0
0
Tổng thống Donald Trump bất ngờ đề xuất về việc các công ty niêm yết nên ngừng công bố báo cáo tài chính hàng quý và chuyển sang chu kỳ nửa năm một lần.
Điều này đã khuấy động một cuộc tranh luận sôi nổi về sự cân bằng giữa tính minh bạch, sự tăng trưởng dài hạn và gánh nặng quy định. Mặc dù ý tưởng này không phải là mới, nhưng nó đã nhanh chóng thu hút sự chú ý của giới chính trị và tài chính, buộc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) phải xem xét nghiêm túc.
Ông Trump đã công bố trên mạng xã hội Truth Social với lập luận rằng việc giảm tần suất báo cáo sẽ giúp các công ty tiết kiệm chi phí đáng kể và cho phép các nhà quản lý tập trung vào việc điều hành doanh nghiệp một cách đúng đắn hơn. Ông cho rằng việc quá chú trọng vào kết quả hàng quý đã tạo ra một “tư duy ngắn hạn” tại Mỹ, đối lập với tầm nhìn dài hạn 50-100 năm mà ông cho là Trung Quốc đang áp dụng.
Điều thú vị là, ý tưởng này nhận được sự đồng tình từ một số nhân vật có tầm ảnh hưởng trong giới tài chính. Năm 2018, trong một bài viết trên tờ Wall Street Journal, huyền thoại đầu tư Warren Buffett và ông trùm ngân hàng Jamie Dimon của JPMorgan Chase đã cùng nhau ủng hộ loại bỏ việc đưa ra dự báo lợi nhuận hàng quý. Theo họ, vấn đề phải liên tục đáp ứng các mục tiêu lợi nhuận ngắn hạn sẽ khiến các công ty lơ là chiến lược phát triển bền vững và tầm nhìn dài hạn. Mặc dù Buffett và Dimon vẫn đồng ý việc công bố báo cáo tài chính hàng quý là cần thiết, nhưng quan điểm của họ đã nhấn mạnh vấn đề cốt lõi đó là áp lực của việc báo cáo thường xuyên có thể gây ra những quyết định sai lầm.
Phản ứng từ SEC với đề xuất của ông Trump
SEC, cơ quan có quyền quyết định thay đổi quy định này mà không cần sự thông qua của Quốc hội, đã ngay lập tức phản hồi rằng họ đang “ưu tiên xem xét” đề xuất của ông Trump. Điều này không gây ngạc nhiên khi hiện tại, phe Cộng hòa đang chiếm ưu thế 3-1 trong ủy ban, tạo điều kiện thuận lợi cho việc thông qua nếu đề xuất này được đưa ra bỏ phiếu. Tuy nhiên, theo đánh giá của Sarah Bianchi, Chiến lược gia trưởng về chính trị quốc tế tại Evercore ISI, quá trình này có thể mất từ 6 đến 12 tháng, và SEC vẫn giữ một mức độ độc lập nhất định trong các quyết định của mình.
Những người ủng hộ việc giữ nguyên chế độ báo cáo hàng quý nhấn mạnh rằng nó là trụ cột đảm bảo tính minh bạch và cung cấp thông tin kịp thời cho các nhà đầu tư. Họ lập luận rằng việc buộc các công ty phải công bố tình hình tài chính sau mỗi ba tháng sẽ giữ cho thị trường chứng khoán hoạt động hiệu quả và công bằng. Art Hogan, Chiến lược gia thị trường trưởng tại B. Riley Wealth Management, cho rằng việc phải chờ đợi sáu tháng để có được dữ liệu tài chính chính thức sẽ “tạo ra nhiều rắc rối hơn là lợi ích”. Hogan khẳng định hệ thống báo cáo của Mỹ, với các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP), được coi là một trong những hệ thống minh bạch và đáng tin cậy nhất trên thế giới.
Một trong những lập luận chính của ông Trump là việc so sánh Mỹ với Trung Quốc, cho rằng Mỹ nên học hỏi tầm nhìn dài hạn của họ. Tuy nhiên, bài viết đã chỉ ra điểm bất hợp lý trong lập luận này. Thực tế, các công ty đại chúng ở Trung Quốc cũng có yêu cầu báo cáo tương tự hoặc thậm chí nghiêm ngặt hơn Mỹ, với báo cáo thu nhập hàng quý, nửa năm và hàng năm. Ngoại lệ duy nhất là các công ty niêm yết tại Hồng Kông, nơi chỉ yêu cầu báo cáo nửa năm một lần.
Đề xuất của ông Trump sẽ đưa Mỹ đến gần hơn với thông lệ tại Anh và Liên minh Châu Âu (EU), nơi yêu cầu các công ty báo cáo nửa năm, nhưng vẫn cho phép báo cáo hàng quý nếu muốn. Tuy nhiên, Art Hogan phản bác rằng việc so sánh này là không phù hợp. Ông đặt câu hỏi: “Có bao nhiêu công ty trong thị trường châu Âu có vốn hóa hàng ngàn tỷ USD và đang tăng trưởng doanh thu ở mức 60% mỗi năm?”. Ông lập luận rằng những công ty khổng lồ và tăng trưởng nhanh như các tập đoàn công nghệ Mỹ cần phải cung cấp thông tin thường xuyên hơn để nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định sáng suốt.
Lợi ích và tác hại của việc chuyển đổi
Việc chuyển đổi sang báo cáo nửa năm có thể mang lại một số lợi ích rõ ràng. Đối với các công ty nhỏ, gánh nặng hành chính và chi phí của việc lập báo cáo hàng quý là đáng kể. Việc giảm tần suất sẽ giúp họ tiết kiệm nguồn lực để tập trung vào việc kinh doanh. Hơn nữa, điều này có thể giúp các nhà quản lý thoát khỏi “cái bẫy” của việc phải chạy theo các mục tiêu ngắn hạn, từ đó đưa ra các quyết định đầu tư dài hạn hơn cho R&D, mở rộng thị trường, hoặc các dự án có lợi nhuận chậm hơn nhưng bền vững. Quỹ quốc gia Na Uy và nền tảng giao dịch Long-Term Stock Exchange cũng đã ủng hộ quan điểm này.
Tuy nhiên, rủi ro đi kèm cũng không hề nhỏ. Thông tin tài chính là mạch máu của thị trường chứng khoán. Nếu nhà đầu tư phải đợi sáu tháng để có được bức tranh toàn cảnh về tình hình kinh doanh của một công ty, điều này có thể dẫn đến sự thiếu minh bạch, gây ra những biến động bất ngờ và làm giảm lòng tin của nhà đầu tư. Hogan lập luận rằng sự minh bạch cao hơn sẽ mang lại lợi ích cho tất cả mọi người, vì nó giảm thiểu sự không chắc chắn và cho phép các nhà đầu tư đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu cập nhật.
Mặc dù Nhà Trắng từ chối bình luận thêm, đề xuất này đã mở ra một cuộc tranh luận về bản chất của chủ nghĩa tư bản hiện đại. Liệu sự tập trung vào lợi nhuận hàng quý có thực sự cản trở sự đổi mới và tăng trưởng dài hạn? Hay đó là một cơ chế cần thiết để duy trì tính minh bạch và sự tin tưởng của các nhà đầu tư vào hệ thống? Quyết định cuối cùng sẽ nằm trong tay SEC và nó có thể định hình lại cách các công ty Mỹ hoạt động trong tương lai.
