0
0
Báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ gây bất ngờ lớn khi nền kinh tế mất 23.000 việc làm phi nông nghiệp, trái ngược hoàn toàn với dự báo trước đó. Diễn biến này khiến kỳ vọng về chính sách của Fed thay đổi nhanh chóng, kéo theo phản ứng đồng loạt trên thị trường vàng, chứng khoán, trái phiếu và tiền số.
Báo cáo việc làm mới nhất của Mỹ đã tạo ra một trong những phiên giao dịch đáng chú ý nhất trên thị trường tài chính toàn cầu khi nhà đầu tư đồng loạt điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Việc nền kinh tế bất ngờ mất việc làm trong tháng 7 không chỉ làm dấy lên lo ngại về đà tăng trưởng mà còn khiến thị trường đánh giá lại khả năng Fed sẽ tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn đối với lãi suất.
Theo Reuters, nền kinh tế Mỹ mất 23.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 7, trái ngược hoàn toàn với dự báo tăng 80.000-85.000 việc làm. Đây là diễn biến bất ngờ trong bối cảnh thị trường lao động Mỹ trước đó vẫn được xem là tương đối ổn định.
Đáng chú ý, số liệu của hai tháng trước cũng bị điều chỉnh giảm mạnh. Tháng 6 chỉ tạo thêm 20.000 việc làm, thay vì 57.000 như công bố ban đầu, trong khi tháng 5 đạt 63.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với con số 129.000 trước đó.
Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,2% xuống 4,1%, nhưng nguyên nhân chủ yếu đến từ việc tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm. Điều này cho thấy thị trường việc làm Mỹ yếu hơn đáng kể so với những đánh giá trước đây, qua đó tác động trực tiếp đến kỳ vọng về chính sách của Fed.
Kỳ vọng về Fed thay đổi nhanh chóng sau báo cáo việc làm
Ngay sau khi báo cáo được công bố, giới đầu tư đã nhanh chóng điều chỉnh dự báo về lộ trình lãi suất của Fed. Thị trường cho rằng khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ đã giảm bớt khi các dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động trở nên rõ ràng hơn.
Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất từ nay đến cuối năm giảm xuống 75%, từ 85% một ngày trước đó. Khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 15-16/9 cũng giảm từ trên 50% xuống dưới 50%.
Sự thay đổi trong kỳ vọng về Fed đã nhanh chóng lan tỏa sang các thị trường tài sản. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 5 điểm cơ bản trong sáng 7/8 khi nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ.
Đồng USD cũng chịu áp lực giảm giá. Theo Bloomberg, chỉ số Bloomberg theo dõi đồng bạc xanh giảm tới 0,5% sau khi báo cáo việc làm được công bố. Diễn biến này phản ánh quan điểm của thị trường rằng Fed có thể không còn duy trì mức độ cứng rắn như trước.
Việc đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu giảm là hai yếu tố quan trọng hỗ trợ cho nhiều loại tài sản khác, đặc biệt là vàng.
Giới phân tích cho rằng thị trường hiện tập trung nhiều hơn vào triển vọng thanh khoản và lãi suất trong tương lai thay vì chỉ nhìn vào tác động tiêu cực của số liệu việc làm đối với nền kinh tế.
Vàng, chứng khoán và bitcoin cùng tăng khi thị trường đặt cược vào Fed
Trong số các tài sản phản ứng với báo cáo việc làm, vàng là thị trường ghi nhận biến động mạnh nhất. Theo Bloomberg, giá kim loại quý có lúc tăng 3,1%, lên 4.371,93 USD/ounce, mức cao nhất kể từ giữa tháng 6.
Tính chung cả tuần, vàng tăng hơn 7%, đánh dấu mức tăng mạnh nhất trong hơn 6 tháng. Đà tăng này được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ bớt cứng rắn với lãi suất, lợi suất thực giảm và đồng USD suy yếu.
Không chỉ vàng, bạc cũng tăng mạnh. Theo Bloomberg, giá bạc tăng 4,2%, lên 64,15 USD/ounce.
Thị trường chứng khoán Mỹ cũng phản ứng tích cực trước khả năng Fed có thể điều chỉnh chính sách theo hướng bớt thắt chặt hơn. Theo dữ liệu từ Business Insider, S&P 500 tăng 0,62% lên 7.757,64 điểm, Dow Jones tăng 0,28% lên 54.036,93 điểm, còn Nasdaq 100 tăng 1,19% lên 29.722,30 điểm.
Nhóm cổ phiếu công nghệ ghi nhận mức tăng nổi bật. Atlassian tăng 34%, trong khi Cloudflare tăng 14%. Đây là nhóm cổ phiếu thường nhạy cảm với biến động lãi suất, do giá trị của các doanh nghiệp tăng trưởng chịu ảnh hưởng lớn từ kỳ vọng chi phí vốn trong tương lai.
Một điểm đáng chú ý khác là bitcoin cũng tăng cùng với vàng và chứng khoán. Theo Crypto Times, bitcoin tăng 4,6% từ đầu tuần, trong khi S&P 500 tăng 2,9% và vàng tăng 7,5%.
Việc cả ba nhóm tài sản cùng tăng mạnh trong một tuần là diễn biến tương đối hiếm gặp, phản ánh tâm lý thị trường đang đặt cược vào khả năng điều kiện tài chính sẽ trở nên thuận lợi hơn nếu Fed giảm mức độ thắt chặt chính sách.
Santiment, nền tảng phân tích dữ liệu thị trường, cho rằng phản ứng hiện tại của giới đầu tư chủ yếu xuất phát từ triển vọng thanh khoản được cải thiện hơn là bản thân con số việc làm tiêu cực.
Theo đánh giá này, kỳ vọng lãi suất thấp hơn thường hỗ trợ các tài sản rủi ro như cổ phiếu và bitcoin, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho vàng khi lợi suất thực giảm và đồng USD yếu đi.
Tuy nhiên, triển vọng chính sách của Fed vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng. Dù báo cáo việc làm cho thấy thị trường lao động đang yếu đi, nhưng Fed vẫn phải cân nhắc yếu tố lạm phát.
Theo bài viết, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân, thước đo lạm phát chính của Fed, tăng 3,7% trong tháng 6 so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mục tiêu 2%.
Điều này đồng nghĩa với việc Fed chưa có đủ cơ sở để khẳng định sẽ sớm chuyển sang lập trường nới lỏng. Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, Fed vẫn có thể tiếp tục ưu tiên mục tiêu kiểm soát giá cả.
Vì vậy, sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang báo cáo lạm phát tháng 7. Đây được xem là dữ liệu quan trọng giúp nhà đầu tư đánh giá liệu cú sốc việc làm có thực sự mở đường cho một chính sách tiền tệ bớt cứng rắn hơn của Fed hay chỉ đơn thuần làm thay đổi kỳ vọng lãi suất trong ngắn hạn.
Diễn biến của thị trường trong thời gian tới sẽ phụ thuộc đáng kể vào sự kết hợp giữa xu hướng việc làm và lạm phát. Báo cáo việc làm tháng 7 đã khiến kỳ vọng về Fed thay đổi nhanh chóng, nhưng hướng đi chính sách cuối cùng vẫn sẽ được quyết định bởi những dữ liệu kinh tế tiếp theo.
