0
0
Dòng tiền trên thị trường đang có xu hướng tìm đến những nhóm cổ phiếu sở hữu nền tảng cơ bản tốt, triển vọng lợi nhuận rõ ràng và định giá còn dư địa tăng trưởng.
Trong các báo cáo phân tích mới công bố, nhiều công ty chứng khoán tiếp tục cập nhật đánh giá đối với các cổ phiếu đáng chú ý thuộc nhóm bất động sản khu công nghiệp, bán lẻ và ngân hàng, trong đó KBC, VRE và VCB là những mã nhận được sự quan tâm lớn nhờ các yếu tố hỗ trợ riêng biệt trong năm 2026.
Cổ phiếu KBC tiếp tục được khuyến nghị mua dù điều chỉnh định giá dự án Tràng Cát
CTCK BIDV (BSC) duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – Công ty cổ phần (KBC – sàn HOSE) với giá mục tiêu 42.400 đồng/CP.
Theo BSC, cơ sở cho khuyến nghị này đến từ kỳ vọng lượng bàn giao khu công nghiệp sẽ ghi nhận tích cực trong thời gian tới. Động lực tăng trưởng được đánh giá đến từ nỗ lực đồng thời của cả doanh nghiệp lẫn nhà đầu tư nước ngoài, trong đó KBC đang đẩy mạnh xây dựng hạ tầng, còn các doanh nghiệp FDI tăng cường trao đổi và hoàn thiện thủ tục với cơ quan quản lý.
Dù vậy, tổ chức phân tích cũng cho biết ở thời điểm hiện tại đã áp dụng mức chiết khấu 20% đối với định giá Khu đô thị Tràng Cát so với báo cáo trước đó. Nguyên nhân đến từ việc tiến độ xây dựng hạ tầng và kế hoạch mở bán tại dự án này đang chậm hơn kỳ vọng. Tính đến hiện tại, doanh nghiệp mới chỉ thực hiện các bước đổ cát và san lấp mặt bằng.
Việc điều chỉnh định giá tại Tràng Cát là yếu tố chính khiến giá mục tiêu thay đổi so với báo cáo trước. BSC cho biết sẽ tiếp tục xem xét lại mức định giá nếu xuất hiện thêm thông tin liên quan đến khả năng bán sỉ tại dự án này. Trong trường hợp không áp dụng chiết khấu, mức giá mục tiêu dành cho cổ phiếu KBC có thể đạt 47.000 đồng/CP.
Về triển vọng kinh doanh, BSC dự phóng trong năm 2026, KBC sẽ ghi nhận doanh thu thuần đạt 10.456 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng 53%. Lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số dự kiến đạt 2.834 tỷ đồng, tăng trưởng 35%.
Đáng chú ý, nếu loại trừ khoản thu nhập bất thường do đánh giá lại tài sản trong năm 2025, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp được kỳ vọng tăng 60%. EPS FW 2026 được dự báo ở mức 3.009 đồng/CP, tương ứng P/E FW 2026 là 9,8 lần.
Trong bối cảnh bất động sản khu công nghiệp vẫn là nhóm ngành nhận được kỳ vọng nhờ làn sóng dịch chuyển sản xuất và vốn FDI, cổ phiếu KBC tiếp tục nằm trong danh sách theo dõi của nhiều tổ chức đầu tư.
Cổ phiếu VRE và VCB duy trì sức hút nhờ định giá hợp lý và triển vọng tăng trưởng
Đối với cổ phiếu Công ty cổ phần Vincom Retail (VRE – sàn HOSE), CTCK BIDV cho biết kể từ báo cáo cập nhật gần nhất, mã này đã ghi nhận mức hiệu suất vượt trội 31,5%, cao hơn đáng kể so với mức tăng 9,2% của VN-Index. Tại vùng giá hiện tại, VRE đang giao dịch ở mức EV/EBITDA 2025F = 13.6x, tương đương mức trung bình 5 năm. Theo đánh giá của BSC, hoạt động kinh doanh cốt lõi cũng như kế hoạch mở mới các trung tâm thương mại vẫn đang diễn biến đúng như kỳ vọng.
Trên cơ sở đó, đơn vị phân tích tiếp tục duy trì khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu VRE với giá mục tiêu 40.100 đồng/CP, tương đương upside khoảng 10%.
Theo BSC, một trong những yếu tố có thể tạo ra chất xúc tác cho hiệu suất đầu tư của VRE trong thời gian tới là tiến độ xây dựng các dự án bất động sản trong hệ sinh thái Vingroup, cùng với lưu lượng du khách và người mua nhà đến các đại dự án. Ở nhóm ngân hàng, CTCK Agriseco (AGR) đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu VCB.
Theo Agriseco Research, hiện tại VCB đang giao dịch tại mức định giá hấp dẫn với tỷ lệ P/B 2,1x, thấp hơn so với mức bình quân 5 năm gần đây là 3,2x. Đây được xem là vùng định giá phù hợp để tích lũy đối với nhà đầu tư trung và dài hạn. Tổ chức phân tích kỳ vọng kết quả kinh doanh năm 2026 của VCB sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng với lợi nhuận trước thuế tăng khoảng 10-15%.
Các động lực chính bao gồm tăng trưởng tín dụng năm 2026 đạt trên 13%, biên lãi ròng NIM cải thiện lên mức 2,7%, cùng với chất lượng tài sản tiếp tục duy trì ổn định nhờ tỷ lệ nợ xấu thấp và bộ đệm dự phòng cao thuộc nhóm dẫn đầu ngành.
Ngoài các yếu tố nội tại, Agriseco cũng đánh giá VCB có thể trở thành một trong những cổ phiếu được hưởng lợi nếu thời điểm nâng hạng FTSE được công bố vào tháng 9 tới. Với room ngoại còn trên 8%, mã này có thể thu hút thêm dòng vốn từ nhà đầu tư nước ngoài nếu kịch bản nâng hạng diễn ra.
Bên cạnh đó, tỷ lệ ROE của ngân hàng được kỳ vọng tiếp tục cải thiện lên 18%, củng cố thêm triển vọng tăng trưởng trong trung hạn. Từ những cơ sở trên, Agriseco Research khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu VCB với giá mục tiêu 70.000 đồng/cp, tương ứng upside 16%.
Diễn biến từ các báo cáo phân tích cho thấy dòng tiền tổ chức đang tiếp tục ưu tiên những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, định giá chưa quá cao và có động lực tăng trưởng rõ ràng trong năm 2026. Trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn phân hóa mạnh hơn, các nhóm cổ phiếu khu công nghiệp, bán lẻ và ngân hàng nhiều khả năng vẫn là tâm điểm thu hút sự quan tâm của giới đầu tư.
