0
0
Thị trường chứng khoán đầu tháng 6 ghi nhận thêm nhiều báo cáo phân tích mới từ các công ty chứng khoán đối với một số cổ phiếu đáng chú ý.
Trong đó, VGC tiếp tục được duy trì khuyến nghị mua nhờ kỳ vọng tăng trưởng từ bất động sản khu công nghiệp, MSB được nâng giá mục tiêu với tiềm năng tăng giá hai chữ số, còn DMX gây chú ý khi mức định giá IPO được đánh giá ở vùng hợp lý so với triển vọng kinh doanh.
Các đánh giá mới được đưa ra trong bối cảnh dòng tiền trên thị trường vẫn đang tìm kiếm cơ hội ở những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản ổn định, định giá chưa quá cao và còn dư địa tăng trưởng trong các giai đoạn tiếp theo.
Cổ phiếu VGC được duy trì khuyến nghị mua nhờ triển vọng từ khu công nghiệp
Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), kết quả kinh doanh quý I/2026 của Tổng Công ty Viglacera – CTCP (VGC) hoàn thành 22% dự phóng doanh thu và 15% dự phóng lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số của cả năm 2026.
BSC cho rằng nguyên nhân chủ yếu đến từ yếu tố thời điểm ghi nhận doanh thu của mảng bất động sản khu công nghiệp, khi phần lớn hoạt động bàn giao và ghi nhận doanh thu dự kiến sẽ tập trung vào nửa cuối năm.
Đối với lĩnh vực kính xây dựng, doanh thu trong quý đầu năm đã hoàn thành 35% dự phóng của BSC. Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp đạt mức 12%, cao hơn 4 điểm % so với kỳ vọng trước đó của đơn vị phân tích.
Tuy nhiên, BSC cho biết vẫn cần thêm kết quả kinh doanh quý II để xác nhận xu hướng cải thiện của mảng này trước khi đưa ra các điều chỉnh dự báo tiếp theo.
Ở mảng bất động sản khu công nghiệp, thông tin được chia sẻ tại Đại hội đồng cổ đông năm 2026 cho thấy doanh nghiệp đã ký kết hợp đồng cho thuê 111 ha chỉ trong 4 tháng đầu năm. Trong khi đó, diện tích đã bàn giao trong quý I đạt 22 ha, tương đương 15% kế hoạch năm 2026 là 150 ha và bằng 12% dự phóng 179 ha của BSC.
Theo đánh giá của công ty chứng khoán, việc diện tích bàn giao còn thấp chủ yếu phản ánh thời điểm ghi nhận doanh thu thay vì diễn biến thực tế của hoạt động kinh doanh. Điều này đồng nghĩa doanh thu từ mảng khu công nghiệp có thể gia tăng đáng kể trong các quý còn lại của năm nếu tiến độ bàn giao được đẩy mạnh.
Trên cơ sở đó, BSC tiếp tục duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VGC với giá mục tiêu năm 2026 đạt 51.800 đồng/CP. Mức định giá này tương ứng upside khoảng 23% so với giá tham chiếu ngày 01/06/2026.
Đơn vị phân tích cho biết dù đã điều chỉnh giảm 5% định giá so với báo cáo trước đó, nhưng giá cổ phiếu cũng đã giảm khoảng 25% từ vùng đỉnh gần nhất. Diễn biến này được cho là đã tạo ra mức định giá hấp dẫn hơn cho nhà đầu tư.
BSC dự phóng lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số năm 2026 của VGC đạt 1.441 tỷ đồng, tăng 3% so với năm trước. Đồng thời, cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2026 là 13.4x, thấp hơn khoảng 15% so với mức trung bình giai đoạn 2021 – 2025 là 15.8x.
DMX và MSB được đánh giá tích cực nhờ định giá và tiềm năng tăng trưởng
Trong một báo cáo khác, Công ty Chứng khoán SSI đánh giá mức giá IPO 80.000 đồng/cổ phiếu của DMX tương đối hấp dẫn khi doanh nghiệp đang được định giá ở mức P/E trước phát hành khoảng 12x.
Theo SSI, mức định giá hiện tại được xem là phù hợp nếu đặt trong tương quan với vị thế doanh nghiệp cũng như triển vọng tăng trưởng trong tương lai.
Một trong những yếu tố đáng chú ý được SSI nhấn mạnh là chính sách cổ tức dự kiến sau IPO. Theo kế hoạch, DMX sẽ chi trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 40% trên mệnh giá. Tại mức giá IPO, lợi suất cổ tức ước tính đạt khoảng 5%.
Bên cạnh đó, lượng tiền mặt dồi dào được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức tương đương khoảng 50% lợi nhuận trong các năm tiếp theo.
SSI cũng cho rằng DMX có khả năng thu hút sự quan tâm của các quỹ đầu tư thụ động trong tương lai. Với quy mô vốn hóa tương đối lớn sau khi niêm yết, doanh nghiệp có thể đáp ứng các điều kiện để được đưa vào các bộ chỉ số và quỹ ETF, qua đó mở rộng khả năng tiếp cận dòng vốn trên thị trường.
Ngoài ra, DMX còn được xem là một lựa chọn thay thế đối với các nhà đầu tư muốn tiếp cận ngành bán lẻ sản phẩm công nghệ và điện máy tại Việt Nam. Đây là phân khúc mang tính chu kỳ nhưng vẫn nhận được sự quan tâm của thị trường nhờ triển vọng tiêu dùng trong dài hạn.
Đối với cổ phiếu MSB, SSI tiếp tục duy trì khuyến nghị khả quan và đồng thời nâng giá mục tiêu trong vòng 12 tháng lên 18.000 đồng/cp.
Theo tính toán của đơn vị phân tích, mức giá mục tiêu mới tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 18% so với thị giá hiện tại.
SSI cho biết MSB hiện đang giao dịch ở mức P/B dự phóng năm 2026 là 0,96x. Mức định giá này thấp hơn trung bình 5 năm ước tính của nhóm ngân hàng cùng quy mô là 1,23x.
Theo đánh giá của SSI, dù cổ phiếu đã trải qua giai đoạn được định giá lại trong thời gian gần đây, mức P/B hiện tại vẫn phản ánh định giá tương đối hấp dẫn so với mặt bằng chung của các ngân hàng có quy mô tương đồng.
