0
0
HSBC nâng dự báo GDP Việt Nam 2025 lên 7,9%, dựa trên tăng trưởng Quý III vượt trội. Động lực chính là thương mại điện tử phục hồi mạnh mẽ và sức bền của tiêu dùng nội địa, bao gồm cả du lịch.
Bộ phận Nghiên cứu Đầu tư Toàn cầu HSBC vừa công bố báo cáo “Vietnam at a glance – Không ngừng sải bước,” trong đó điều chỉnh đáng kể dự báo tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Việt Nam.
Cụ thể, HSBC đã nâng mức dự báo tăng trưởng GDP cho năm 2025 lên 7,9% (so với mức 6,6% trước đó) và năm 2026 lên 6,7% (từ 5,8%). Sự điều chỉnh lạc quan này xuất phát từ kết quả tăng trưởng kinh tế bất ngờ và mạnh mẽ của Việt Nam trong quý III/2025, cho thấy sự vững vàng của cả lĩnh vực thương mại quốc tế và nội địa.
Trong quý III/2025, kinh tế Việt Nam đạt mức tăng trưởng ấn tượng 8,2% so với cùng kỳ, vượt xa kỳ vọng thị trường (7,2%) và duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ từ quý II. Kết quả này một lần nữa đưa Việt Nam trở thành nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất khu vực Đông Nam Á.
Điều đáng chú ý là sự ổn định của các ngành liên quan đến ngoại thương, đặc biệt là sản xuất và thương mại. Mặc dù môi trường thương mại toàn cầu vẫn còn nhiều biến động, sản xuất công nghiệp trong quý III đã tăng 10% so với cùng kỳ.
Đà tăng trưởng của ngành thương mại tiếp tục bùng nổ, với cả xuất khẩu và nhập khẩu đều tăng gần 20% so với cùng kỳ. Đáng khích lệ hơn, quy mô thặng dư thương mại trong quý III đạt 3 tỷ USD, gấp hơn hai lần so với nửa đầu năm 2025. Sự gia tăng thặng dư này chủ yếu đến từ các đối tác thương mại khác ngoài Mỹ, mặc dù Mỹ vẫn là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam.
Động lực chính thúc đẩy thương mại là các sản phẩm điện tử, bao gồm cả hàng điện tử tiêu dùng và linh kiện. Xuất khẩu sang thị trường Mỹ đã tăng trưởng gần 30% trong quý III, cho thấy các nền kinh tế có liên quan nhiều đến công nghệ đang được hưởng lợi từ nhu cầu ngày càng cao đối với công nghệ ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) trên toàn châu Á.
Sức bền nội tại và dòng vốn đầu tư của HSBC
Bên cạnh yếu tố thương mại, sự vững vàng của lĩnh vực nội địa đóng vai trò quan trọng không kém trong việc duy trì tốc độ tăng trưởng. Lĩnh vực dịch vụ tiếp tục ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ. Doanh thu bán lẻ, liên quan đến tiêu dùng cuối cùng, đã chứng kiến nhiều cải thiện rõ rệt, tăng 12% trong quý III so với cùng kỳ.
Các lĩnh vực liên quan đến du lịch cũng đang bùng nổ. Việt Nam hiện đang dẫn đầu khối ASEAN về tốc độ phục hồi du lịch, sau khi đón 15 triệu lượt khách quốc tế tính đến quý III, đạt mức quay lại tương đương 120% so với năm 2019. Khả năng cạnh tranh ngày càng tăng trong lĩnh vực du lịch được nhận định là một yếu tố hỗ trợ kinh tế trước những thách thức của thương mại hàng hóa.
Về phía cầu của nền kinh tế, tiêu dùng thực tế trong quý III tăng hơn 8% so với cùng kỳ, trong khi đầu tư thực tế tăng gần 10%. Chính phủ đã tập trung đẩy nhanh tiến độ các dự án hạ tầng trọng điểm. Tuy nhiên, tỷ lệ giải ngân đầu tư công tính đến quý III mới đạt 50% kế hoạch cả năm, cho thấy vẫn còn tiềm năng để tăng trưởng hơn nữa nếu tiến độ giải ngân được đẩy mạnh.
Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tiếp tục là động lực chính của tăng trưởng. Tổng vốn FDI vào Việt Nam trong quý III tăng 15% so với cùng kỳ. Cơ cấu danh mục FDI cũng có sự thay đổi đáng kể, trong đó Singapore và Trung Quốc đại lục mỗi nước chiếm khoảng một phần tư vốn FDI đăng ký mới, trong khi thị phần của Hàn Quốc giảm sút và được thay thế bởi Mỹ. Việc hai nền kinh tế lớn nhất thế giới tiếp tục rót vốn đầu tư vào Việt Nam, bất chấp những biến động thương mại, củng cố vị thế của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu.
Ngoài ra, HSBC cũng đã nâng nhẹ dự báo lạm phát của Việt Nam lên 3,3% cho năm 2025 (từ 3,2%) và 3,5% cho năm 2026 (từ 3,2%). Mặc dù lạm phát có xu hướng tăng nhẹ, nhưng phần lớn vẫn được kiểm soát. Tuy nhiên, HSBC cũng lưu ý rủi ro lớn nhất có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng là những biến động khó lường của môi trường thương mại quốc tế. Sự điều chỉnh dự báo lần này của HSBC phản ánh niềm tin vào khả năng duy trì đà tăng trưởng cao và sức chống chịu của nền kinh tế Việt Nam.
