0
0
Những ngày giữa tháng 12/2025 ghi nhận diễn biến trái chiều của lãi suất trên thị trường tiền tệ.
Trong khi lãi suất tiền gửi tại nhiều ngân hàng thương mại tiếp tục được điều chỉnh tăng, thì lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng lại giảm sâu ở các kỳ hạn ngắn. Cùng thời điểm, Ngân hàng Nhà nước đẩy mạnh các công cụ điều tiết, hút ròng thanh khoản qua kênh thị trường mở sau giai đoạn hỗ trợ mạnh trước đó.
Sau nhiều tháng duy trì ổn định, mặt bằng lãi suất huy động tại các ngân hàng thương mại đã có sự dịch chuyển rõ rệt trong nửa đầu tháng 12. Đáng chú ý, cả bốn ngân hàng thương mại nhà nước gồm Agribank, Vietcombank, VietinBank và BIDV đã đồng loạt tăng lãi suất tiền gửi, với mức điều chỉnh phổ biến từ 0,3 đến 0,5 điểm phần trăm ở nhiều kỳ hạn.
Theo biểu lãi suất áp dụng tại quầy, Vietcombank, BIDV và VietinBank đang niêm yết mức lãi suất tương đồng. Cụ thể, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 1 tháng đạt 2,1%/năm; kỳ hạn 3 tháng là 2,4%/năm; kỳ hạn 9 tháng tăng lên 3,5%/năm. Đáng chú ý, kỳ hạn 12 tháng được điều chỉnh tăng mạnh nhất, lên mức 5,2%/năm, trong khi các kỳ hạn trên 12 tháng đạt 5,3%/năm.
Agribank áp dụng mức lãi suất cao hơn ở các kỳ hạn ngắn, với tiền gửi 1 tháng đạt 2,4%/năm; 3 tháng là 2,7%/năm; 9 tháng đạt 3,8%/năm. Lãi suất kỳ hạn 12 tháng của ngân hàng này hiện ở mức 5,2%/năm, tương đương các ngân hàng quốc doanh còn lại.
Động thái của nhóm ngân hàng nhà nước diễn ra trong bối cảnh nhiều ngân hàng thương mại cổ phần đã tăng lãi suất huy động từ trước. Tính đến giữa tháng 12, một số ngân hàng tư nhân duy trì lãi suất 12 tháng trên 6%/năm, trong đó mức cao nhất ghi nhận tại VIB với 6,5%/năm, Bac A Bank 6,3%/năm. Phần lớn các ngân hàng còn lại dao động trong vùng 5,3–5,8%/năm, cao hơn đáng kể so với nhóm quốc doanh.
Lãi suất liên ngân hàng giảm sâu, Ngân hàng Nhà nước hút ròng thanh khoản
Trái ngược với xu hướng tăng của lãi suất huy động dân cư, thị trường liên ngân hàng lại ghi nhận diễn biến hạ nhiệt rõ rệt trong phiên giao dịch ngày 16/12. Theo dữ liệu công bố, lãi suất chào bình quân VND trên thị trường liên ngân hàng giảm mạnh từ 0,25 đến 1,00 điểm phần trăm ở tất cả các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống so với đầu tuần.
Cụ thể, lãi suất qua đêm giảm về 5,30%/năm; kỳ hạn 1 tuần còn 5,80%/năm; 2 tuần ở mức 6,70%/năm và kỳ hạn 1 tháng giảm xuống 7,15%/năm. Diễn biến này cho thấy áp lực thanh khoản ngắn hạn đã phần nào được giải tỏa, sau giai đoạn lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh và vượt mốc 7%/năm trong nửa đầu tháng 12 – mức cao nhất trong khoảng ba năm trở lại đây.
Trên kênh nghiệp vụ thị trường mở (OMO), phiên 16/12, Ngân hàng Nhà nước chào thầu tổng cộng 8.000 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức 17.000 tỷ đồng trong phiên liền trước. Cơ cấu chào thầu bao gồm 1.000 tỷ đồng cho mỗi kỳ hạn 7 ngày, 14 ngày và 91 ngày, cùng 5.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 28 ngày, với lãi suất giữ nguyên ở mức 4,5%/năm.
Kết quả, khối lượng trúng thầu chỉ đạt hơn 4.311 tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở kỳ hạn 28 ngày và 91 ngày, trong khi không có khối lượng trúng thầu ở các kỳ hạn ngắn 7 ngày và 14 ngày. Trong cùng phiên, có tới 11.750 tỷ đồng OMO đáo hạn, khiến Ngân hàng Nhà nước hút ròng hơn 7.439 tỷ đồng từ thị trường. Qua đó, dư nợ OMO lưu hành giảm xuống còn khoảng 367.584 tỷ đồng.
FX Swap được kích hoạt trong bối cảnh áp lực thanh khoản và tỷ giá
Trước đó, để ứng phó với tình trạng lãi suất liên ngân hàng tăng nhanh, Ngân hàng Nhà nước đã kích hoạt nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ (FX Swap) với các tổ chức tín dụng. Theo cơ chế này, Ngân hàng Nhà nước mua USD từ các ngân hàng thương mại và bán lại sau 14 ngày với tỷ giá đã ấn định, qua đó bơm VND trực tiếp vào hệ thống.
Cụ thể, USD được mua vào với tỷ giá 23.945 VND/USD và bán lại sau hai tuần ở mức 23.955 VND/USD. Về bản chất, các ngân hàng thương mại tạm thời chuyển giao USD cho Ngân hàng Nhà nước để nhận ngay VND, sau đó mua lại USD theo tỷ giá cố định. Công cụ này giúp bổ sung thanh khoản VND bằng nguồn ngoại tệ sẵn có trong hệ thống ngân hàng, thay vì chỉ phụ thuộc vào kênh OMO truyền thống.
Trong khoảng thời gian từ ngày 5 đến 9/12, Ngân hàng Nhà nước đã hai lần thực hiện FX Swap với khối lượng tối đa mỗi phiên lên tới 500 triệu USD. Theo đại diện Vụ Chính sách tiền tệ, các biện pháp này nhằm đáp ứng nhu cầu thanh khoản tăng cao của hệ thống ngân hàng trong giai đoạn cuối năm, song song với việc điều tiết linh hoạt qua kênh thị trường mở.
