0
0
Trong phiên giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ Giáng sinh năm 2025, cục diện thị trường tài chính toàn cầu đã chứng kiến những bước ngoặt đáng chú ý. Sau một giai đoạn tăng trưởng phi mã và liên tục xô đổ các kỷ lục cũ, nhóm kim loại quý bao gồm vàng và bạc đã bắt đầu có dấu hiệu chững lại.
Tâm lý thận trọng của giới đầu tư trước thềm năm mới, kết hợp với các hoạt động tất toán trạng thái để bảo toàn lợi nhuận, đã tạo ra một nhịp điều chỉnh cần thiết trên bảng điện tử.
Trong khi đó, các mặt hàng năng lượng và nông sản lại thể hiện một bức tranh phân hóa sâu sắc, phản ánh những lo ngại về nguồn cung và triển vọng kinh tế vĩ mô trong tương lai gần.
Diễn biến trái chiều của các kênh đầu tư trú ẩn và năng lượng
Sau khi chạm ngưỡng cao chưa từng có trong lịch sử tại mức 4.525,18 USD/ounce vào đầu phiên ngày 24/12, giá vàng giao ngay đã ghi nhận mức giảm nhẹ về vùng 4.479,38 USD/ounce. Sự sụt giảm này, dù chỉ chiếm khoảng 0,2%, nhưng lại mang ý nghĩa quan trọng về mặt tâm lý thị trường. Đây được giới phân tích nhìn nhận như một đợt “nghỉ ngơi” kỹ thuật sau khi kim loại vàng đã bị đẩy vào vùng quá mua.
Tương tự, giá bạc cũng không nằm ngoài xu hướng điều chỉnh khi lùi dần khỏi mức đỉnh 72,70 USD/ounce để giao dịch quanh ngưỡng 71,94 USD. Tuy nhiên, nếu nhìn lại cả hành trình của năm 2025, bạc vẫn là mặt hàng có mức tăng trưởng ấn tượng nhất với con số lên tới gần 150%, vượt xa kỳ vọng của nhiều định chế tài chính lớn. Các dòng kim loại quý khác như bạch kim và palladium thậm chí còn chịu áp lực bán tháo mạnh hơn, với mức giảm lần lượt là 2,4% và hơn 9%, cho thấy dòng tiền đang có sự dịch chuyển để tìm kiếm các cơ hội mới.
Trên thị trường năng lượng, giá dầu thô cũng đang trải qua những ngày cuối năm đầy sóng gió. Dầu Brent và dầu WTI lần lượt đóng cửa ở mức 62,24 USD và 58,29 USD/thùng, đánh dấu xu hướng suy yếu dù đã có những nỗ lực phục hồi trước đó. Áp lực giảm giá chủ yếu đến từ các báo cáo về lượng tồn kho dầu thô tại Mỹ tăng bất ngờ, gây lo ngại về tình trạng cung vượt cầu khi bước sang năm 2026.
Mặc dù các rủi ro địa chính trị tại khu vực Đông Âu và các lệnh trừng phạt liên quan đến xuất khẩu dầu của Venezuela vẫn đang là những nhân tố hỗ trợ giá, nhưng sức ép từ các số liệu kinh tế thực tế đã ngăn cản mọi nỗ lực bứt phá của giá dầu. Đây là một năm đầy thách thức đối với nhóm hàng hóa năng lượng khi phải đối mặt với mức sụt giảm mạnh nhất trong vòng nửa thập kỷ qua, bất chấp những biến động phức tạp của tình hình an ninh thế giới.
Sức nóng từ thị trường chứng khoán và triển vọng của nhóm hàng hóa nông sản
Trái ngược hoàn toàn với sự tĩnh lặng của nhóm kim loại, thị trường chứng khoán Mỹ lại ghi nhận một phiên giao dịch thăng hoa đầy cảm xúc. Các chỉ số chủ chốt như S&P 500 và Dow Jones liên tiếp thiết lập các đỉnh cao mới, khép lại một năm tăng trưởng bùng nổ của tài sản rủi ro. Sự lạc quan của giới đầu tư được thúc đẩy mạnh mẽ bởi kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục duy trì lộ trình cắt giảm lãi suất trong các năm tới.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức 4,136% đã tạo ra một môi trường thanh khoản dồi dào, đẩy dòng tiền từ các kênh trú ẩn an toàn quay trở lại thị trường cổ phiếu. Đồng thời, chỉ số USD dù có sự phục hồi nhẹ trong ngắn hạn nhưng vẫn đang trên đà ghi nhận một năm suy yếu đáng kể, làm thay đổi đáng kể chiến lược phân bổ vốn của các quỹ đầu tư lớn.
Trong lĩnh vực nông sản, sự phân hóa diễn ra ngày càng rõ nét hơn dưới tác động của các hiện tượng thời tiết cực đoan. Giá cà phê robusta tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, hướng tới mốc 4.000 USD/tấn do tình trạng lũ lụt tại Indonesia gây gián đoạn nghiêm trọng chuỗi cung ứng.
Ngược lại, cà phê arabica lại đang phải đối mặt với áp lực dư cung kéo dài theo dự báo của các tổ chức quốc tế như Rabobank, khiến triển vọng giá trong dài hạn không mấy khả quan. Ở nhóm các mặt hàng thiết yếu khác, giá ngô và lúa mì ghi nhận những tín hiệu tích cực nhờ nhu cầu xuất khẩu tăng cao hơn 30% so với cùng kỳ năm ngoái.
Đối với nhóm kim loại công nghiệp, đồng vẫn giữ vững vị thế là mặt hàng chiến lược với mức giá neo cao quanh 12.252 USD/tấn. Nhu cầu khổng lồ từ các ngành công nghệ xanh, xe điện và hạ tầng năng lượng tái tạo đã biến đồng thành một trong những điểm sáng hiếm hoi, thu hút sự quan tâm đặc biệt của các nhà đầu tư tổ chức trong bối cảnh thị trường quặng sắt đang đi ngang do thiếu vắng những động lực mới từ thị trường bất động sản Trung Quốc.
