0
0
Thị trường vàng toàn cầu đã chứng kiến một cú sụt giảm chưa từng có trong lịch sử giao dịch ngắn hạn. Chỉ trong hai phiên cuối tháng 1/2026, giá vàng thế giới mất tới 700 USD/ounce, kéo theo giá vàng trong nước lao dốc mạnh.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 30/1, giá vàng thế giới giảm gần 490 USD/ounce (tương đương -9,1%), xuống còn 4.891 USD/ounce, nối tiếp đà giảm rất mạnh của phiên liền trước. Trong phiên, có thời điểm giá vàng rơi xuống sát mốc 4.700 USD/ounce.
Tính chung hai phiên cuối tháng, giá vàng đã giảm tổng cộng khoảng 700 USD/ounce, tương đương mức giảm 12,5% – mức sụt giảm chưa từng xuất hiện trong một khoảng thời gian ngắn như vậy.
Ở thị trường trong nước, sáng 31/1, giá vàng SJC được niêm yết quanh 169 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 172 triệu đồng/lượng chiều bán ra, giảm gần 20 triệu đồng/lượng so với đỉnh ghi nhận ngày 29/1.
Không chỉ vàng, các kim loại quý khác cũng chịu áp lực bán mạnh. Giá bạc giảm tổng cộng 35,8 USD, xuống còn 85,15 USD/ounce, tương đương mức giảm gần 30%. Trong phiên, có lúc bạc rơi xuống dưới 75 USD/ounce, tức mất hơn 38%. Giá bạch kim và nhiều kim loại công nghiệp khác cũng đồng loạt lao dốc.
Đà giảm của vàng diễn ra song song với sự biến động mạnh trên thị trường tài chính Mỹ. Phố Wall chứng kiến ba phiên giảm liên tiếp, trong đó chỉ số S&P 500 chịu áp lực lớn từ nhóm cổ phiếu công nghệ. Dow Jones và Nasdaq Composite cũng đồng loạt đi xuống, với Nasdaq giảm sâu hơn.
Nguyên nhân trực tiếp khiến vàng bị bán tháo là làn sóng chốt lời mạnh mẽ sau giai đoạn tăng nóng kéo dài. Trong gần 30 ngày đầu năm 2026, giá vàng liên tục lập đỉnh lịch sử, trước khi giới đầu tư đồng loạt hiện thực hóa lợi nhuận trong phiên 29/1 tại thị trường New York.
Hoạt động chốt lời kết hợp với việc tất toán các vị thế bán khống đã kéo giá vàng từ vùng đỉnh kỷ lục 5.600 USD/ounce rơi nhanh về gần 5.100 USD/ounce. Sau đó, lực mua bắt đáy giúp giá vàng phục hồi trở lại trên mốc 5.400 USD/ounce trong phiên châu Á.
Tuy nhiên, đà hồi phục không kéo dài. Giá vàng quay đầu giảm liên tục tại thị trường châu Âu và đặc biệt lao dốc mạnh trong phiên Mỹ ngày 30/1, sau khi xuất hiện thông tin chính thức về nhân sự lãnh đạo mới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Có thời điểm, giá vàng giao ngay giảm tới 16%, xuống quanh 4.700 USD/ounce.
Diễn biến này gắn liền với sự phục hồi của đồng USD. Chỉ số DXY tăng từ vùng 96 điểm lên khoảng 97,15 điểm sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump lựa chọn ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed.
Quyết định này khiến thị trường bất ngờ, bởi ông Warsh từ lâu được xem là nhân vật có quan điểm chính sách tiền tệ “diều hâu”, ưu tiên duy trì lãi suất cao để kiểm soát lạm phát. Điều này trái ngược với những phát biểu trước đó của ông Trump, vốn nhiều lần kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đồng thời chỉ trích Chủ tịch Fed đương nhiệm Jerome Powell.
Việc đề cử ông Warsh đã làm dấy lên kỳ vọng rằng Fed sẽ theo đuổi lập trường cứng rắn hơn trong kiểm soát lạm phát, vốn vẫn đang duy trì quanh mức 3%, cao hơn mục tiêu 2%. Điều này khiến kỳ vọng đồng USD suy yếu – yếu tố quan trọng hỗ trợ giá vàng thời gian qua – bị chặn lại.
Triển vọng giá vàng: điều chỉnh ngắn hạn, nền tảng dài hạn chưa đổi
Trước cú giảm mạnh này, thị trường đã xuất hiện một số cảnh báo về khả năng điều chỉnh ngắn hạn của vàng và bạc, đặc biệt là bạc, dù phần lớn dự báo vẫn đánh giá triển vọng trung và dài hạn của hai kim loại quý này là tích cực.
Trong khoảng hai năm trở lại đây, nhu cầu vàng và bạc tăng mạnh đến từ nhiều nhóm nhà đầu tư lớn, bao gồm ngân hàng trung ương, các quỹ ETF, tổ chức tài chính, nhà đầu tư cá nhân toàn cầu và cả khu vực kinh tế tư nhân. Động lực chính là lo ngại về một giai đoạn bất định mang tính cấu trúc của kinh tế – địa chính trị thế giới, xung đột giữa các cường quốc leo thang, cùng xu hướng phi đô la hóa.
Riêng với bạc, nhu cầu còn được thúc đẩy bởi vai trò ngày càng lớn trong sản xuất công nghiệp và quá trình chuyển đổi sang kinh tế xanh.
Trong năm 2025 và phần lớn tháng 1/2026, giá vàng và bạc đã tăng với tốc độ rất mạnh. Giá vàng tăng hơn 65% trong năm 2025 và tiếp tục tăng khoảng 29% chỉ tính đến ngày 29/1/2026. Giá bạc thậm chí tăng gần 150% trong năm 2025 và thêm khoảng 60% trong chưa đầy một tháng đầu năm 2026.
Do đó, cú giảm mạnh hiện nay được xem là hệ quả của việc kỳ vọng USD suy yếu bị đảo ngược trong ngắn hạn.
Dù vậy, mức phục hồi của đồng USD vẫn còn khá khiêm tốn, cho thấy niềm tin toàn cầu chưa thực sự bền vững. Các yếu tố hỗ trợ vàng trong dài hạn về cơ bản vẫn còn nguyên. Mặt bằng giá hiện tại quanh 4.900 USD/ounce vẫn ở mức rất cao, so với 4.330 USD/ounce đầu năm 2026 và chỉ 2.625 USD/ounce đầu năm 2025.
