0
0
Thị trường tài chính toàn cầu vừa chứng kiến một trong những đợt điều chỉnh mạnh mẽ nhất trong lịch sử kim loại quý. Sau một giai đoạn tăng trưởng thăng hoa, giá vàng đã bất ngờ đảo chiều, tạo ra một cơn chấn động lan rộng từ các sàn giao dịch New York, London cho đến thị trường châu Á.
Chỉ trong một thời gian ngắn, niềm tin về một chu kỳ tăng giá không điểm dừng đã bị thử thách nghiêm trọng khi giá trị của mỗi ounce vàng sụt giảm sâu, khiến biểu đồ giá trở nên dốc đứng theo chiều đi xuống.
Tính đến thời điểm sáng ngày 2/2/2026, các sàn giao dịch trực tuyến ghi nhận sự sụt giảm kinh hoàng. So với cột mốc lịch sử 5.600 USD/ounce được thiết lập cách đây không lâu, giá vàng giao ngay đã chính thức đánh mất 1.000 USD giá trị. Ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng đã bị xuyên thủng, đưa giá kim loại này về vùng 4.600 USD/ounce. Đây không chỉ là một đợt giảm giá thông thường mà còn được coi là “cú sốc thanh lọc” sau một năm 2025 tăng trưởng nóng hơn 70%.
Các yếu tố kinh tế và chính trị cộng hưởng tạo nên áp lực giảm giá
Các chuyên gia phân tích tài chính hàng đầu đã nhanh chóng bóc tách những nguyên nhân khiến “hầm trú ẩn” an toàn nhất thế giới bị lung lay. Tác nhân đầu tiên và quan trọng nhất đến từ sự phục hồi đầy bất ngờ của đồng USD.
Quyết định của Tổng thống Mỹ Donald Trump trong việc đề cử ông Kevin Warsh vào vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thay đổi hoàn toàn kỳ vọng của thị trường. Với quan điểm “diều hâu” nổi tiếng, ông Warsh được dự báo sẽ ưu tiên việc duy trì lãi suất ở mức cao để triệt tiêu lạm phát, thay vì nới lỏng tiền tệ. Một đồng USD mạnh hơn ngay lập tức tạo áp lực đè nặng lên vàng, vốn là tài sản được định giá bằng đồng tiền này.
Bên cạnh yếu tố chính sách, tâm lý chốt lời của các tổ chức lớn cũng đóng vai trò then chốt. Sau khi gặt hái mức lợi nhuận khổng lồ trong suốt năm 2025, các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và các định chế tài chính bắt đầu thực hiện hóa lợi nhuận để cân đối danh mục đầu tư đầu năm.
Làn sóng này bị kích động mạnh mẽ hơn bởi sự sụp đổ của giá bạc, khi kim loại này mất tới 42% giá trị chỉ trong vài phiên giao dịch. Sự liên thông giữa các mặt hàng kim loại quý đã tạo ra hiệu ứng domino, khiến áp lực bán tháo vàng trở nên không thể kiểm soát trong ngắn hạn.
Cuối cùng, không thể không nhắc đến sự thay đổi trong bối cảnh địa chính trị toàn cầu. Những rủi ro xung đột, vốn là động lực chính thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, dường như đã được thị trường hấp thụ hoàn toàn vào giá từ trước đó. Khi các căng thẳng có dấu hiệu hạ nhiệt hoặc không có thêm những diễn biến leo thang mới ngoài dự liệu, dòng tiền bắt đầu rút ra khỏi các tài sản an toàn để tìm kiếm cơ hội ở những kênh đầu tư rủi ro nhưng có tỷ suất sinh lời cao hơn trong bối cảnh kinh tế mới.
Góc nhìn đa chiều từ các định chế tài chính về triển vọng kim loại quý
Mặc dù thị trường đang trải qua những ngày đen tối, nhưng quan điểm về tương lai của vàng trong năm 2026 vẫn đang chia rẽ sâu sắc giữa các ngân hàng đầu tư lớn. Một bên là sự lạc quan về giá trị nội tại dài hạn, và bên còn lại là sự thận trọng trước những biến số vĩ mô khó lường.
Goldman Sachs, một trong những tổ chức có tiếng nói trọng lượng nhất, vẫn giữ thái độ lạc quan khi nâng mức dự báo dài hạn lên 5.400 USD/ounce vào cuối năm nay. Cơ sở của họ dựa trên giả định rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục chiến lược đa dạng hóa dự trữ ngoại hối bằng cách mua ròng trung bình 60 tấn vàng mỗi tháng.
Trong khi đó, J.P. Morgan đưa ra cái nhìn trung dung hơn khi kỳ vọng mức giá trung bình sẽ xoay quanh ngưỡng 5.055 USD/ounce vào quý IV/2026. Các chuyên gia tại đây nhấn mạnh vào hành vi của các hộ gia đình và nhà đầu tư cá nhân. Họ tin rằng chỉ cần một sự dịch chuyển nhỏ trong tỷ trọng phân bổ tài sản – từ mức 3% hiện tại lên 4,6% – cũng đủ để tạo ra một lực cầu khổng lồ, hỗ trợ giá vàng phục hồi sau cú sốc hiện tại.
Tuy nhiên, kịch bản từ UBS lại mang đến sự cảnh báo cần thiết cho những ai đang có ý định “bắt đáy”. Ngân hàng này nhận định rằng nếu Fed kiên định với lộ trình thắt chặt tiền tệ, giá vàng có thể sẽ phải kiểm định lại vùng 4.600 USD/ounce một lần nữa trước khi tìm được điểm cân bằng thực sự. Dù vậy, UBS vẫn để ngỏ một khả năng cực đoan rằng nếu có bất kỳ “thiên nga đen” nào về địa chính trị xuất hiện, giá vàng hoàn toàn có thể lật ngược tình thế để hướng tới mục tiêu 7.200 USD/ounce.
Tại thị trường Việt Nam, sức nóng từ thế giới đã ngay lập tức lan tỏa. Sáng nay (2/2/2026), các thương hiệu lớn như Bảo Tín Mạnh Hải đã điều chỉnh bảng giá để thích ứng với diễn biến mới. Tới 9h04′ ngày 2/2, giá vàng miếng SJC được điều chỉnh lên mức 165,6-168,6 triệu đồng/lượng (mua – bán), đảo chiều tăng 1,6 triệu đồng/lượng ở cả chiều mua vào và bán ra so với mức niêm yết đầu giờ sáng nay.
Cùng thời điểm, giá vàng nhẫn loại 1-5 chỉ của SJC được niêm yết ở mức 165,1-168,1 triệu đồng/lượng (mua – bán), tăng 1,6 triệu đồng/lượng ở cả chiều mua vào và bán ra so với mức niêm yết đầu giờ sáng nay. Trong khi đó, giá vàng nhẫn tại Doji giữ nguyên mức niêm yết đầu giờ sáng nay, giao dịch ở mức 163,8-166,8 triệu đồng/lượng (mua – bán).
