0
0
Trong bối cảnh lượng tiền mặt sụt giảm tới 64% và phần lớn tài sản bị “chôn chân” tại các khoản phải thu, Cen Land vừa thông qua phương án huy động khoản vay 600 tỷ đồng ngắn hạn từ một doanh nghiệp kín tiếng.
Hội đồng quản trị Công ty Cổ phần Bất động sản Thế Kỷ (Cen Land, mã chứng khoán: CRE) vừa chính thức thông qua chủ trương vay vốn từ Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Bình Minh. Quyết định này được đưa ra nhằm đáp ứng các nhu cầu cấp thiết về dòng tiền phục vụ sản xuất kinh doanh và mở rộng đầu tư của doanh nghiệp.
Theo phương án được phê duyệt, hạn mức khoản vay tối đa được xác định là 600 tỷ đồng, với thời hạn vay quy định không quá 3 tháng. Mức lãi suất chi tiết cùng các điều khoản ràng buộc đi kèm sẽ được hai bên cụ thể hóa theo các điều khoản tại hợp đồng tín dụng chính thức.
Đơn vị cấp vốn cho Cen Land – Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Bình Minh – là doanh nghiệp có trụ sở chính tại số 93 Đức Giang, phường Việt Hưng, Hà Nội. Được thành lập vào thời điểm cuối năm 2018 với quy mô vốn điều lệ ban đầu 300 tỷ đồng bởi 3 cổ đông sáng lập, doanh nghiệp này hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản nhưng khá kín tiếng trên thương trường.
Tái cấu trúc danh mục đầu tư và áp lực dòng tiền kinh doanh tại Cen Land
Quyết định tìm kiếm nguồn vốn tín dụng bên ngoài của Cen Land diễn ra ngay sau khi doanh nghiệp hoàn tất hàng loạt thương vụ thoái vốn quy mô lớn tại các đơn vị thành viên. Đây được xem là một phần trong kế hoạch tái cơ cấu lại danh mục đầu tư và tài sản của tập đoàn trong giai đoạn hiện tại.
Mới đây nhất, Cen Land đã công bố thông tin hoàn tất toàn bộ các thủ tục pháp lý để chuyển nhượng 80% cổ phần đang sở hữu tại Công ty Cổ phần Bất động sản Cen Sài Gòn. Sau khi giao dịch chuyển nhượng cổ phần này hoàn thành, Cen Sài Gòn đã chính thức không còn là công ty con thuộc hệ thống sở hữu của Cen Land.
Thương vụ tại Cen Sài Gòn đánh dấu lần thoái vốn thứ hai liên tiếp của doanh nghiệp này trong một khoảng thời gian tương đối ngắn. Trước đó, vào ngày 24/7, Cen Land cũng đã hoàn tất việc chuyển nhượng toàn bộ 51% vốn cổ phần tại Công ty Cổ phần Dịch vụ và Đầu tư Bất động sản Phố Xanh Group.
Song song với việc thu hẹp quy mô tại các công ty con, bức tranh tài chính quý II/2026 của Cen Land cũng bộc lộ rõ những thách thức về biên lợi nhuận. Mặc dù doanh thu thuần ghi nhận mức tăng trưởng gần 29% so với cùng kỳ năm trước, đạt 450 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế lại lao dốc mạnh.
Sự gia tăng đột biến của giá vốn cùng chi phí quản lý doanh nghiệp đã bào mòn đáng kể thành quả kinh doanh, khiến lợi nhuận sau thuế trong quý II của Cen Land chỉ vỏn vẹn 4 tỷ đồng, giảm gần 90% so với con số 41 tỷ đồng của quý II/2025.
Tính chung lũy kế 6 tháng đầu năm, tổng doanh thu thuần của Cen Land đạt mốc 900 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng gần 79% so với kết quả 504 tỷ đồng đạt được trong nửa đầu năm trước. Mặc dù vậy, lợi nhuận sau thuế lũy kế 6 tháng vẫn sụt giảm hơn 53%, từ 44 tỷ đồng xuống còn khoảng 20 tỷ đồng.
Cơ cấu tài sản mất cân đối và áp lực từ nợ vay ngắn hạn của Cen Land
Bên cạnh sự suy giảm về hiệu quả sinh lời, cơ cấu tài sản và tình trạng thanh khoản là những điểm đáng chú ý nhất trên bảng cân đối kế toán của Cen Land. Tính đến thời điểm ngày 30/6/2026, chỉ tiêu tiền và các khoản tương đương tiền của doanh nghiệp chỉ còn ghi nhận 41 tỷ đồng, sụt giảm khoảng 64% so với mức 114 tỷ đồng hồi đầu năm.
Lượng tiền mặt eo hẹp đặt trong bối cảnh khối tài sản khổng lồ của Cen Land tiếp tục bị chiếm dụng dưới dạng công nợ khách hàng và đối tác. Tại ngày 30/6/2026, các khoản phải thu ngắn hạn lên tới 5.669 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng áp đảo hơn 76% trong tổng quy mô tài sản của doanh nghiệp.
Bên cạnh đó, giá trị hàng tồn kho của Cen Land cũng có xu hướng gia tăng, mở rộng từ mức 690 tỷ đồng ở thời điểm đầu năm lên 731 tỷ đồng vào thời điểm kết thúc quý II. Việc vốn bị ứ đọng lớn ở hàng tồn kho và các khoản phải thu khiến dòng tiền lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh chịu sức ép nặng nề.
Ở phía bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả của Cen Land tuy có sự suy giảm từ mức 1.598 tỷ đồng hồi đầu năm xuống 1.432 tỷ đồng, nhưng cơ cấu nợ lại có sự dịch chuyển tiềm ẩn rủi ro ngắn hạn. Cụ thể, các khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn đã tăng hơn 20%, từ 660 tỷ đồng lên 793 tỷ đồng.
Cộng thêm 43 tỷ đồng nợ vay và nợ thuê tài chính dài hạn, tổng dư nợ vay tài chính của Cen Land tại ngày 30/6/2026 đạt mức khoảng 836 tỷ đồng. Tỷ trọng nợ ngắn hạn chiếm phần lớn trong tổng dư nợ đặt ra áp lực trả nợ và thanh toán lãi vay liên tục cho ban lãnh đạo trong những tháng tiếp theo.
Đứng trước bối cảnh tiền mặt cạn dần, phần lớn tài sản nằm ở các khoản phải thu và gánh nặng nợ ngắn hạn gia tăng, Cen Land đang phải triển khai đồng thời nhiều giải pháp tài chính. Việc liên tục thoái vốn tại các công ty con kết hợp tìm kiếm các hạn mức vay ngắn hạn từ đối tác bên ngoài được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp duy trì thanh khoản cho hoạt động sản xuất kinh doanh và danh mục đầu tư.
