0
0
Các công ty chứng khoán vừa công bố loạt báo cáo phân tích với nhiều đánh giá cập nhật về triển vọng doanh nghiệp trong giai đoạn 2025–2026. Trong đó, một số cổ phiếu thuộc nhóm tư vấn điện, khu công nghiệp, ngân hàng và dịch vụ hàng hóa được khuyến nghị đáng chú ý, phản ánh sự phân hóa trong xu hướng đầu tư của thị trường.
Triển vọng tích cực ở nhóm tư vấn điện và khu công nghiệp
Theo báo cáo mới nhất từ CTCK BIDV (BSC), triển vọng giai đoạn 2025–2026 của Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện 1 (TV1) và TV2 ghi nhận những bước tiến quan trọng nhờ loạt dự án điện lớn bắt đầu triển khai. Với mảng tư vấn thiết kế, khối lượng công việc tăng mạnh khi doanh nghiệp cùng liên danh thắng thầu gói EPC của dự án nhiệt điện Ô Môn 4, đã chính thức khởi công vào tháng 8/2025. Dự án dự kiến ghi nhận doanh thu từ nửa cuối năm 2026, kéo dài đến năm 2029, với mức đóng góp khá ổn định hằng năm.
Ngoài mảng tư vấn, hoạt động vận hành và bảo dưỡng (O&M) của các dự án năng lượng tái tạo cũng mang lại nguồn thu mới, trong đó đáng chú ý là dự án điện gió Monsoon Lào công suất 600 MW. Các chính sách liên quan Quy hoạch điện VIII điều chỉnh và định hướng ưu tiên nội địa hóa trong lĩnh vực điện lực tiếp tục tạo dư địa tăng trưởng tốt cho nhóm doanh nghiệp tư vấn khi nhu cầu phát triển lưới điện và các dự án năng lượng mới được đẩy mạnh trong giai đoạn tới.
Bên cạnh nhóm điện, báo cáo từ CTCK MB (MBS) cho thấy nhóm khu công nghiệp cũng đang ghi nhận sự cải thiện rõ rệt. Trong quý III/2025 và lũy kế 9 tháng, lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trong lĩnh vực này tăng trưởng lần lượt 24% và 51% so với cùng kỳ, bất chấp tác động từ chính sách thương mại của Mỹ. MBS đánh giá mặt bằng định giá đã trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh và cho biết đang ưu tiên theo dõi ba cổ phiếu KBC, IDC và VGC cho giai đoạn phục hồi của ngành khu công nghiệp.
Ngân hàng và dịch vụ hàng hóa quốc tế duy trì đà tăng trưởng ổn định
Trong nhóm ngân hàng, Công ty Chứng khoán DSC đưa ra báo cáo tích cực đối với CTG với kết quả kinh doanh quý III/2025 khả quan hơn kỳ vọng. Tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế tăng trưởng tốt so với cùng kỳ, trong khi chi phí dự phòng giảm giúp biên lợi nhuận cải thiện đáng kể.
Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận trước thuế của CTG tăng hơn 50%, vượt dự báo trước đó nhờ cơ cấu nguồn thu ổn định và chất lượng tài sản cải thiện. Từ diễn biến này, nhóm phân tích điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận năm 2025–2026, đồng thời nâng mức giá kỳ vọng cho cổ phiếu CTG dựa trên phương pháp định giá P/B. Nhận định này đi kèm khuyến nghị mua nhưng được đặt trong bối cảnh đánh giá triển vọng ngành ngân hàng có xu hướng phục hồi sau giai đoạn trích lập dự phòng mạnh năm trước.
Ở nhóm dịch vụ hàng hóa, doanh nghiệp SCS tiếp tục duy trì đà tăng trưởng nhờ sản lượng hàng hóa quốc tế ổn định, dù sản lượng trong nước có dấu hiệu suy giảm. Báo cáo của DSC cho biết doanh thu và lợi nhuận trước thuế 9 tháng đầu năm đều tăng hai chữ số, hoàn thành phần lớn kế hoạch năm. Dù năm 2025 doanh nghiệp bắt đầu hết ưu đãi thuế, lợi nhuận vẫn duy trì tích cực nhờ hoạt động khai thác hàng hóa quốc tế vẫn giữ xu hướng tăng.
Các phân tích định giá kết hợp giữa phương pháp dòng tiền FCFE và hệ số P/E cho thấy mức giá mục tiêu của cổ phiếu SCS vẫn cao hơn so với thị giá hiện tại. Tuy nhiên, báo cáo đưa ra khuyến nghị theo dõi thay vì mua, do doanh nghiệp bước vào giai đoạn chịu tác động từ thay đổi chính sách thuế và cần quan sát thêm khả năng duy trì biên lợi nhuận trong thời gian tới.
Nguồn: Tổng hợp
