0
0
Mặc dù duy trì chính sách chi trả cổ tức đều đặn bằng tiền mặt nhờ nền tảng tài chính ổn định, Công ty cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn vẫn đang phải đối mặt với áp lực bán tháo lớn từ thị trường. Những hoài nghi của giới đầu tư về triển vọng tăng trưởng dài hạn khi miếng bánh thị phần hàng hóa hàng không có nguy cơ bị dịch chuyển đang đè nặng lên xu hướng của cổ phiếu.
Duy trì dòng cổ tức tiền mặt đều đặn cho cổ đông
Công ty cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (mã chứng khoán: SCS) đã chính thức đưa ra thông báo về việc chốt danh sách cổ đông để thực hiện quyền nhận cổ tức bằng tiền mặt. Theo phương án được công bố, doanh nghiệp sẽ tiến hành chi trả phần cổ tức còn lại của năm 2025 với tỷ lệ 2.500 đồng cho mỗi cổ phiếu.
Hội đồng quản trị doanh nghiệp đã xác định ngày đăng ký cuối cùng để lập danh sách cổ đông sở hữu cổ phiếu là ngày 24/7, tương ứng với ngày giao dịch không hưởng quyền là ngày 23/7. Toàn bộ dòng tiền chi trả cổ tức đợt này sẽ được chuyển tới tài khoản của các cổ đông vào ngày 6/8. Đây là phần cổ tức bổ sung cho năm tài chính 2025, sau khi doanh nghiệp đã thực hiện tạm ứng một đợt cổ tức bằng tiền cũng với mức 2.500 đồng một cổ phiếu vào giai đoạn cuối năm trước.
Tính chung cho cả năm tài chính 2025, tổng mức chi trả cổ tức bằng tiền mặt của doanh nghiệp đạt 5.000 đồng cho mỗi cổ phiếu, hoàn thành đúng theo kế hoạch đã được Đại hội đồng cổ đông phê duyệt. Bước sang năm kế tiếp, định hướng tỷ lệ cổ tức kỳ vọng cho năm 2026 đang được ban điều hành tạm thời đặt ở mức 3.000 đồng một cổ phiếu. Dù vậy, con số chi trả chính thức cuối cùng sẽ chỉ được quyết định dựa trên kết quả sản xuất kinh doanh thực tế và thông qua tại kỳ họp thường niên kế tiếp.
Nhìn lại lịch sử hoạt động, doanh nghiệp khai thác nhà ga hàng hóa nằm liền kề sân bay Tân Sơn Nhất này vốn nổi tiếng trên sàn chứng khoán là đơn vị có chính sách cổ tức bằng tiền mặt rất cao và đều đặn, thường xuyên dao động từ 5.000 đồng đến 6.000 đồng cho mỗi cổ phiếu qua các năm. Nguồn chi trả ổn định này xuất phát từ nền tảng tài chính lành mạnh và năng lực tạo dòng tiền thuần cực tốt từ hoạt động cốt lõi.
Bóng ma sụt giảm thị phần đè nặng lên tâm lý thị trường
Bất chấp kết quả kinh doanh khả quan và dòng tiền cổ tức duy trì ở mức cao, diễn biến thị giá của cổ phiếu SCS trên sàn HOSE lại liên tục lao dốc và đi ngược lại kỳ vọng của cổ đông. Số liệu giao dịch cho thấy thị giá của mã chứng khoán này đã sụt giảm rất mạnh tới 33% trong năm 2025 và tiếp tục đánh mất thêm 6% giá trị, biến SCS trở thành một trong những cổ phiếu có mức giảm điểm sâu nhất tại sàn giao dịch này.
Nguyên nhân cốt lõi khiến dòng tiền rút chạy khỏi cổ phiếu này không đến từ các số liệu tài chính hiện tại mà bắt nguồn từ những rủi ro mang tính dài hạn. Giới đầu tư đang bày tỏ sự lo ngại sâu sắc trước thông tin doanh nghiệp không được lựa chọn làm chủ đầu tư cho các dự án nhà ga hàng hóa tại dự án trọng điểm quốc gia – sân bay quốc tế Long Thành.
Theo quy hoạch hạ tầng hàng không, sân bay Long Thành khi hoàn thành sẽ tiếp nhận phần lớn các chuyến bay quốc tế từ sân bay Tân Sơn Nhất. Việc dịch chuyển luồng hàng hóa quốc tế này được dự báo sẽ giáng một đòn mạnh vào nguồn thu của doanh nghiệp, do đơn vị này hiện đang nắm giữ tới 50% thị phần nhà ga hàng hóa tại khu vực Tân Sơn Nhất. Trong khi đó, Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) và Vietnam Airlines mới là hai pháp nhân được chỉ định làm chủ đầu tư cho các nhà ga hàng hóa số 1 và số 2 tại Long Thành.
Mặc dù ban lãnh đạo doanh nghiệp từng lên tiếng trấn an cổ đông về việc đã ký kết biên bản ghi nhớ hợp tác với ACV để thảo luận tìm kiếm cơ hội tại dự án mới, song do tính chất bảo mật thông tin, các chi tiết cụ thể của hợp đồng hợp tác vẫn chưa được công bố công khai. Chính sự thiếu rõ ràng trong các kế hoạch dự phòng tương lai đã tạo ra một khoảng trống bất định quá lớn, khiến thị trường liên tục chiết khấu giá cổ phiếu bất chấp các thông tin chia cổ tức ngắn hạn.
