0
0
Mặc dù đặt mục tiêu doanh thu tăng trưởng hai chữ số, Hạ tầng GELEX (GEL) lại dự báo một năm 2026 đầy thách thức về mặt lợi nhuận khi các chi phí tài chính và vận hành dự án mới bắt đầu gây áp lực lên bảng cân đối kế toán. Trong bối cảnh đó, doanh nghiệp này đang có những bước đi quyết liệt trong việc mở rộng quỹ đất và tham gia vào phân khúc hạ tầng hàng không thông qua việc góp vốn vào dự án sân bay Gia Bình có quy mô đầu tư gần 200.000 tỷ đồng.
Số liệu từ báo cáo thường niên năm 2025 của Công ty Cổ phần Hạ tầng GELEX cho thấy một bức tranh kinh doanh có sự phân hóa rõ nét giữa quy mô hoạt động và hiệu quả sinh lời ngắn hạn. Cụ thể, trong năm 2026, doanh nghiệp kỳ vọng mang về doanh thu thuần hợp nhất 16.651 tỷ đồng, đánh dấu mức tăng trưởng 16% so với kết quả thực hiện của năm trước đó.
Tuy nhiên, chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế lại được xây dựng ở mức 1.519 tỷ đồng, sụt giảm tới 25% so với con số 2.029 tỷ đồng đạt được trong năm 2025. Ban lãnh đạo công ty giải trình rằng, sự đi lùi của lợi nhuận xuất phát từ việc doanh nghiệp đang bước vào giai đoạn đầu khai thác nhiều dự án mới, nơi công suất chưa đạt mức tối ưu nhưng chi phí vận hành và đặc biệt là chi phí lãi vay đang ở mức cao do nhu cầu vốn đầu tư lớn.
Chuyển trọng tâm sang hạ tầng hàng không và bất động sản tích hợp
Điểm nhấn đáng chú ý nhất trong chiến lược dài hạn của hệ sinh thái GELEX chính là việc chủ động xúc tiến các cơ hội đầu tư vào hạ tầng chiến lược, mà tiêu biểu là dự án sân bay Gia Bình tại tỉnh Bắc Ninh. Đây là dự án có quy mô cực lớn với tổng mức đầu tư lên tới 196.378 tỷ đồng, trải rộng trên diện tích khoảng 1.885 ha tại địa bàn các xã thuộc huyện Gia Bình, Lương Tài.
Sau khi được Quốc hội thông qua chủ trương đầu tư vào cuối năm 2025, Hạ tầng GELEX đã nhanh chóng hiện thực hóa tham vọng của mình bằng việc thông qua phương án góp vốn với tỷ lệ 20% vào doanh nghiệp thực hiện dự án này. Theo lộ trình phát triển, sân bay Gia Bình không chỉ phục vụ mục tiêu giao thông mà còn là hạt nhân thúc đẩy kinh tế vùng với công suất dự kiến đạt 30 triệu hành khách và 1,6 triệu tấn hàng hóa mỗi năm vào năm 2030, trước khi nâng tầm lên 50 triệu hành khách vào giữa thế kỷ này.
Song song với lĩnh vực hàng không, doanh nghiệp tiếp tục kiên trì với mô hình hạ tầng tích hợp bao gồm khu công nghiệp xanh, hệ thống nước sạch và nhà ở. Tại Hải Phòng, dự án ANmaison tại khu vực Lê Lai, Ngô Quyền với quy mô 13,6 ha đã chính thức được khởi công, đánh dấu sự hiện diện mạnh mẽ hơn của công ty tại phân khúc bất động sản dân dụng.
Ở mảng nhà ở xã hội, thông qua công ty thành viên là Tổng Công ty Viglacera (nơi GELEX nắm giữ hơn 50% vốn điều lệ), dự án Tiên Dương Park City tại Hà Nội cũng đã bắt đầu triển khai.
Tận dụng động lực tăng trưởng từ hoạt động M&A và hợp tác quốc tế
Nhìn lại kết quả kinh doanh năm 2025, có thể thấy nền tảng tài chính của Hạ tầng GELEX được củng cố vững chắc nhờ sự đóng góp chủ lực từ mảng sản xuất vật liệu xây dựng với doanh thu gần 8.600 tỷ đồng và mảng hạ tầng khu công nghiệp với hơn 4.660 tỷ đồng. Việc vượt kế hoạch lợi nhuận năm 2025 với mức tăng trưởng 25% đã tạo ra dư địa đáng kể để doanh nghiệp thực hiện các thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) mang tính chiến lược.
Một trong những dấu ấn quan trọng là việc nâng tỷ lệ sở hữu tại Công ty Cổ phần Đầu tư Khu Công nghiệp Dầu khí Long Sơn lên mức 65%. Việc nắm quyền chi phối tại một đơn vị sở hữu quỹ đất công nghiệp tiềm năng như PXL cho thấy tham vọng của GELEX trong việc đón đầu làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu vào Việt Nam.
Trong giai đoạn từ 2 đến 5 năm tới, mô hình liên doanh với các đối tác quốc tế như Frasers Property được xác định là chìa khóa để doanh nghiệp nâng cao chuẩn mực quản trị và tối ưu hóa hiệu quả vận hành.
Định hướng trong 12 đến 24 tháng tới, công ty sẽ tập trung vào việc nâng cao hiệu quả khai thác các tài sản hiện hữu, đồng thời tiếp tục mở rộng quỹ đất tại các khu vực trọng điểm.
