0
0
Trong bối cảnh nguồn cung nguyên liệu khan hiếm, Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thủy sản Việt Nam (VASEP) dự báo giá cá tra xuất khẩu sẽ tăng từ tháng 9/2025. Đây được xem là cú hích quan trọng cho ngành thủy sản vốn đang bước vào giai đoạn quyết định của năm.
Tuy nhiên, diễn biến cổ phiếu lại cho thấy bức tranh trái chiều, bất chấp nhiều doanh nghiệp báo lãi kỷ lục.
Nguồn cung hạn chế đẩy giá cá tra đi lên
Theo số liệu từ VASEP, trong 7 tháng đầu năm 2025, xuất khẩu cá tra Việt Nam đạt hơn 1,2 tỷ USD, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Tuy vậy, giá xuất khẩu trung bình trong tháng 7 giảm nhẹ 1% xuống 2,14 USD/kg, còn giá cá nguyên liệu tại trại giảm tới 9–10%. Cá giống cũng chứng kiến mức giảm 5%.
Điểm đáng chú ý là từ cuối tháng 7, thị trường bắt đầu có sự đảo chiều khi giá cá giống tăng trở lại do nguồn cung khan hiếm. Nguyên nhân đến từ tỷ lệ sống thấp, thời tiết bất lợi với mưa lớn, biến động nhiệt độ khiến chi phí nuôi tăng cao. Ngoài ra, nhiều hộ nuôi giữ hàng chờ giá tốt, không muốn bán cá cỡ nhỏ, càng khiến tình trạng khan hiếm kéo dài.
Theo VASEP, giá cá tra xuất khẩu nhiều khả năng tăng trở lại từ tháng 9 khi các nhà máy chế biến cạn dần lượng dự trữ, trong khi nông dân chưa sẵn sàng xả hàng. Hiện giá cá đã lên mức cao nhất trong ba năm và được dự báo sẽ còn tăng trong những tháng cuối năm.
Bên cạnh yếu tố cung – cầu trong nước, thị trường quốc tế cũng có những biến động đáng kể. Tại Mỹ, mức thuế đối ứng với cá tra nhập khẩu từ Việt Nam đã giảm từ 46% xuống 20% kể từ tháng 8/2025. Đây là tín hiệu tích cực nhưng chưa đủ để kích cầu ngay lập tức, bởi người mua Mỹ vẫn tập trung giải phóng hàng tồn kho.
Ngược lại, thị trường Trung Quốc có dấu hiệu chững lại, nhất là với phân khúc cá tra nguyên con và philê đông lạnh. Trong khi đó, EU và các quốc gia CPTPP tiếp tục đóng vai trò trụ cột nhờ ưu đãi thuế quan, còn ASEAN, Nam Mỹ và Trung Đông đang nổi lên như những thị trường tiềm năng giúp giảm bớt sự phụ thuộc vào Mỹ và Trung Quốc.
Doanh nghiệp báo lãi kỷ lục, cổ phiếu lại phân hóa
Cùng với diễn biến tích cực của thị trường, các doanh nghiệp cá tra lớn như Vĩnh Hoàn (VHC), Nam Việt (ANV) và IDI đồng loạt ghi nhận kết quả kinh doanh vượt trội trong quý II/2025.
-
CTCP Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC): Doanh thu đạt 3.194 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế tăng mạnh 54% lên 523 tỷ đồng – mức cao nhất trong 8 quý gần đây. Ban lãnh đạo cho biết biên lợi nhuận cải thiện nhờ sản lượng bán tăng và chi phí sản xuất giảm.
-
CTCP Nam Việt (HoSE: ANV): Doanh thu tăng 45% lên 1.726 tỷ đồng, lợi nhuận ròng đạt 333 tỷ đồng – cao nhất trong 8 năm. Đáng chú ý, cùng kỳ năm trước công ty lỗ 2 tỷ đồng, cho thấy sự phục hồi ấn tượng.
-
CTCP Đầu tư & Phát triển Đa quốc gia I.D.I (HoSE: IDI): Doanh thu thuần gần 1.970 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận ròng tăng 83% lên 33 tỷ đồng – mức cao nhất trong ba năm.
Mặc dù lợi nhuận của nhóm doanh nghiệp cá tra đồng loạt tăng mạnh, diễn biến cổ phiếu lại không hoàn toàn tương đồng. Tính từ đầu năm đến ngày 11/9/2025, cổ phiếu ANV tăng gần 43%, vượt trội hơn mức tăng hơn 30% của VN-Index. Trong khi đó, cổ phiếu VHC lại giảm 2% và IDI mất tới 16%, cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong nhóm.
Các chuyên gia nhận định sự trái chiều này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những biến động vĩ mô và rủi ro thương mại quốc tế. Ngoài ra, yếu tố định giá, kỳ vọng tăng trưởng và chiến lược xuất khẩu sang từng thị trường cụ thể cũng tạo nên khác biệt.
Ngành cá tra Việt Nam đang bước vào giai đoạn “cân não” của năm 2025. Giá nguyên liệu tăng do nguồn cung thắt chặt, trong khi biến động chính sách từ Mỹ và nhu cầu thiếu ổn định tại Trung Quốc đặt doanh nghiệp vào thế vừa có cơ hội, vừa phải đối mặt với không ít thách thức. Lợi nhuận bứt phá là tín hiệu tích cực, nhưng để chuyển hóa thành động lực tăng trưởng bền vững trên thị trường chứng khoán, ngành cá tra vẫn cần thêm sự ổn định về chính sách thương mại quốc tế và niềm tin dài hạn từ nhà đầu tư.
