus Account – OTA) đang được phối hợp giữa Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam và các đơn vị liên quan.
Việc FTSE Russell chính thức nâng hạng sẽ là cú huých mạnh mẽ cho dòng vốn ngoại. SSI ước tính sẽ có khoảng 1 tỷ USD từ các quỹ ETF đổ vào thị trường Việt Nam, chưa kể các quỹ chủ động. Điều này tạo ra lực đỡ vững chắc cho các mã cổ phiếu lớn, đặc biệt là những cổ phiếu còn room ngoại.
15 cổ phiếu tiềm năng đón dòng tiền tỷ USD
Nhận định về nhóm cổ phiếu có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ đợt nâng hạng, SSI Research đưa ra danh sách 15 mã tiềm năng, đa phần là các bluechip còn dư địa tăng trưởng và thu hút dòng vốn nước ngoài. Nhóm Vingroup (VIC, VHM, VRE) được dự báo là tâm điểm, có thể thu hút hơn 300 triệu USD từ các quỹ chỉ số và quỹ đầu tư tổ chức.
Bên cạnh đó, nhiều mã cổ phiếu lớn khác cũng lọt vào danh sách hưởng lợi bao gồm: MSN (Masan Group), VNM (Vinamilk), HPG (Hòa Phát), VCB (Vietcombank)… Đây đều là những doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng tài chính vững mạnh, thanh khoản cao và còn room cho nhà đầu tư ngoại, đáp ứng đầy đủ tiêu chí của các quỹ ETF theo chuẩn mới nổi.
SSI cũng đưa ra cái nhìn lạc quan về triển vọng thị trường chứng khoán trong dài hạn, với mục tiêu VN-Index đạt 1.500 điểm vào cuối năm 2025, nhờ các yếu tố hỗ trợ như tăng trưởng kinh tế ổn định, phục hồi thị trường bất động sản, thúc đẩy đầu tư công và sự trỗi dậy của khu vực kinh tế tư nhân.
Lợi nhuận doanh nghiệp – yếu tố cốt lõi thúc đẩy giá cổ phiếu – cũng được dự báo tăng trưởng vững chắc. Tổng lợi nhuận ròng của hơn 79 doanh nghiệp trong phạm vi nghiên cứu của SSI có thể tăng 14% trong năm 2025 và tiếp tục duy trì đà tăng 15% trong năm 2026. Điều này cho thấy nền tảng tăng trưởng bền vững đang hình thành, tạo điều kiện cho cổ phiếu Việt Nam hấp dẫn hơn so với các thị trường trong khu vực.
Thêm vào đó, mặt bằng lãi suất thấp trong nước với mức huy động trung bình quanh 4,6% đang tạo ra cơ hội cho dòng tiền quay trở lại thị trường chứng khoán. So với mức lợi suất 8,4% của cổ phiếu, chứng khoán đang trở thành kênh đầu tư hấp dẫn, nhất là trong bối cảnh niềm tin nhà đầu tư cá nhân đang dần được phục hồi.
Tổng thể, thị trường chứng khoán Việt Nam đang hội tụ đầy đủ các yếu tố để trở thành điểm đến đầu tư hấp dẫn trong khu vực. Với dự báo nâng hạng thị trường, sự chuẩn bị kỹ lưỡng về mặt pháp lý, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và định giá hợp lý, cổ phiếu Việt đang bước vào chu kỳ thu hút vốn ngoại mạnh mẽ.
Việc lựa chọn đúng nhóm cổ phiếu – đặc biệt là các mã thuộc danh sách tiềm năng đón sóng ETF – sẽ là cơ hội lớn cho nhà đầu tư trong và ngoài nước. Khi cánh cửa thị trường mới nổi mở ra, chứng khoán Việt Nam không chỉ có thêm dòng tiền mà còn có cơ hội nâng cao vị thế trên bản đồ tài chính toàn cầu.
