0
0
Sức khỏe tài chính của CTCP Dịch vụ Nông nghiệp Bình Thuận (ABS) trong năm 2025 ghi nhận cú lao dốc nghiêm trọng khi doanh nghiệp báo lỗ ròng hơn 500 tỷ đồng.
Doanh thu suy giảm mạnh trong khi chi phí dự phòng phải thu khó đòi tăng đột biến đã khiến kết quả kinh doanh đảo chiều sâu, đồng thời bào mòn đáng kể quy mô tài sản và vốn chủ sở hữu.
Doanh thu suy yếu, chi phí dự phòng khiến ABS rơi vào vòng xoáy thua lỗ
Báo cáo tài chính quý IV/2025 của ABS phản ánh bức tranh hoạt động kinh doanh kém khả quan trong giai đoạn cuối năm. Doanh thu thuần chỉ đạt khoảng 39 tỷ đồng, giảm hơn một nửa so với cùng kỳ năm trước. Mức sụt giảm này cho thấy hoạt động tiêu thụ sản phẩm và dịch vụ của doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn trong bối cảnh thị trường không thuận lợi.
Giá vốn hàng bán cũng giảm tương ứng, tuy nhiên lợi nhuận gộp vẫn chỉ duy trì quanh mức 1 tỷ đồng, cho thấy biên lợi nhuận của ABS tiếp tục ở mức rất thấp. Hoạt động tài chính không tạo ra nguồn thu đáng kể, trong khi các chi phí liên quan đến vận hành vẫn duy trì ở mức cao.
Yếu tố làm thay đổi hoàn toàn kết quả kinh doanh của ABS trong quý cuối năm nằm ở chi phí quản lý doanh nghiệp. Khoản mục này tăng vọt lên hơn 216 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ ghi nhận ở mức hơn 2 tỷ đồng. Phần lớn mức tăng đến từ việc doanh nghiệp thực hiện trích lập dự phòng phải thu khó đòi với giá trị hơn 214 tỷ đồng chỉ trong một quý.
Việc ghi nhận dự phòng quy mô lớn đã kéo lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 của ABS xuống mức âm 218 tỷ đồng. Khi cộng dồn với các quý trước đó, doanh nghiệp khép lại năm 2025 với khoản lỗ ròng lên tới 511 tỷ đồng – mức thua lỗ hiếm thấy trong lịch sử hoạt động của công ty.
Một điểm đáng chú ý khác nằm ở vấn đề hạch toán kế toán. Tại báo cáo soát xét bán niên, đơn vị kiểm toán đã đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan đến việc ABS ghi nhận nhầm khoản lỗ lớn phát sinh từ năm 2024 sang năm 2025. Nếu thực hiện điều chỉnh hồi tố theo đúng thời điểm phát sinh, doanh nghiệp thực tế đã rơi vào trạng thái thua lỗ nghiêm trọng từ năm trước, thay vì chỉ thể hiện rõ trong năm 2025.
Điều này cho thấy các khoản rủi ro tài chính đã tích tụ trong nhiều kỳ trước đó và chỉ bộc lộ mạnh khi ABS tiến hành trích lập dự phòng đồng loạt. Việc tập trung ghi nhận chi phí lớn trong một năm khiến kết quả tài chính năm 2025 trở nên đặc biệt tiêu cực, đồng thời làm nổi bật những hạn chế trong công tác quản lý công nợ của doanh nghiệp.
Tài sản co hẹp nhanh chóng, vốn chủ sở hữu bị bào mòn bởi nợ xấu
Song song với kết quả kinh doanh lao dốc, bảng cân đối kế toán của ABS cuối năm 2025 cũng cho thấy sự thu hẹp mạnh về quy mô tài sản. Tổng tài sản chỉ còn khoảng 493 tỷ đồng, giảm hơn một nửa so với đầu năm. Sự sụt giảm này chủ yếu đến từ việc trích lập dự phòng phải thu với quy mô rất lớn.
Nếu như đầu năm 2025, tổng dự phòng của ABS chỉ ở mức hơn 20 tỷ đồng, thì đến cuối năm con số này đã vọt lên trên 526 tỷ đồng. Diễn biến này phản ánh việc hàng loạt khoản công nợ trước đây được đánh giá lại với khả năng thu hồi thấp hoặc không thể thu hồi.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, các khoản phải thu lớn nhất được trích lập dự phòng thuộc về một số doanh nghiệp trong lĩnh vực đầu tư và xây dựng, với giá trị mỗi khoản lên đến hàng trăm tỷ đồng. Việc nhiều đối tác cùng lúc rơi vào tình trạng khó khăn tài chính đã tạo ra cú sốc lớn đối với ABS, vốn có tỷ trọng công nợ phải thu rất cao trong cơ cấu tài sản.
Mặc dù phần lớn tài sản của doanh nghiệp vẫn nằm ở nhóm ngắn hạn, song giá trị thực tế đã bị suy giảm đáng kể sau khi trừ đi các khoản dự phòng. Điều này khiến khả năng thanh khoản và quy mô hoạt động của ABS thu hẹp rõ rệt so với đầu năm.
Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả của công ty duy trì ở mức gần 87 tỷ đồng, chủ yếu là nợ ngắn hạn phục vụ hoạt động kinh doanh. Dư nợ vay ngắn hạn tăng nhẹ lên gần 64 tỷ đồng, cho thấy doanh nghiệp vẫn phụ thuộc đáng kể vào vốn vay trong bối cảnh dòng tiền hoạt động gặp nhiều khó khăn.
Lượng tiền mặt và tiền gửi cuối kỳ tuy có cải thiện so với một số thời điểm trong năm nhưng chỉ ở mức hơn 1 tỷ đồng – con số rất nhỏ so với tổng nợ phải trả hiện hữu. Khoảng cách lớn giữa nghĩa vụ tài chính và nguồn tiền sẵn có phản ánh áp lực thanh khoản không nhỏ đối với ABS.
Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của doanh nghiệp đã âm tới hơn 437 tỷ đồng, vượt xa vốn góp ban đầu của chủ sở hữu. Việc khoản lỗ lũy kế thâm sâu vào vốn điều lệ cho thấy vốn chủ sở hữu của ABS đã bị bào mòn nghiêm trọng sau chuỗi thua lỗ lớn, làm suy yếu nền tảng tài chính của công ty.
Tổng thể bức tranh tài chính năm 2025 cho thấy ABS đang đối mặt với những hệ quả nặng nề từ việc quản lý công nợ kém hiệu quả trong giai đoạn trước. Việc trích lập dự phòng quy mô lớn không chỉ khiến lợi nhuận lao dốc mà còn làm lộ rõ mức độ rủi ro tiềm ẩn trong cấu trúc tài sản của doanh nghiệp.
Trong bối cảnh thị trường doanh nghiệp niêm yết đang chứng kiến sự phân hóa rõ rệt về chất lượng tài chính, trường hợp của ABS phản ánh những hệ lụy khi tăng trưởng dựa nhiều vào các khoản phải thu mà thiếu kiểm soát chặt chẽ về khả năng thu hồi vốn.
