0
0
Dù mảng kinh doanh cốt lõi ghi nhận sự khởi sắc, bức tranh tài chính của CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico) vẫn ảm đạm với khoản lỗ lũy kế khổng lồ. Đơn vị kiểm toán tiếp tục đặt nghi ngờ về khả năng hoạt động liên tục, trong bối cảnh doanh nghiệp đang đặt nhiều kỳ vọng vào dòng vốn từ THACO AGRI và các dự án tại Lào.
Gánh nặng tài chính và rủi ro hoạt động liên tục
Báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026 của HAGL Agrico (HNG) cho thấy những nỗ lực cải thiện từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Trong sáu tháng đầu năm, công ty ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 289 tỷ đồng, tăng hơn 33% so với cùng kỳ. Đóng góp chính tiếp tục đến từ mảng bán trái cây với tỷ trọng lên tới 77%, tương ứng mức tăng 46% so với nửa đầu năm ngoái.
Tuy nhiên, những tín hiệu tích cực này nhanh chóng bị lu mờ bởi áp lực chi phí quá lớn. Gánh nặng tài chính tiếp tục là yếu tố trực tiếp ăn mòn kết quả kinh doanh của công ty. Trong kỳ, chi phí tài chính lên tới 227,6 tỷ đồng, riêng chi phí lãi vay đã chiếm khoảng 227 tỷ đồng. Khoản chi phí lãi vay này tương đương gần 79% tổng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ.
Hậu quả tất yếu là HAGL Agrico tiếp tục báo lỗ sau thuế gần 187 tỷ đồng. Dù mức lỗ đã thu hẹp so với con số 259 tỷ đồng cùng kỳ năm trước, bức tranh chung vẫn đầy thách thức. Tính đến ngày 30/6/2026, lỗ lũy kế của doanh nghiệp đã phình to lên mức 13.231 tỷ đồng.
Sự hao hụt nguồn vốn nghiêm trọng đã khiến vốn chủ sở hữu bị bào mòn nặng nề. Trong khi vốn cổ phần hơn 11.085 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu thực tế chỉ còn khoảng 893 tỷ đồng. Đáng chú ý, nợ ngắn hạn (15.720 tỷ đồng) đã vượt xa tài sản ngắn hạn (3.275 tỷ đồng) với mức chênh lệch khoảng 12.445 tỷ đồng.
Chủ nợ THACO AGRI và dự án 400 triệu USD tại Lào
Bất chấp những rủi ro thanh khoản, Ban Tổng Giám đốc vẫn lập báo cáo dựa trên giả định hoạt động liên tục nhờ điểm tựa lớn từ đối tác chiến lược. Tập đoàn Trường Hải (THACO) khẳng định sẽ tiếp tục bổ sung nguồn tài chính cần thiết và gia hạn các khoản công nợ để đảm bảo doanh nghiệp hoạt động bình thường.
Tại thời điểm cuối tháng 6/2026, tổng tài sản của HAGL Agrico đạt gần 21.795 tỷ đồng, tăng hơn 2.100 tỷ đồng so với đầu năm. Dù vậy, tổng nợ phải trả cũng lên tới 20.900 tỷ đồng, chiếm khoảng 96% tổng nguồn vốn. Trong đó, tổng dư nợ vay tài chính ngắn hạn và dài hạn đạt khoảng 10.862 tỷ đồng, tăng hơn 400 tỷ đồng sau sáu tháng.
THACO AGRI hiện là chủ nợ lớn nhất với hơn 10.036 tỷ đồng, tương đương hơn 92% tổng dư nợ vay của công ty. Đối tác này cũng là nguồn tài trợ vốn lưu động quan trọng khi đã trả trước tổng cộng 7.377 tỷ đồng. Số tiền này bao gồm 939 tỷ đồng người mua trả tiền trước ngắn hạn và 2.816 tỷ đồng ứng trước tiền mua trái cây.
Trong bối cảnh áp lực tài chính bủa vây, HAGL Agrico vẫn duy trì cam kết đầu tư với số tiền 400 triệu USD vào khu vực Nam Lào. Khoản vốn này nhằm phục vụ dự án sản xuất trồng trọt cây ăn trái kết hợp chăn nuôi bò quy mô lớn tại hai tỉnh Attapeu và Sekong. Ngoài ra, công ty cũng đang hoàn thiện các khâu cuối cùng để nghiệm thu dự án xây dựng sân bay cho Chính phủ nước này.
Dòng tiền đổ vào các dự án đang được phản ánh rõ nét qua chi phí xây dựng cơ bản dở dang, đạt 9.379.615.362 ngàn VND vào cuối tháng 6. Trong đó, chi phí phát triển vườn cây ăn trái chiếm tỷ trọng lớn nhất với 4.132.007.423 ngàn VND. Tiếp đến là hạng mục nhà cửa, vật kiến trúc và cơ sở hạ tầng với 2.603.204.703 ngàn VND.
Các dự án liên quan đến chăn nuôi và cây công nghiệp cũng đang trong quá trình phát triển với nguồn vốn rót thêm liên tục. Dự án nuôi bò và phát triển vườn cây cao su lần lượt ghi nhận chi phí dở dang là 1.520.198.911 ngàn VND và 1.124.204.325 ngàn VND. Toàn bộ nguồn lực đang được dồn vào tương lai, bất chấp những rào cản thanh khoản hiện tại.
