0
0
Khối ngoại mua ròng 306 tỷ đồng tập trung vào các mã VIC, FPT, PLX, VNM, VIX trong phiên cuối tuần qua.
Con số này được chú ý trong bối cảnh tháng 5, khối ngoại bán ròng gần 20.000 tỷ đồng, mức cao nhất trong 7 tháng gần đây.
Nhìn lại giai đoạn cuối 2022, định giá thị trường rớt xuống dưới 10, khối ngoại cũng có chuỗi mua ròng mạnh mẽ. Trước đó, khối ngoại bán ròng gần như xuyên suốt tháng 5, đỉnh điểm với quy mô gần 3,2 nghìn tỷ đồng trong phiên 22/5. Ngược lại, thị trường ghi nhận đúng một phiên mua ròng với quy mô hơn 254 tỷ đồng.
Việc khối ngoại liên tục rút vốn trên đà tăng của VN-Index cho thấy lực đỡ từ dòng tiền trong nước đang đóng vai trò chủ đạo trên thị trường. Tuy nhiên, động thái từ khối ngoại cũng là chỉ báo được chú ý bởi phần lớn họ là nhà đầu tư tổ chức, có góc nhìn chuyên nghiệp chứ không mang tính fomo như nhà đầu tư cá nhân trong nước.
Làm thế nào để vốn ngoại trở lại? Những yếu tố kỹ thuật như nâng hạng thị trường, tăng cung hàng hóa… theo góc nhìn của nhà đầu tư kinh nghiệm, chỉ là bề nổi. Yếu tố thuyết phục nhà đầu tư lớn nhất là phải kiếm được lợi nhuận.
Xét bình diện khu vực, những thị trường cạnh tranh với Việt Nam như Hàn Quốc, Trung Quốc đã có mức tăng trưởng ấn tượng năm 2025 và nửa đầu 2026. Chứng khoán Mỹ cũng liên tục lập đỉnh mới, với mức tăng ít nhất 40% đối với các cổ phiếu công nghệ mang tính quốc dân như Nvidia, cổ phiếu bán dẫn Omron tăng gần 5 lần.
Khó kiếm lãi nên vốn ngoại rút ròng. Theo ông Petri Deryng, Nhà sáng lập lý Quỹ Pyn Elite Fund, tại các thị trường mới nổi, Ấn Độ đã nhận được dòng vốn khá tốt. Hàn Quốc và thậm chí cả Hồng Kông đã thu hút được một số dòng vốn, nhưng Việt Nam lại chưa thu hút được dòng vốn quốc tế.
“Tôi nhận thấy là nếu nhìn vào Việt Nam, thị trường hoạt động tốt, chỉ số hoạt động tốt, và nền kinh tế cũng khá khả quan trong 12 tháng qua, với triển vọng khá hứa hẹn, nhưng chỉ số lại bị chi phối bởi rất ít cổ phiếu. Điều này gây ra khó khăn cho nhiều nhà đầu tư theo trường phái cơ bản, bởi vì họ đang hoạt động kém hiệu quả hơn so với chỉ số, dẫn đến việc khách hàng của họ không hài lòng. Vì vậy, khách hàng có thể rút tiền, và các nhà quản lý quỹ gặp khó khăn khi đầu tư vào một quốc gia mà nếu bạn chọn các cổ phiếu theo trường phái cơ bản một cách rộng rãi, bạn không thu được lợi nhuận mà lại thua lỗ so với chỉ số”.
Đối với thị trường thứ cấp, mức độ tăng cần được lan tỏa thay vì co cụm ở vài cổ phiếu nhỏ lẻ. Ở thị trường sơ cấp, giới chuyên gia cho rằng, cần có thêm những thương vụ mới thông qua M&A, qua các sản phẩm tài chính mới. Điều này đang được kỳ vọng khi Nhà nước đẩy nhanh tốc độ thoái vốn, cổ phần hóa doanh nghiệp, hình thành quỹ đầu tư quốc gia.
Theo dữ liệu từ Cục Quản lý doanh nghiệp nhà nước Bộ Tài chính, tính đến nay có 497 doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ 100% vốn điều lệ, 200 doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ trên 50% đến dưới 100% vốn điều lệ. Trong đó có nhiều doanh nghiệp thuộc các ngành nghề mà Nhà nước không cần giữ vốn chi phối.
