0
0
Các báo cáo phân tích mới đây cho thấy nhiều cổ phiếu trên thị trường đang duy trì trạng thái tích lũy sau nhịp tăng, trong khi một số doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận nhờ thanh khoản cải thiện. Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, câu chuyện định giá và dòng tiền tiếp tục đóng vai trò chi phối xu hướng của nhóm cổ phiếu phân bón, logistics, chứng khoán và nông nghiệp.
Diễn biến kỹ thuật và khuyến nghị đối với nhóm cổ phiếu DCM, GMD
Theo cập nhật từ Agriseco, cổ phiếu của Tổng công ty Phân bón Dầu khí Cà Mau đang trong trạng thái tích lũy ngắn hạn sau giai đoạn tăng giá trước đó. Biến động giá hiện xoay quanh đường trung bình động 20 phiên, trong khi vẫn duy trì phía trên các đường trung bình dài hơn như MA50, MA100 và MA200. Điều này cho thấy xu hướng trung hạn của cổ phiếu vẫn giữ được nền tảng tích cực, bất chấp việc đà tăng ngắn hạn có dấu hiệu chững lại.
Mức giá mục tiêu được đưa ra đối với cổ phiếu này là 49.000 đồng/cp. Song song với đó, ngưỡng cắt lỗ được xác định ở mức giảm 5% kể từ điểm mua nhằm kiểm soát rủi ro trong trường hợp diễn biến thị trường không thuận lợi. Việc cổ phiếu duy trì nền giá ổn định sau nhịp tăng được xem là trạng thái tích lũy cần thiết trước khi hình thành xu hướng mới.
Đối với cổ phiếu của Gemadept, diễn biến kỹ thuật cũng cho thấy sự tích lũy trong ngắn hạn, với vùng giá dao động quanh MA20 và MA50. Tương tự như DCM, cổ phiếu này vẫn nằm trên các đường trung bình dài hạn MA100 và MA200, phản ánh xu hướng trung hạn chưa bị phá vỡ.
Một điểm đáng chú ý nằm ở chỉ báo MACD khi khoảng cách giữa hai đường đang thu hẹp và có xu hướng tiến tới giao cắt theo hướng đi lên. Đây thường được xem là tín hiệu cho thấy động lượng giá có thể cải thiện trong ngắn hạn. Trên cơ sở đó, mức giá mục tiêu được đưa ra đối với GMD là 80.000 đồng/cp, với ngưỡng cắt lỗ tương tự ở mức 5%.
Diễn biến của hai cổ phiếu này phản ánh đặc điểm chung của nhiều mã sau giai đoạn tăng nóng, khi thị trường bước vào pha điều chỉnh nhẹ hoặc đi ngang để hấp thụ lượng cung. Trong bối cảnh đó, yếu tố kỹ thuật tiếp tục được theo dõi chặt chẽ nhằm xác định thời điểm hình thành xu hướng tiếp theo.
Kết quả kinh doanh và định giá cổ phiếu MBS, PAN
Bên cạnh nhóm cổ phiếu có tính chất kỹ thuật rõ nét, báo cáo từ Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam cho thấy bức tranh kinh doanh của Chứng khoán MB trong quý I/2026 có sự tăng trưởng đáng kể về doanh thu. Tổng doanh thu hoạt động đạt 1.019,1 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ. Trong đó, mảng môi giới đạt 241,34 tỷ đồng, tăng 81%; hoạt động cho vay ghi nhận 439,33 tỷ đồng, tăng 59%; và tự doanh đạt 300,87 tỷ đồng, tăng 28%.
Tuy nhiên, chi phí lãi vay tăng mạnh 73%, lên mức 279,67 tỷ đồng, đã làm suy giảm tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. Lợi nhuận sau thuế trong quý đạt 291,63 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 8%. Diễn biến này cho thấy áp lực chi phí tài chính vẫn là yếu tố cần lưu ý, đặc biệt trong bối cảnh các công ty chứng khoán đẩy mạnh hoạt động cho vay ký quỹ.
Một trong những điểm nổi bật là thị phần giao dịch của MBS trên sàn HOSE đạt 5,29% trong quý I/2026, đánh dấu quý thứ sáu liên tiếp duy trì trên ngưỡng 5%. Đây là mức thị phần mà doanh nghiệp chưa từng duy trì ổn định kể từ năm 2018. Đồng thời, giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường trong quý đạt 34,8 nghìn tỷ đồng, tăng 95% so với cùng kỳ và tăng 19% so với quý trước, góp phần thúc đẩy doanh thu của các công ty chứng khoán.
Kỳ vọng trong thời gian tới được đặt vào khả năng duy trì thanh khoản thị trường, đặc biệt trong bối cảnh FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Ngoài ra, sự chững lại của các kênh đầu tư như vàng và bất động sản cũng được cho là yếu tố hỗ trợ dòng tiền chuyển dịch sang thị trường cổ phiếu.
Về chiến lược phát triển, MBS đang chuyển hướng từ mô hình môi giới truyền thống sang tư vấn đầu tư và quản lý tài sản, đồng thời đẩy mạnh ứng dụng công nghệ số. Doanh nghiệp cũng có kế hoạch tăng vốn thêm 3,34 nghìn tỷ đồng thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 2:1, nhằm bổ sung nguồn lực cho hoạt động cho vay và tự doanh. Tại thời điểm quý I/2026, tỷ lệ cho vay trên vốn chủ sở hữu đạt 185%, cho thấy dư địa mở rộng hoạt động vẫn còn đáng kể sau khi tăng vốn.
Trên cơ sở giả định thanh khoản thị trường năm 2026 đạt trung bình 35 nghìn tỷ đồng mỗi phiên, lợi nhuận trước thuế của MBS có thể đạt 1.769,64 tỷ đồng, tăng 25% so với năm trước. Cổ phiếu hiện giao dịch quanh mức P/B 1,67 lần, và mức định giá hợp lý được đưa ra là 25.713 đồng/cp, tương ứng P/B khoảng 2 lần.
Ở một diễn biến khác, báo cáo từ Chứng khoán SSI cho thấy cổ phiếu của Tập đoàn PAN đang được đánh giá tích cực nhờ các yếu tố nền tảng. Trong bối cảnh nguồn cung nông sản toàn cầu bị gián đoạn, đặc biệt ở lĩnh vực phân bón và logistics, mặt bằng giá nông sản có xu hướng được hỗ trợ.
PAN sở hữu mô hình tích hợp toàn bộ chuỗi giá trị từ sản xuất đến chế biến và phân phối trong lĩnh vực nông nghiệp thực phẩm, qua đó có khả năng tận dụng tốt biến động của thị trường hàng hóa. Dù vậy, mức định giá hiện tại được cho là chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng cũng như hiệu quả sinh lời của doanh nghiệp.
Ngoài ra, việc thoái vốn khỏi Bibica cùng với khả năng khai thác quỹ đất và tài sản bất động sản mở ra dư địa gia tăng giá trị cho doanh nghiệp. Những động thái tái cấu trúc này không chỉ giúp tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn mà còn tạo điều kiện để thị trường định giá lại cổ phiếu trong thời gian tới.
