0
0
Giá bạc đã lập đỉnh lịch sử trên 56 USD/ounce, tăng gần 97% từ đầu năm và vượt xa vàng. Đà tăng được củng cố bởi tình trạng thâm hụt nguồn cung kéo dài 5 năm liên tiếp cùng nhu cầu công nghiệp cho điện khí hóa tăng vọt.
Trong bối cảnh thị trường kim loại quý đang trải qua những biến động mạnh mẽ, giá bạc đã bất ngờ bứt phá, thiết lập mức kỷ lục mới và cho thấy triển vọng tăng trưởng hấp dẫn trong dài hạn. Sau nhiều năm bị xem là kém nổi bật hơn so với vàng, bạc đã có một đợt tăng tốc mạnh mẽ, thu hút sự chú ý của giới đầu tư và các nhà phân tích quốc tế.
Gần đây, giá bạc đã kết thúc tuần giao dịch ở mức cao chưa từng có, vượt mốc 56 USD/ounce. Mức tăng này đánh dấu một sự hồi phục ấn tượng, đạt gần 97% kể từ đầu năm. So với vàng, kim loại đang kiểm tra ngưỡng kháng cự quan trọng 4.200 USD/ounce với mức tăng khoảng 61% cùng kỳ, bạc đã cho thấy hiệu suất vượt trội.
Sự tăng tốc này đã kéo tỷ lệ vàng/bạc giảm mạnh từ mức 100 hồi tháng 4 xuống còn 74, phá vỡ các mức hỗ trợ dài hạn và cho thấy sự thay đổi trong tương quan giá trị giữa hai kim loại này. Sự bùng nổ của giá bạc năm 2025 không phải là một hiện tượng nhất thời, mà được thúc đẩy bởi hai động lực cơ bản mang tính cấu trúc: sự thiếu hụt nguồn cung trầm trọng và nhu cầu công nghiệp tăng vọt không ngừng.
Nhu cầu công nghiệp và vấn đề thâm hụt nguồn cung thúc đẩy giá bạc
Các chuyên gia nhận định rằng thị trường đang đối mặt với tình trạng thâm hụt nguồn cung bạc vật chất kéo dài, chủ yếu do nhu cầu công nghiệp gắn liền với quá trình điện khí hóa toàn cầu đang tăng trưởng với tốc độ nhanh chóng, gây ra tình trạng thâm hụt nguồn cung đáng kể trong 5 năm liên tiếp. Bạc là kim loại được sử dụng rộng rãi trong lĩnh vực công nghiệp nhờ đặc tính dẫn điện và dẫn nhiệt cao vượt trội.
Nhu cầu công nghiệp đã tăng lên mức 689,1 triệu ounce trong năm 2024, cao hơn con số 644 triệu ounce của năm trước. Trong số này, lĩnh vực sản xuất tấm pin mặt trời là nhân tố đóng góp lớn nhất. Cụ thể, 243,7 triệu ounce bạc đã được sử dụng cho sản xuất pin mặt trời trong năm 2024, tăng 158% so với mức 94,4 triệu ounce vào năm 2020. Xu hướng chuyển đổi năng lượng xanh toàn cầu, đặc biệt là sự phát triển của điện mặt trời, tiếp tục tạo ra sức ép lớn lên nguồn cung bạc.
Ngoài ra, sự phát triển của xe điện (EV) và công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) cũng đóng vai trò quan trọng. Mỗi chiếc xe điện hiện tại sử dụng khoảng 25–50 gram bạc, và với sự ra đời của công nghệ pin thể rắn, nhu cầu này có thể tăng lên đáng kể, thậm chí đạt tới 1 kilogram bạc cho mỗi chiếc xe.
Trong khi nhu cầu công nghiệp tăng vọt, nguồn cung bạc toàn cầu lại có xu hướng suy giảm. Sản lượng khai thác bạc trên toàn thế giới đã giảm suốt một thập kỷ, đặc biệt là ở các khu vực Trung và Nam Mỹ. Báo cáo từ các viện nghiên cứu chuyên ngành cho thấy thị trường bạc đã chuyển từ trạng thái thặng dư sang thâm hụt trong những năm gần đây. Thậm chí, lượng tồn kho bạc trên mặt đất đã cạn kiệt, và phần kim loại còn lại thường không ở đúng dạng hoặc đúng vị trí địa lý cần thiết, dẫn đến một loạt các cú sốc nguồn cung.
Tình trạng mất cân đối này làm tăng chi phí vận chuyển và chi phí vay bạc trên thị trường giao ngay, với chi phí vay bạc có lúc tăng vọt lên mức tương đương 200%/năm. Tình hình nguồn cung được dự báo sẽ tiếp tục căng thẳng hơn trong tương lai. Mặc dù sản lượng bạc có thể tăng lên nhờ sự lạc quan đối với đồng và vàng, quá trình mở rộng sản xuất từ các mỏ hiện tại hoặc phát triển dự án mới là một quá trình kéo dài, cần nhiều thời gian để mang lại kết quả thực tế.
Thậm chí, một số mỏ bạc quan trọng được dự kiến đóng cửa vào năm 2030, điều này có thể đẩy sản lượng bạc toàn cầu giảm xuống còn 901 triệu ounce vào năm 2030, từ mức ước tính 944 triệu ounce của năm 2025.
Phản ánh từ sự cạn kiệt tồn kho vật chất
Sự khan hiếm nguồn cung vật chất còn bị trầm trọng thêm bởi làn sóng tích trữ và nhu cầu đầu tư mạnh mẽ từ nhiều khu vực trên thế giới. Một lượng lớn bạc đã chảy vào Mỹ vào đầu năm do tâm lý lo ngại về chính sách thuế quan tiềm năng. Mặc dù cuối cùng bạc không bị đánh thuế, việc tích trữ này đã khiến tồn kho vật chất ở các thị trường khác bị thắt chặt, đặc biệt là thị trường giao ngay (OTC) tại London và châu Á.
Lượng bạc trong kho tại London đã giảm đáng kể, từ 31.023 tấn vào giữa năm 2022 xuống còn 22.126 tấn vào tháng 3 năm 2025. Tương tự, tại châu Á, lực mua mạnh từ Ấn Độ đã gây áp lực không nhỏ lên nguồn cung. Ấn Độ là thị trường tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới, với khoảng 4.000 tấn mỗi năm, chủ yếu phục vụ cho nhu cầu trang sức và đồ gia dụng, đặc biệt trong các mùa lễ hội và mùa thu hoạch.
Nhu cầu gia tăng tại khu vực châu Á đã làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt, đẩy tồn kho tại các sàn giao dịch lớn như Sàn giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) và Sàn giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE) xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ.
Những diễn biến trên thị trường cho thấy bạc đang không chỉ là một tài sản trú ẩn mà còn là một kim loại công nghiệp chiến lược. Sự giao thoa giữa hai vai trò này được kỳ vọng sẽ giữ giá bạc ở mức cao và có khả năng tiếp tục lập đỉnh trong thời gian tới. Các nhà phân tích thị trường đang dự báo rằng đà tăng của bạc là bền vững. Nếu dự báo giá vàng đạt 5.000 USD/ounce vào năm 2026 trở thành hiện thực, điều này có thể đồng nghĩa với việc giá bạc sẽ chạm ngưỡng khoảng 100 USD/ounce.
Bên cạnh yếu tố cung cầu mang tính nội tại của kim loại quý, triển vọng của bạc còn được hưởng lợi từ các kỳ vọng vĩ mô. Cả vàng và bạc đều được hỗ trợ bởi dự đoán về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất trong tương lai, tạo thêm động lực cho sự tăng trưởng trên toàn thị trường kim loại quý. Với nhu cầu tăng vọt và không có giải pháp nguồn cung nhanh chóng nào được nhìn thấy, sức mạnh mới của bạc được giới chuyên môn đánh giá là một xu hướng dài hạn.
