0
0
Giá vàng quốc tế tiếp tục ghi nhận đà tăng ấn tượng trong những phiên cuối tháng 11, trong bối cảnh thị trường đặt cược mạnh mẽ rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 10/12 tới.
Diễn biến này đang tạo nền tảng quan trọng cho các dự báo giá vàng ở mức cao chưa từng có trong các năm tới.
Fed nghiêng về nới lỏng, giá vàng hưởng lợi
Sau khi dữ liệu việc làm tháng 9 bị trì hoãn và những phát biểu mang tính “ôn hòa” của nhiều quan chức Fed, kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã tăng vọt. Tỷ lệ đặt cược Fed hạ 25 điểm cơ bản vào tháng 12 hiện ở mức hơn 84%, so với mức chỉ hơn 20% vài ngày trước đó.
Không chỉ vậy, thị trường đang chú ý tới thông tin ông Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng, có thể trở thành Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới. Ông Hassett được đánh giá là người có quan điểm ủng hộ lãi suất thấp – yếu tố giúp củng cố thêm triển vọng tăng giá của kim loại quý.
Nhờ các yếu tố này, giá vàng đã tăng liên tục ba phiên gần nhất. Tối 26/11 (giờ Việt Nam), vàng giao ngay chạm 4.160 USD/ounce, tăng thêm 28 USD. Vàng giao tháng 2/2026 trên sàn Comex đạt 4.189 USD/ounce.
Dự báo giá vàng
Trong báo cáo cập nhật, Deutsche Bank đã nâng đáng kể dự báo giá vàng năm 2026 lên vùng 3.950 – 4.950 USD/ounce. Ngân hàng này cho rằng xu hướng tăng trong trung và dài hạn vẫn bền vững nhờ:
Ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua ròng vàng, gia tăng dự trữ; Dòng vốn ETF vàng duy trì tích cực, hút bớt nguồn cung khỏi thị trường trang sức; Cung – cầu lệch pha, khi nhu cầu vượt xa tốc độ tăng của nguồn cung khai thác.
Deutsche Bank nhận định đà tăng của vàng còn có thể lan sang các kim loại quý khác như bạc, bạch kim và palađi.
Dù triển vọng tích cực, kim loại quý vẫn đối mặt một số rủi ro đáng chú ý: Thị trường chứng khoán toàn cầu có thể trải qua nhịp điều chỉnh mạnh; Fed có thể cắt giảm lãi suất ít hơn kỳ vọng của thị trường; Xung đột Nga – Ukraine đạt được thỏa thuận hạ nhiệt, làm giảm nhu cầu trú ẩn; Các ngân hàng trung ương có thể tạm giảm tốc độ mua vào sau giai đoạn tăng mạnh.
Lịch sử cho thấy những đợt tăng nóng của vàng thường đi kèm các nhịp điều chỉnh sâu.
Tính đến tối 26/11, giá vàng thế giới đã tăng hơn 1.535 USD/ounce so với cuối năm 2024, tương đương mức tăng 58,5%. Quy đổi theo tỷ giá USD ngân hàng, vàng thế giới tương đương khoảng 133 triệu đồng/lượng, vẫn thấp hơn giá vàng trong nước khoảng 20,4 triệu đồng/lượng.
Đà tăng của vàng cũng được hỗ trợ bởi việc đồng USD giảm và dòng tiền lớn chảy vào các tài sản trú ẩn trong bối cảnh Mỹ chuẩn bị công bố loạt dữ liệu kinh tế quan trọng sau giai đoạn Chính phủ nước này đóng cửa kéo dài 43 ngày.
Trong bối cảnh Fed có khả năng cao bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 12, cộng với nhu cầu mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tài chính, triển vọng giá vàng tiếp tục giữ xu hướng tăng trong giai đoạn tới. Tuy nhiên, biên độ biến động có thể lớn hơn do ảnh hưởng của địa chính trị và chính sách tiền tệ.
