0
0
Sau nhịp điều chỉnh mạnh, VN-Index đang cho thấy những dấu hiệu cân bằng trở lại quanh vùng hỗ trợ quan trọng 1.800 điểm.
Trong khi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục gây sức ép lên chỉ số, mặt bằng nhiều nhóm ngành không sụt giảm sâu, thậm chí xuất hiện tín hiệu hồi phục kỹ thuật trên khung ngắn hạn. Các công ty chứng khoán nhìn nhận thị trường bước vào giai đoạn rung lắc, phân hóa mạnh và vận động chủ yếu theo dòng tiền chọn lọc.
Phiên giao dịch cận đầu tháng 2 ghi nhận VN-Index giảm sâu trong phần lớn thời gian trước khi hồi phục về quanh mốc 1.800 điểm vào cuối phiên. Diễn biến này phản ánh rõ trạng thái giằng co giữa bên bán đang chiếm ưu thế ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và lực cầu bắt đáy xuất hiện khi chỉ số lùi về vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.
Nhiều công ty chứng khoán đánh giá nhịp điều chỉnh hiện tại vẫn nằm trong xu thế rung lắc sau giai đoạn hồi phục ngắn trước đó, trong bối cảnh tâm lý thận trọng gia tăng do các yếu tố bất định từ thị trường tài chính toàn cầu. Tuy vậy, việc VN-Index liên tục được nâng đỡ tại khu vực 1.800 điểm cho thấy lực bán chưa đủ mạnh để tạo ra một xu hướng giảm sâu đồng loạt trên diện rộng.
Đáng chú ý, trong khi chỉ số chung chịu tác động tiêu cực từ nhóm cổ phiếu trụ, mặt bằng nhiều nhóm ngành khác có mức điều chỉnh nhẹ hơn, phản ánh sự phân hóa rõ nét của dòng tiền trên thị trường chứng khoán.
Áp lực từ nhóm vốn hóa lớn kéo chỉ số rung lắc quanh vùng hỗ trợ
Theo đánh giá của CTCK AIS, VN-Index đang trong trạng thái điều chỉnh sau nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn và việc đóng cửa quanh khu vực 1.800 điểm cho thấy đây tiếp tục là vùng hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn. Diễn biến những phiên tới được dự báo còn nhiều rung lắc trong biên độ hẹp, với khu vực 1.800–1.815 điểm đóng vai trò cân bằng cung – cầu.
Trong kịch bản tiêu cực hơn, nếu mốc 1.800 điểm bị xuyên thủng, vùng hỗ trợ kế tiếp có thể lùi về khu vực 1.770–1.775 điểm, tương ứng đường xu hướng trung hạn MA50 ngày. Đây được xem là ngưỡng kỹ thuật có thể kích hoạt rủi ro điều chỉnh sâu hơn nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng từ nhóm cổ phiếu dẫn dắt chỉ số.
CTCK Kiến Thiết Việt Nam (CSI) cũng ghi nhận xu hướng chung của thị trường đang khá yếu, chủ yếu đến từ sự suy giảm của các cổ phiếu vốn hóa lớn chi phối VN-Index. Tuy nhiên, điểm khác biệt so với các nhịp điều chỉnh trước nằm ở chỗ mặt bằng nhiều nhóm ngành không còn giảm mạnh tương ứng với chỉ số.
Theo CSI, dù VN-Index chịu áp lực đáng kể, nhưng độ rộng thị trường không quá tiêu cực, phản ánh việc dòng tiền không rút ra đồng loạt mà đang tái phân bổ giữa các nhóm cổ phiếu. Điều này cho thấy rủi ro hệ thống chưa ở mức cao như trong các giai đoạn bán tháo diện rộng.
Ở góc nhìn kỹ thuật, CTCK Asean đánh giá đồ thị ngày của VN-Index đang phát tín hiệu trung tính khi hình thành cây nến đỏ thân trung bình nhưng có rút chân, cho thấy lực bán có xu hướng suy yếu khi chỉ số lùi về vùng hỗ trợ. Việc giá đóng cửa nằm dưới các đường trung bình ngắn hạn MA10 và MA20 phản ánh đà điều chỉnh vẫn hiện hữu, song chưa đủ cơ sở để xác nhận một xu hướng giảm mạnh.
Các chỉ báo động lượng cũng cho thấy trạng thái thận trọng. RSI duy trì quanh vùng trung tính, trong khi MFI giảm xuống mức thấp, thể hiện dòng tiền vào thị trường đang suy yếu so với giai đoạn trước.
Tín hiệu hồi phục kỹ thuật xuất hiện, dòng tiền dịch chuyển theo hướng chọn lọc
Trong bối cảnh chỉ số chung chịu sức ép, các tín hiệu trên khung ngắn hạn lại cho thấy khả năng xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật. CTCK Vietcombank (VCBS) ghi nhận VN-Index kết phiên với mẫu nến tương tự Hammer, phản ánh nỗ lực đáng kể của lực cầu trong phiên chiều khi thị trường lùi sâu.
Trên đồ thị ngày, việc chỉ số giữ vững mốc 1.800 điểm – trùng với ngưỡng Fibonacci thoái lui 0,5 – đồng thời quay trở lại bên trong dải Bollinger Bands cho thấy vùng giá này đang phát huy vai trò nâng đỡ quan trọng. Chỉ báo CMF đi ngang phản ánh trạng thái cân bằng tương đối của dòng tiền, thay vì rút ra mạnh như trong các nhịp giảm trước.
Đáng chú ý hơn, ở khung đồ thị giờ, RSI đã hình thành đáy và quay đầu hướng lên, trong khi CMF xuất hiện tín hiệu phân kỳ, cho thấy áp lực bán suy yếu dần dù giá vẫn dao động ở vùng thấp. Theo VCBS, các yếu tố này góp phần củng cố khả năng hình thành nhịp hồi phục kỹ thuật, với vùng kháng cự gần của VN-Index nằm quanh mốc 1.850 điểm.
CTCK Tiên Phong (TPBS) nhìn nhận nhịp điều chỉnh vừa qua diễn ra đồng pha với sự suy yếu của các thị trường tài sản rủi ro toàn cầu, trong bối cảnh tâm lý thận trọng gia tăng trước các thông tin liên quan đến bất định chính sách tiền tệ Mỹ. Tuy nhiên, việc chỉ số nhanh chóng tìm được điểm cân bằng tại vùng 1.800 điểm – trùng đường MA50 ngày – cho thấy lực cầu bắt đáy vẫn hoạt động khá chủ động, đặc biệt khi thanh khoản có dấu hiệu cải thiện.
Trong khi đó, CTCK Vietcombank cũng ghi nhận dòng tiền trên thị trường đang vận động theo hướng phân hóa mạnh, tập trung vào những nhóm ngành có câu chuyện tăng trưởng riêng hoặc yếu tố mùa vụ hỗ trợ. Một số nhóm cổ phiếu như ngân hàng, bán lẻ, xuất nhập khẩu hay chứng khoán được quan sát có diễn biến tích cực hơn so với mặt bằng chung.
CTCK SHS bổ sung bối cảnh thị trường tháng 2 đối mặt nhiều yếu tố bất định như biến động địa chính trị, rủi ro bong bóng tài sản ở một số thị trường quốc tế, xu hướng điều chỉnh tăng lãi suất huy động và tốc độ tăng trưởng tín dụng có dấu hiệu chậm lại. Dù vậy, kết quả kinh doanh quý IV/2025 của nhiều doanh nghiệp vẫn ghi nhận mức tăng trưởng tích cực so với cùng kỳ, tạo nền tảng cho dòng tiền tìm kiếm cơ hội tại các cổ phiếu đầu ngành có thanh khoản cao.
SHS cho rằng trong môi trường biến động, dòng tiền có xu hướng ưu tiên những doanh nghiệp gắn với động lực tăng trưởng nội tại của nền kinh tế, thay vì lan tỏa đồng đều trên toàn thị trường như các giai đoạn hưng phấn trước.
