Chứng khoán Mỹ hồi phục nhờ lợi nhuận ngân hàng

Chứng khoán Mỹ hồi phục nhờ lợi nhuận ngân hàng khả quan, dù lo ngại thương chiến và chính phủ đóng cửa còn đó. Trong khi đó, giá dầu giảm mạnh, chạm mức thấp nhất 5 tháng do dự báo dư cung toàn cầu.

Thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động, với những diễn biến trái chiều tại Phố Wall và thị trường năng lượng. Trong khi chứng khoán Mỹ ghi nhận một đợt hồi phục đáng kể nhờ tín hiệu tích cực từ khối ngân hàng, thì giá dầu thô lại tiếp tục giảm sâu, chạm mức thấp nhất trong vòng năm tháng qua, đặt ra những câu hỏi lớn về triển vọng kinh tế toàn cầu.

Sự khởi sắc của các chỉ số chứng khoán Mỹ trong phiên này được thúc đẩy mạnh mẽ bởi mùa báo cáo lợi nhuận quý III/2025 vượt kỳ vọng. Các ngân hàng lớn như Bank of America và Morgan Stanley đã công bố kết quả kinh doanh lạc quan hơn dự kiến, giúp cổ phiếu của họ lần lượt tăng mạnh 4,4% và 4,7%.

Chính đà tăng này đã lan tỏa ra toàn thị trường, kéo theo sự tăng điểm của ba chỉ số chính: chỉ số S&P 500 tăng 0,4% đạt 6.671,06 điểm, chỉ số Dow Jones tăng nhẹ 0,04% lên 46.253,31 điểm, và Nasdaq dẫn đầu đà tăng với mức 0,7% đạt 22.670,08 điểm.

Theo các nhà phân tích, lợi nhuận khả quan của các định chế tài chính lớn không chỉ mang lại niềm hưng phấn mà còn được xem là một chỉ báo tích cực cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì được sức mạnh cơ bản.

Niềm tin này càng được củng cố bởi khả năng cao Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp tháng 10, và thậm chí là thêm một lần nữa vào tháng 12, khi các nhà giao dịch đặt cược gần như tuyệt đối (98% và 100% theo thị trường lãi suất tương lai) vào các quyết định nới lỏng chính sách này.

Biến động chứng khoán Mỹ và mối lo thương chiến

Tuy nhiên, đà tăng của chứng khoán Mỹ không hoàn toàn vững chắc. Phiên giao dịch chứng kiến sự biến động mạnh mẽ, với cả ba chỉ số “đánh võng” trong biên độ rộng, cho thấy tâm lý bấp bênh và sự do dự vẫn bao trùm giới đầu tư.

Nguyên nhân sâu xa là những rủi ro kinh tế vĩ mô lớn vẫn hiện hữu. Căng thẳng thương mại Mỹ – Trung tiếp tục leo thang là mối lo ngại hàng đầu, khi hai quốc gia tiêu thụ và thương mại lớn nhất thế giới liên tục có những động thái “ăn miếng trả miếng”.

Tuần trước, Trung Quốc đã siết chặt kiểm soát xuất khẩu đất hiếm, kéo theo lời đe dọa của Tổng thống Donald Trump về việc áp thuế 100% lên hàng hóa Trung Quốc và khả năng chấm dứt giao dịch dầu ăn để trả đũa. Những hành động này đang làm gián đoạn dòng chảy hàng hóa toàn cầu và gây áp lực lên nền kinh tế. Sự bấp bênh này được phản ánh rõ rệt qua việc chỉ số VIX, thước đo nỗi sợ hãi ở Phố Wall, vẫn duy trì ở mức cao 20,6 điểm.

Thêm vào đó, việc Chính phủ Mỹ đóng cửa đã bước sang tuần thứ ba liên tiếp cũng là một yếu tố phủ bóng lên tâm trí nhà đầu tư, không chỉ vì những tác động tiêu cực tiềm ẩn đối với nền kinh tế mà còn vì sự trì hoãn trong việc công bố các số liệu kinh tế quan trọng.

Mặc dù Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent khẳng định Washington không muốn leo thang xung đột thương mại và Tổng thống Trump sẵn sàng gặp Chủ tịch Tập Cận Bình tại Hàn Quốc vào cuối tháng, ông cũng nhấn mạnh rằng biến động của thị trường chứng khoán sẽ không ngăn cản chính quyền theo đuổi những gì được coi là tốt nhất về mặt kinh tế cho nước Mỹ.

Áp lực dư cung và suy thoái nhu cầu kéo giá dầu chạm đáy 5 Tháng

Trong khi Phố Wall cố gắng tìm kiếm động lực tăng, thì thị trường năng lượng lại chịu áp lực giảm sâu. Giá dầu thô tiếp tục duy trì gần mức đáy 5 tháng trong phiên thứ hai liên tiếp. Cụ thể, hợp đồng dầu Brent giao sau giảm 0,8% xuống 61,89 USD/thùng, trong khi dầu WTI giảm 0,68% còn 58,30 USD/thùng. Đây là mức giá dầu đóng cửa thấp nhất kể từ ngày 7/5.

Sự sụt giảm mạnh này chủ yếu đến từ hai nguyên nhân lớn:

Dự báo dư cung toàn cầu: Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) vừa công bố dự báo đáng quan ngại rằng thị trường dầu mỏ toàn cầu có thể đối mặt với tình trạng dư thừa nguồn cung lên tới 4 triệu thùng/ngày trong năm tới.

Con số này cao hơn đáng kể so với dự báo trước đó của cơ quan này và là hệ quả của việc nhóm OPEC+ cùng các nước khác tiếp tục tăng sản lượng khai thác trong khi nhu cầu vẫn trì trệ. Ngân hàng Bank of America còn đưa ra cảnh báo rằng giá dầu Brent hoàn toàn có thể giảm xuống dưới mốc 50 USD/thùng nếu căng thẳng thương mại gia tăng và OPEC+ tiếp tục tăng sản lượng.

Lo ngại về nhu cầu toàn cầu và áp lực giảm phát: Căng thẳng thương mại Mỹ – Trung không chỉ ảnh hưởng đến chứng khoán Mỹ mà còn tác động trực tiếp đến nhu cầu dầu mỏ, đặc biệt khi hai quốc gia này là những người tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới.

Hơn nữa, những tín hiệu về áp lực giảm phát (Deflationary) vẫn tiếp diễn ở Trung Quốc, với cả giá tiêu dùng và giá sản xuất đều giảm trong tháng 9/2025 do thị trường bất động sản suy thoái và căng thẳng thương mại, càng làm gia tăng lo ngại về nhu cầu năng lượng yếu đi từ nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Như vậy, chứng khoán Mỹ tìm thấy điểm tựa nhờ lợi nhuận doanh nghiệp và kỳ vọng Fed nới lỏng, nhưng triển vọng tăng trưởng lại bị kéo ghì bởi thương chiến và tình trạng đóng cửa chính phủ. Đồng thời, sự sụt giảm của giá dầu đã vẽ nên một viễn cảnh kém lạc quan hơn về nhu cầu năng lượng toàn cầu và nguy cơ dư cung, tạo ra sự phân hóa rõ rệt giữa thị trường vốn và thị trường hàng hóa.