0
0
Mặc dù đối mặt với nhịp điều chỉnh mạnh, ngân hàng UBS vẫn tự tin dự báo giá vàng sẽ bứt phá chạm mốc 5.200 USD/ounce. Dưới đây là những nền tảng vững chắc củng cố cho chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường kim loại quý.
Bức tranh thị trường và các bệ phóng vĩ mô
Thị trường kim loại quý đang ghi nhận nhịp điều chỉnh lớn khi giá bốc hơi 23% từ đỉnh tháng một, lùi về mốc 4.040 USD/ounce. Đây là hệ quả tất yếu sau một chu kỳ bứt phá lên tới 150% kéo dài từ năm 2024 đến đầu năm 2026. Bất chấp xu hướng thoái lui ngắn hạn, ngân hàng đầu tư UBS vẫn công bố báo cáo chiến lược đầy lạc quan, kỳ vọng vàng sẽ lội ngược dòng với mức tăng 28% trong 12 tháng tới để thiết lập đỉnh mới tại 5.200 USD/ounce.
Niềm tin của UBS được xây dựng dựa trên hai bệ phóng vĩ mô trọng yếu. Thứ nhất, giới đầu tư đang phản ứng thái quá đối với lập trường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh. Nhóm phân tích đánh giá, trước rủi ro tăng trưởng kinh tế toàn cầu chững lại, động thái thực tế tiếp theo của cơ quan này sẽ là cắt giảm lãi suất thay vì siết chặt.
Sự xoay trục chính sách này luôn là chất xúc tác hoàn hảo cho dòng vốn tìm đến các tài sản trú ẩn. Thứ hai, sự suy yếu của đồng bạc xanh giữa bối cảnh thâm hụt tài khóa phình to và các vị thế mua ròng đang bị kéo căng quá mức sẽ tạo thêm lực đẩy cộng hưởng đưa giá vàng lên cao.
Lực cầu chiến lược và lời khuyên phân bổ tài sản
Bên cạnh yếu tố tiền tệ, bệ đỡ vững chắc thứ ba bảo vệ thị trường đến từ làn sóng gom vàng bền bỉ của các định chế tài chính quốc gia. Lực cầu của các ngân hàng trung ương chưa hề hạ nhiệt, minh chứng rõ nét qua việc Ba Lan và Trung Quốc đã mạnh tay mua vào lần lượt 18 tấn và 10 tấn vàng chỉ trong tháng 5 vừa qua. Nhu cầu tích trữ mang tính chiến lược và dài hạn của khối cơ quan này được kỳ vọng sẽ tạo ra một vùng đệm an toàn, ngăn chặn rủi ro bán tháo trên thị trường.
Dựa trên bức tranh tươi sáng đó, bà Ulrike Hoffmann-Burchardi, Giám đốc Toàn cầu mảng cổ phiếu của UBS, nhận định đồng USD yếu đi luôn là luồng gió thuận lợi giúp giá vàng cất cánh. Vị chuyên gia khuyến nghị các nhà đầu tư nên phân bổ từ 4% đến 6% tỷ trọng danh mục cho tài sản này nhằm gia tăng sức chống chịu trước những biến động kinh tế.
Đáng chú ý, dự báo táo bạo của UBS hiện đang đi ngược lại xu hướng thận trọng trên Phố Wall. Gần đây, ngân hàng Goldman Sachs đã hạ mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 xuống mức 4.900 USD/ounce thay vì 5.400 USD/ounce như tính toán trước đó. Tương tự, ngân hàng ING cũng hạ mức kỳ vọng xuống chỉ còn 4.600 USD/ounce, phản ánh sự phân hóa sâu sắc trong bức tranh đánh giá rủi ro tài chính của các ông lớn toàn cầu.
