0
0
1.Nợ và doanh thu của Hoàng Anh Gia Lai
-Với mục tiêu hêt trở thành công ty đầu tiên trên sàn chứng khoán không có nợ, kể cả vay vốn lưu động vào năm 2026. Nhìn trên biểu đồ nợ phải trả của Hoàng Anh Gia Lai, nợ dài hạn từ năm 2018 trở đi đã giảm từ hơn 18000 tỷ đồng xuống còn hơn 4000 tỷ đồng với mức giảm hơn 80%. Nợ phải trả còn lại của tập đoàn chủ yếu đến từ nợ ngắn hạn, từ năm 2018 đến năm 2019, cơ cấu nợ giảm gần 40% xuống còn hơn 8000 tỷ đồng. Từ sau năm 2021 tăng lên lại hơn 15000 tỷ đồng nhưng cho đến nay đã giảm hơn 50% xuống còn 10000 tỷ đồng. Xét tổng số nợ của Hoàng Anh Gia Lai, kể từ năm 2018 cho đến nay đã giảm hơn 50% xuống còn hơn 14000 tỷ đồng.
-Từ năm 2019 cho đến năm 2021, với 1 đồng phí bỏ ra Hoàng Anh Gia Lai không thu lại được đồng lợi nhuận nào nhưng kể từ sau năm 2021, tập đoàn đã có được lợi nhuận trên 1 đồng chi phí bỏ ra. Điều này chứng tỏ kế hoạch và chiến lược kinh doanh nông nghiệp tuần hoàn và “2cây-1con” của tập đoàn đang đi đúng hướng và đem lại thành công cho tập đoàn.
-Biên lợi nhuận sau thuế của tập đoàn so với biên lợi nhuận của tập đoàn trong những năm gần đây đang được cải thiện, chênh lệch không quá xa so với những năm trước. Điều này cho thấy khả năng sinh lời của tập đoàn đang tốt dần lên.
2.Cơ cấu dòng tiền của Hoàng Anh Gia Lai
-Việc bầu Đức liên tục bán tài sản để giảm nợ cho Hoàng Anh Gia Lai tưởng chừng như hoạt động kinh doanh của tập đoàn sẽ trì trệ nhưng ngược lại dòng tiền đầu tư vào hoạt động kinh doanh sau khi chạm mốc thấp kỉ lục vào năm 2019 thì cho đến hiện tại dòng tiền đổ vào hoạt động kinh doanh đang ngày một tăng lên. Điều này chứng tỏ Hoàng Anh Gia Lai đang tích cực gia tăng hoạt động kinh doanh.
- Trong năm vừa qua, HAGL đã đã lập công ty liên kết bên Trung Quốc, trong đó HAGL nắm 50% vốn (đối tác Trung Quốc nắm 50% vốn). Nếu xưa kia HAGL bán chuối sỉ theo đường nhập khẩu, định kỳ lên sàn đấu giá… thì nay Công ty đã có thể đưa thẳng chuối có thương hiệu vào các kênh siêu thị.
- HAGL đã nâng tổng diện tích sầu riêng lên 1.200ha. Bắt đầu trồng sầu riêng từ năm 2018, đến năm nay Bầu Đức mới “biết cầm tiền thu về từ sầu riêng là như thế nào”.
- Hiện HAGL có tổng diện tích 7.000ha trồng chuối rải vụ quanh năm tại Gia Lai, Lào, Campuchia. Dự kiến tới đây, HAGL mở rộng diện tích chuối lên 10.000ha.
- Bầu Đức cũng tiết lộ về những “phát minh” mới của Công ty liên quan đến nông nghiệp tuần hoàn 100%. Ông Đức cho biết, toàn bộ chất thải từ chăn nuôi sẽ không bị HAGL thải ra môi trường, mà sử dụng và bằng phương pháp thuỷ phân để tạo thành phân bón cho chuối.
- Tập trung phát triển các sản phẩm chủ lực là chuối, sầu riêng, heo với mô hình nông nghiệp tuần hoàn “hai cây – một con” – chuối, sầu riêng và heo
-Trong năm 2023, công ty đã thanh lý một số tài sản không sinh lợi và các khoản đầu tư tài chính để trả bớt một phần nợ trái phiếu BIDV, nhờ đó chi phí lãi vay giảm mạnh và phần nào mang lại dòng tiền, duy trì ổn định hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
- Dự báo, năm 2024 xuất khẩu chuối đạt kim ngạch khoảng 310 – 312 triệu USD, trong đó riêng thị trường Trung Quốc đạt khoảng 200 triệu USD theo Tổng Thư ký Hiệp hội Rau quả Việt Nam.
- Nhập khẩu thịt heo vào năm 2024 dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 1,95 triệu tấn để bù đắp cho sự sụt giảm sản lượng thịt heo nội địa. Đàn heo tồn cao vào cuối năm được duy trì sang năm 2024 sẽ làm giảm nhập khẩu cho đến khi các thương nhân giảm bớt nguồn cung. Liệu đây có phải cơ hội cho Hoàng Anh Gia Lai trong năm nay?
- Dự báo trong năm 2024, nếu Trung Quốc đồng ý nhập khẩu chính ngạch sầu riêng đông lạnh thì giá trị xuất khẩu của sầu riêng sẽ còn tăng mạnh hơn nữa. Hiện tại, các cơ quan chức năng phía Việt Nam và Trung Quốc đã hoàn tất việc đàm phán kỹ thuật để đi đến ký kết nghị định thư xuất khẩu sầu riêng đông lạnh.
3.Phân tích hoạt động kinh doanh của Hoàng Anh Gia Lai qua các chỉ số cơ bản
- Hệ số thanh toán lãi vay của tập đoàn trong những năm gần đây đang tốt dần lên. Nếu quy ước 1.5 là mức chuẩn thì với hệ số thanh toán lãi vay như này, HAGL sẽ là cơ hội đầu tư tốt cho các nhà đầu tư.
- Hệ số khả năng thanh toán hiện hành so với năm 2021 thì đang giảm nhưng nếu so với năm 2022 thì đi ngang. Còn xét tổng thể từ năm 2018 cho đến nay thì đang tăng. Điều này cho thấy thời điểm từ năm 2021 trở đi, tập đoàn hiện đang không đủ khả năng để trả hết các khoản nợ đến hạn.
- Tính từ năm 2020 trở đi, hệ số vòng quay hàng tồn kho đang ngày càng cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều.
- Hệ số vòng quay các khoản phải thu từ năm 2022 đang có dấu hiệu tăng lên.
- Các chỉ số cơ bản hiện tại đều đang tốt dần lên, cho thấy được mức sinh lời tốt của tập đoàn và hoạt động kinh doanh của tập doàn đang dần cải thiện nhất là sau Covid 19.
-Nhìn trên biểu đồ giá để đánh giá rõ hơn về cổ phiếu HAG.
- Giá hiện tại đang là 12,300 đồng/ CP. Nếu nhìn trên khung tuần của biểu đồ, giá đang hình thàng mô hình Cup handle ( Cốc tay cầm). Nhà đầu tư có thể cân nhắc mua ở giá hiện tại và chờ bán trên 24.x. Lý do: Giá đã trải qua vùng tích luỹ dài và tăng lên 16.x từ giá 2.0x và đã điều chỉnh giảm xuống 6.22 sau đó tăng lên 14.0x và sau đó điều chỉnh xuống 8.x rồi bật lên 15.x. Qua đó đã dần hình thành mô hình cốc tay cầm và giá hiện tại đang điều chỉnh giảm. Nếu đi đúng mô hình giá sẽ có sự tăng mạnh lên vùng 24.x.
- Hoặc nhà đầu tư có thể đợi giá giao dịch trên mức 16.5 và vào hàng. Lý do phá dow lên theo lý thuyết dow, mục tiêu chốt lời vẫn ở vùng 24.x.
4.Phân tích DUPONT
-Về tỷ suất lợi nhuận ròng của tập đoàn, ngoại trừ năm 2019 ghi nhận mức âm (-87.15%) nhưng ngay năm sau đó đã có sự mức tăng dương (75.03%), các năm còn lại đều có mức tăng tương đối tốt.
-Từ năm 2018, hệ số vòng quay tài sản của doanh nghiệp giảm dần nhưng từ 2020 cho đến bây giờ, hệ số liên tục tăng mạnh. Điều này cho thấy mức tăng trưởng doanh thu phía trên chứng tỏ doanh nghiệp đang tăng trưởng từ tài sản hiện có. Việc sử dụng tài sản của HAGL tạo ra doanh thu đang rất tốt.
