0
0
Ngay sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường tài chính chứng kiến một cuộc đua khốc liệt về quy mô nguồn vốn của các định chế tài chính trung gian. Hàng loạt kế hoạch chào bán cổ phiếu, phát hành cổ phiếu thưởng và IPO đã được kích hoạt, không chỉ nhằm củng cố năng lực cho vay margin mà còn để chuẩn bị cho các mảng kinh doanh mới đầy tham vọng như tài sản mã hóa.
Cuộc đua tăng vốn năm 2026 khởi đầu bằng những con số ấn tượng từ các doanh nghiệp niêm yết và cả những cái tên đang chuẩn bị lên sàn. Theo dữ liệu từ các nghị quyết đại hội đồng cổ đông và hội đồng quản trị vừa công bố, tổng lượng vốn dự kiến huy động thêm từ các đơn vị tiêu biểu có thể lên tới hàng chục nghìn tỷ đồng. Điển hình là trường hợp của Chứng khoán VIX khi doanh nghiệp này đã ấn định ngày 09/03 là thời điểm chốt danh sách cổ đông để thực hiện quyền mua cổ phiếu phát hành thêm.
Với tỷ lệ thực hiện quyền 10:6 và mức giá chào bán 12.000 đồng/cp, VIX dự kiến sẽ đưa vốn điều lệ từ mức hơn 15.314 tỷ đồng lên xấp xỉ 24.503 tỷ đồng. Số tiền hơn 11.000 tỷ đồng thu về từ đợt phát hành này được phân bổ trọng tâm vào hai mảng là tự doanh và cho vay ký quỹ với mỗi mảng chiếm hơn 5.000 tỷ đồng. Điểm khác biệt trong chiến lược của VIX là việc dành ra 1.000 tỷ đồng để đầu tư vào Công ty Cổ phần Sàn giao dịch Tài sản mã hóa VIX (VIXEX), một động thái cho thấy sự chuẩn bị kỹ lưỡng cho việc tham gia thí điểm thị trường tài sản số tại Việt Nam trong tương lai gần.
Song hành với VIX, các công ty chứng khoán thuộc hệ sinh thái ngân hàng cũng không đứng ngoài cuộc chơi nâng tầm quy mô. Chứng khoán MB (MBS) đã thông báo triển khai phương án chào bán gần 333,7 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 2:1 ngay trong năm 2026. Với giá chào bán 10.000 đồng/cp, doanh nghiệp dự kiến thu về khoảng 3.337 tỷ đồng, qua đó đưa vốn điều lệ vượt ngưỡng 10.000 tỷ đồng. Mục tiêu của MBS là sử dụng nguồn tiền này để mở rộng năng lực cho vay margin (chiếm khoảng 2.337 tỷ đồng) và tăng cường hoạt động tự doanh.
Tương tự, Chứng khoán Vietcap (VCI) cũng đã quyết định tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu với tỷ lệ 20:7, tương ứng phát hành thêm hơn 297,5 triệu cổ phiếu trong nửa đầu năm nay. Nếu thành công, vốn điều lệ của Vietcap sẽ vọt lên trên ngưỡng 11.476 tỷ đồng, tạo đà cho các hoạt động kinh doanh cốt lõi trong bối cảnh thị trường chứng khoán được kỳ vọng có bước chuyển mình về thanh khoản.
Sự bùng nổ của các thương vụ phát hành và định giá tỷ USD
Một trong những tiêu điểm gây chú ý nhất trên thị trường sau Tết là kế hoạch IPO của Chứng khoán LPBank (LPBS). Sau khi nhận được sự đồng thuận từ cổ đông, LPBS dự kiến thực hiện chào bán lần đầu ra công chúng tối đa gần 142 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 11,2% lượng cổ phiếu đang lưu hành. Với mức giá chào bán lên tới 30.000 đồng/cp, quy mô vốn điều lệ của đơn vị này dự kiến đạt gần 14.100 tỷ đồng. Đáng chú ý, mức giá IPO này phản ánh một con số định giá khổng lồ cho doanh nghiệp, lên đến hơn 42.000 tỷ đồng (tương đương khoảng 1,6 tỷ USD).
Theo kế hoạch giải ngân, LPBS sẽ dùng 50% số tiền thu được để đầu tư vào các giấy tờ có giá như trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi, 45% bổ sung cho nghiệp vụ cho vay ký quỹ và phần còn lại dành cho tự doanh. Ngay sau khi hoàn tất IPO trong giai đoạn quý 1 đến quý 3/2026, doanh nghiệp này cũng sẽ tiến hành các thủ tục niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE).
Bên cạnh những đợt chào bán mới, hình thức phát hành cổ phiếu thưởng để tăng quy mô cũng được các doanh nghiệp ưu tiên sử dụng. Chứng khoán VPS (VCK) đã tiết lộ kế hoạch thưởng cổ phiếu với tỷ lệ 100:60, tương ứng phát hành hơn 913 triệu cổ phiếu. Đợt phát hành này sẽ đưa vốn điều lệ của VPS từ mức hơn 1,52 tỷ cổ phiếu lên hơn 2,43 tỷ cổ phiếu, đưa quy mô vốn điều lệ đạt con số hơn 24.349 tỷ đồng. Việc tăng vốn thần tốc này giúp VPS củng cố vị thế dẫn đầu về thị phần môi giới, đồng thời đáp ứng các tiêu chuẩn về an toàn tài chính khi quy mô cho vay ngày càng mở rộng.
Trong khi đó, tại Chứng khoán Vietcombank (VCBS), cổ đông lớn là Ngân hàng Vietcombank đã phê duyệt việc tăng thêm 10.000 tỷ đồng vốn điều lệ cho đơn vị này, giúp quy mô của VCBS nhảy vọt từ 2.500 tỷ đồng lên mức 12.500 tỷ đồng, cho thấy sự cam kết mạnh mẽ từ các ngân hàng mẹ đối với mảng dịch vụ tài chính này.
Năng lực tài chính và mục tiêu chiếm lĩnh thị phần của các đơn vị nội
Áp lực tăng vốn không chỉ đến từ nhu cầu nội tại mà còn từ bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt với các đối thủ cùng ngành và các công ty chứng khoán có vốn nước ngoài. Chứng khoán HD (HDBS) là một ví dụ điển hình về tốc độ mở rộng khi thông qua phương án tăng vốn gấp 7,5 lần mức hiện tại thông qua việc phát hành gần 950 triệu cổ phiếu. Trong đó, gần 877 triệu cổ phiếu được chào bán cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cp và hơn 73 triệu cổ phiếu dùng để trả cổ tức.
Nguồn lực tài chính mới của HDBS được phân bổ chủ yếu cho các hoạt động đầu tư tài chính và tự doanh với tỷ trọng 52%, cùng 32% dành cho nghiệp vụ cho vay margin. Những con số này cho thấy một sự chuyển dịch rõ rệt trong cơ cấu tài sản của các công ty chứng khoán, khi họ không còn thuần túy chỉ thực hiện môi giới mà đang trở thành những tổ chức đầu tư và cấp tín dụng quy mô lớn trên thị trường.
Tại những phân khúc nhỏ hơn, cuộc đua cũng không kém phần quyết liệt. Chứng khoán OCB (OCBS) dự kiến phát hành 200 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để nâng vốn từ 1.200 tỷ đồng lên 3.200 tỷ đồng trong năm 2026. Kế hoạch sử dụng vốn của OCBS tập trung mạnh vào hoạt động cho vay ký quỹ với 1.100 tỷ đồng, đầu tư tự doanh 600 tỷ đồng và 300 tỷ đồng dành cho nghiệp vụ ứng trước tiền bán.
Nhìn chung, làn sóng tăng vốn diễn ra đồng loạt ở cả các công ty chứng khoán lớn và tầm trung cho thấy một sự chuẩn bị đồng bộ của toàn ngành trước những vận hội mới. Việc liên tục bơm thêm vốn không chỉ giúp các doanh nghiệp nâng cao hạn mức cho vay tối đa đối với mỗi khách hàng mà còn tạo ra “tấm đệm” tài chính đủ dày để đối phó với những biến động bất ngờ từ thị trường tài chính toàn cầu. Điều này cũng góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh của các định chế tài chính nội địa trước làn sóng thâm nhập của các dòng vốn ngoại đang đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam.
