0
0
Diễn biến thị trường ngoại tệ trong phiên giao dịch ngày 22/01 ghi nhận những tín hiệu căng thẳng mới khi tỷ giá USD đồng loạt đi lên trên cả thị trường chính thức lẫn tự do.
Trước bối cảnh đó, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện các động thái điều tiết thắt chặt thanh khoản qua kênh thị trường mở nhằm cân bằng trạng thái đồng nội tệ, trong khi lãi suất liên ngân hàng ghi nhận những nhịp biến động trái chiều giữa các kỳ hạn.
Sức ép lên tỷ giá USD từ các phân khúc thị trường
Thị trường ngoại hối bắt đầu ngày giao dịch với động thái điều chỉnh tăng nhẹ tỷ giá trung tâm từ phía Ngân hàng Nhà nước lên mức 25.125 VND/USD. Mặc dù mức điều chỉnh này chỉ là 1 đồng so với phiên trước, nhưng nó đã tạo ra một mặt bằng giá mới cho các giao dịch liên ngân hàng.
Thực tế cho thấy, giá chốt phiên của đồng bạc xanh tại thị trường liên ngân hàng đã vọt lên mốc 26.271 VND/USD. Mức giá này phản ánh một xu hướng đi lên âm thầm nhưng bền bỉ trong những ngày gần đây, gây áp lực trực tiếp lên chi phí vốn ngoại tệ của các tổ chức tín dụng.
Tại phân khúc thị trường tự do, diễn biến của tỷ giá USD còn cho thấy sự biến động mạnh mẽ hơn đáng kể. Việc tăng thêm 50 đồng ở cả hai chiều mua và bán trong một phiên đã đẩy giá giao dịch tại các điểm đổi ngoại tệ quanh ngưỡng 26.650 VND/USD (mua vào) và 26.700 VND/USD (bán ra).
Khoảng cách giữa thị trường tự do và thị trường chính thức đang có dấu hiệu nới rộng, cho thấy nhu cầu tích lũy hoặc thanh toán bằng ngoại tệ trong dân cư và các doanh nghiệp nhỏ đang ở mức cao. Tại Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước, mức niêm yết bán ra vẫn được giữ ở khoảng 26.331 VND/USD, thấp hơn trần quy định 50 đồng, cho thấy cơ quan điều hành vẫn đang nỗ lực duy trì một biên độ dao động trong tầm kiểm soát nhằm tránh các cú sốc tâm lý dây chuyền lên mặt bằng giá cả hàng hóa nhập khẩu.
Sự đi lên của tỷ giá USD không chỉ đơn thuần là vấn đề cung cầu ngắn hạn mà còn chịu tác động từ sự dịch chuyển của dòng vốn đầu tư và các yếu tố kinh tế vĩ mô quốc tế. Trong khi đồng tiền Mỹ giữ đà tăng, thì tại thị trường tiền tệ trong nước, lãi suất chào bình quân giữa các ngân hàng lại cho thấy một bức tranh đa sắc.
Lãi suất qua đêm vẫn duy trì ổn định ở mức thấp 2,80%/năm, nhưng các kỳ hạn trung hạn như 1 tháng lại giảm nhẹ. Điều này vô hình trung tạo ra một nghịch lý khi thanh khoản VND dồi dào nhưng sức ép mất giá của đồng nội tệ trước USD lại gia tăng, buộc các cơ quan quản lý phải có những can thiệp quyết liệt hơn thông qua các công cụ gián tiếp.
Động thái hút ròng thanh khoản và ổn định thị trường nội tệ
Để đối phó với những biến động không thuận lợi của tỷ giá USD, Ngân hàng Nhà nước đã chuyển trạng thái sang hút ròng thanh khoản từ hệ thống ngân hàng. Thông qua nghiệp vụ thị trường mở (OMO), cơ quan quản lý đã chào thầu 2.000 tỷ đồng chia đều cho hai kỳ hạn 7 ngày và 56 ngày với cùng mức lãi suất 4,5%/năm.
Tuy nhiên, thị trường chỉ ghi nhận lượng trúng thầu ở kỳ hạn dài 56 ngày, trong khi kỳ hạn ngắn hoàn toàn vắng bóng các tổ chức tham gia. Điều này cho thấy các ngân hàng thương mại đang ưu tiên nguồn vốn ổn định lâu dài hơn là các khoản vay ngắn ngày, phản ánh sự thận trọng trong việc quản trị thanh khoản giai đoạn cuối tháng 1.
Tổng kết phiên, với việc có gần 2.900 tỷ đồng vốn vay trước đó đáo hạn, Ngân hàng Nhà nước đã rút về thành công khoảng 1.891 tỷ đồng khỏi lưu thông.
Việc hút ròng này là một công cụ quan trọng để giảm bớt sự dư thừa tiền mặt trong hệ thống liên ngân hàng, từ đó tạo áp lực tăng lên lãi suất VND và hỗ trợ trực tiếp cho giá trị đồng tiền trong nước trước sự lấn lướt của tỷ giá USD. Tổng khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố hiện chỉ còn hơn 269.000 tỷ đồng, cho thấy xu hướng thắt chặt tiền tệ đang được thực hiện một cách chủ động và có lộ trình.
Cùng thời điểm đó, lãi suất liên ngân hàng bằng đồng USD lại tiếp tục xu hướng giảm ở hầu hết các kỳ hạn từ qua đêm đến một tháng. Việc lãi suất USD liên ngân hàng đi xuống trong khi lãi suất VND được điều phối để giữ vững mặt bằng giá là một chiến lược “gọng kìm” nhằm thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền.
Khi chi phí nắm giữ đồng USD giảm và lãi suất VND không quá thấp, sức ép lên tỷ giá USD được kỳ vọng sẽ giảm bớt trong các phiên giao dịch tới. Toàn bộ các diễn biến trên cho thấy một sự phối hợp nhịp nhàng giữa nghiệp vụ thị trường mở và điều hành tỷ giá trung tâm, nhằm đảm bảo mục tiêu tối thượng là ổn định kinh tế vĩ mô và kiềm chế lạm phát từ phía các yếu tố ngoại nhập.
