0
0
MBS xác định giá mục tiêu MWG ở mức 107.500 đồng/cổ phiếu, trong khi VPBank định giá GAS ở mức 97.200 đồng/cổ phần, với triển vọng tăng trưởng đến từ bán lẻ và năng lượng.
MWG kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận, định giá thấp hơn bình quân
Theo Công ty Chứng khoán MB (MBS), CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE: MWG) ghi nhận doanh thu thuần 95.213 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2026, tăng 30% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng công ty mẹ đạt 6.017 tỷ đồng, tăng 88%.
Kết quả này được hỗ trợ bởi nhu cầu thay mới thiết bị sau chu kỳ sử dụng 4-5 năm, đà tăng giá sản phẩm điện tử và các chương trình trả góp lãi suất ưu đãi. Bên cạnh đó, chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX) ghi nhận doanh thu tăng 25%, lợi nhuận ròng tăng 149%.
MBS kỳ vọng xu hướng tăng trưởng tiếp tục trong quý III/2026, với doanh thu và lợi nhuận ròng của MWG dự kiến tăng lần lượt 34% và 79%. Đối với nửa cuối năm 2026, doanh thu Điện Máy Xanh (DMX) được dự báo tăng 30% so với cùng kỳ, nhờ hiệu ứng ra mắt iPhone 18 Series và các gói vay tiêu dùng lãi suất ưu đãi còn hiệu lực.
Tuy nhiên, triển vọng năm 2027 được đánh giá thận trọng hơn. MBS dự báo doanh thu DMX giảm 6% do nhu cầu hàng điện máy lâu bền đã qua đỉnh, dù vẫn được hỗ trợ một phần bởi các phiên bản còn lại của iPhone 18 Series.
Về định giá, MBS xác định giá mục tiêu MWG ở mức 107.500 đồng/cổ phiếu theo phương pháp định giá tổng các thành phần (SOTP), tương ứng tiềm năng tăng giá 42%. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2026 và 2027 lần lượt là 9,0 lần và 9,2 lần, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 3 năm là 19 lần.
GAS hưởng lợi từ nhu cầu khí và các dự án mới
Với cổ phiếu GAS, Công ty Chứng khoán VPBank đưa ra khuyến nghị mua, xác định giá ở mức 97.200 đồng/cổ phần, cao hơn thị giá khoảng 23%. Đánh giá này dựa trên kết quả kinh doanh tăng trưởng nhờ sản lượng phục hồi, giá khí tăng và kế hoạch đầu tư các dự án mới trong giai đoạn 2026-2030.
Trong 6 tháng đầu năm 2026, sản lượng khí khô bán nội địa của GAS đạt 3,61 tỷ m3, tăng 16% so với cùng kỳ. VPBank dự báo sản lượng cả năm có thể đạt 7,4-7,5 tỷ m3, tăng 20%. Trong đó, khí khai thác trong nước tăng 10%, lên 6,3-6,4 tỷ m3, còn khí LNG tăng 125%, lên 1,1 tỷ m3.
VPBank dự báo sản lượng khí khai thác trong nước đến năm 2030 có thể đạt 11-12 tỷ m3, tăng gần gấp đôi so với cuối năm 2025. Sư Tử Trắng 2B và Lô B – Ô Môn dự kiến đi vào hoạt động từ nửa cuối năm 2027. Các dự án Nam Du – U Minh, Thiên Nga – Hải Âu, Khánh Mỹ – Đầm Dơi cũng được kỳ vọng bổ sung nguồn cung; trong dài hạn, Cá Voi Xanh và Kèn Bầu có thể đóng góp nguồn khí trong giai đoạn 2031-2035.
Về tài chính, tổng tài sản của GAS cuối quý II/2026 đạt 102.854 tỷ đồng, tăng 10% so với cuối năm 2025. Tiền, tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 45.457 tỷ đồng, tăng 14%. Nợ phải trả tăng 26%, lên 32.568 tỷ đồng, trong đó vay nợ ngắn hạn và dài hạn đạt 2.930 tỷ đồng, tăng 3%. Vốn chủ sở hữu tăng 4%, lên 70.286 tỷ đồng, chiếm 68,3% tổng nguồn vốn.
Theo VPBank, nền tảng tài chính này hỗ trợ GAS triển khai các dự án đầu tư quy mô lớn và duy trì chính sách cổ tức bằng tiền. Trong khi MWG được kỳ vọng tăng trưởng nhờ bán lẻ và hàng công nghệ, triển vọng GAS gắn với sản lượng khí, hạ tầng năng lượng và nhu cầu khí trong dài hạn.
