0
0
Công ty Cổ phần Chứng khoán TP.HCM (HSC, mã chứng khoán HOSE: HCM) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 với sự tăng trưởng tích cực về cả doanh thu lẫn lợi nhuận sau thuế. Động lực chính giúp doanh nghiệp duy trì đà bứt phá đến từ hoạt động cho vay ký quỹ và mảng tự doanh, trong bối cảnh mảng môi giới chứng khoán chịu sự cạnh tranh và sụt giảm so với cùng kỳ.
Kết thúc quý 2/2026, chứng khoán HSC ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 1.23 ngàn tỷ đồng (tương đương 1,235.4 tỷ đồng), tăng 15% so với mức 1,073.5 tỷ đồng của quý 2/2025. Trong cơ cấu doanh thu, mảng cho vay và ứng trước tiền bán đóng góp lớn nhất với 766 tỷ đồng, tăng tới 53% so với cùng kỳ năm trước.
Bên cạnh mảng cho vay, hoạt động tự doanh cũng mang lại kết quả khả quan cho công ty. Mặc dù khoản lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) giảm 26% xuống còn 244 tỷ đồng (chính xác là 244.4 tỷ đồng), điểm sáng lớn lại nằm ở việc cắt giảm mạnh mẽ các khoản lỗ tài sản FVTPL.
Cụ thể, khoản lỗ tự doanh này giảm mạnh 72%, từ 228.2 tỷ đồng xuống còn 63.5 tỷ đồng. Nhờ đó, mảng tự doanh vẫn báo lãi hơn 160 tỷ đồng, tăng mạnh so với kết quả 86 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Trái ngược với đà tăng của tự doanh và cho vay, doanh thu từ mảng môi giới chứng khoán của chứng khoán HSC lại giảm 15%, ghi nhận ở mức 196.7 tỷ đồng.
Tuy nhiên, nhờ sự bù đắp từ các hoạt động kinh doanh khác như lãi HTM đạt 8.7 tỷ đồng, doanh thu lưu ký đạt 4 tỷ đồng, doanh thu tư vấn đạt 6.5 tỷ đồng và thu nhập khác đạt 9.2 tỷ đồng, tổng doanh thu hoạt động của HCM vẫn giữ được nhịp tăng trưởng. Xét về mặt chi phí, chứng khoán HSC chịu áp lực lớn từ chi phí đi vay của các khoản cho vay tăng tới 77%, lên tới gần 510 tỷ đồng (chính xác 509.6 tỷ đồng).
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 564 tỷ đồng (chính xác 563.9 tỷ đồng), tăng 35% so với nửa đầu năm 2025. HCM giải trình dư nợ cho vay ký quỹ tăng 38% dẫn đến doanh thu mảng này tăng 50%, đạt hơn 1.5 ngàn tỷ đồng. Chi phí lãi vay 6 tháng tăng 75%, lên 441 tỷ đồng. Doanh thu môi giới 6 tháng đạt 521 tỷ đồng (tăng 31%) nhờ thanh khoản thị trường chung tăng 38%.
Tái cơ cấu danh mục tài sản và tập trung rót vốn vào FPT
Cuối quý 2/2026, tổng tài sản của chứng khoán HSC ở mức hơn 41.2 ngàn tỷ đồng, giảm hơn 11% so với đầu năm. Khoản mục chiếm chủ đạo là các khoản cho vay với quy mô hơn 29 ngàn tỷ đồng, tăng nhẹ hơn 2% so với đầu năm.
Sự thu gọn quy mô tài sản đến từ việc công ty hạ tỷ trọng khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền hơn 30%, về còn 2.2 ngàn tỷ đồng. Cùng với đó, quy mô danh mục tài sản tài chính FVTPL cũng giảm hơn 33%, về còn 9.1 ngàn tỷ đồng (chính xác 9,132.8 tỷ đồng theo giá trị hợp lý).
Đi sâu vào chi tiết danh mục tự doanh FVTPL, chứng khoán HSC đã giảm đáng kể tỷ trọng các khoản đầu tư cổ phiếu niêm yết và UPCoM từ giá trị hợp lý gần 3.9 ngàn tỷ đồng đầu năm về còn gần 900 tỷ đồng (896.6 tỷ đồng). Đồng thời, công ty không còn ghi nhận 2 ngàn tỷ đồng chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng như đầu năm.
Trong danh mục cổ phiếu niêm yết, so với đầu năm, chứng khoán HSC đã giảm tỷ trọng đầu tư ở hầu hết các mã lớn. Giá trị hợp lý khoản đầu tư vào MWG giảm từ 539.9 tỷ đồng xuống còn 340.4 tỷ đồng. Khoản đầu tư vào ACB giảm từ 449.5 tỷ đồng xuống 138.1 tỷ đồng. Khoản đầu tư vào VPB giảm từ 573 tỷ đồng xuống 136.6 tỷ đồng, và HPG giảm từ 566.8 tỷ đồng xuống 106.9 tỷ đồng.
Ngược lại với xu hướng cắt giảm chung, chứng khoán HSC đã tăng tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu FPT. Giá gốc khoản đầu tư vào FPT tăng mạnh từ 24.7 tỷ đồng hồi đầu năm lên 152 tỷ đồng (chính xác 152.02 tỷ đồng) tại ngày 30/06/2026. Giá trị hợp lý tương ứng tăng từ 25 tỷ đồng lên hơn 150.5 tỷ đồng (chính xác 150.59 tỷ đồng).
Ngoài cổ phiếu, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục tài sản FVTPL của chứng khoán HSC là trái phiếu với quy mô gần 7 ngàn tỷ đồng (gồm 6,145.7 tỷ đồng trái phiếu niêm yết/giao dịch trên HNX và 1,005 tỷ đồng trái phiếu chưa niêm yết).
Bên cạnh đó, danh mục còn ghi nhận tài sản phòng ngừa rủi ro chứng quyền trị giá 234.5 tỷ đồng, cổ phiếu chưa niêm yết 650 tỷ đồng, chứng chỉ quỹ ETF trị giá 185.8 tỷ đồng và quỹ mở 15 tỷ đồng. Về phía nguồn vốn, công ty giảm quy mô vay nợ ngắn hạn từ 30 ngàn tỷ đồng đầu năm về còn 26 ngàn tỷ đồng vào cuối quý 2/2026.
