0
0
Các công ty chứng khoán tiếp tục đưa ra những đánh giá khác nhau đối với một số cổ phiếu đáng chú ý trên sàn chứng khoán. Trong đó, cổ phiếu KBC, HPG, SHB và HCM được các đơn vị phân tích duy trì hoặc đưa ra khuyến nghị mua, còn SAB được SSI giữ quan điểm trung lập.
Với KBC, CTCK BIDV (BSC) duy trì khuyến nghị mua đối với Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP (KBC – sàn HOSE), đồng thời đưa ra giá mục tiêu 34.000 đồng/CP. Mức giá này cao hơn 25% so với giá ngày 04/09/2026, nhưng thấp hơn 20% so với giá mục tiêu trong báo cáo trước đó.
Đối với HPG, CTCK KB Việt Nam (KBSV) cũng duy trì khuyến nghị mua, với giá mục tiêu 32.150 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức lợi nhuận kỳ vọng 48,2% so với giá đóng cửa ngày 04/09/2026.
Trong khi đó, TPS đưa ra khuyến nghị mua đối với SHB và HCM dựa trên các tín hiệu kỹ thuật. Riêng SAB, SSI duy trì khuyến nghị trung lập và điều chỉnh giá mục tiêu xuống 50.000 đồng/cổ phiếu từ mức 55.000 đồng/CP.
KBC được kỳ vọng cải thiện kết quả kinh doanh trong nửa cuối năm
Theo BSC, triển vọng kết quả kinh doanh của KBC trong nửa cuối năm 2026 được kỳ vọng ghi nhận tăng trưởng tích cực so với cùng kỳ, trong đó động lực đáng chú ý đến từ việc bàn giao 91 ha tại KCN Quế Võ 2 MR cho Luxshare.
BSC đồng thời cho rằng KBC đã ghi nhận mức chiết khấu về P/B = 0,9 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 1,3 lần. Theo đánh giá của công ty chứng khoán, rủi ro ở mức giá hiện tại không nhiều khi mảng khu công nghiệp nhìn chung vẫn đang được hưởng lợi từ xu hướng Trung Quốc +1.
Tuy nhiên, BSC cũng lưu ý kết quả kinh doanh của KBC trong nửa cuối năm 2026 là không khả quan do chưa phải điểm rơi bàn giao đất KCN. Công ty chứng khoán này vẫn duy trì kỳ vọng hoạt động bàn giao đất KCN của KBC sẽ có sự khởi sắc đáng kể trong giai đoạn này, đến từ các dự án Quế Võ 2 MR, Nam Sơn Hạp Lĩnh và Tràng Duệ.
Giá mục tiêu dành cho KBC được điều chỉnh giảm so với báo cáo trước đó. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc BSC điều chỉnh mức lãi suất chiết khấu từ 10% lên 12%, nhằm phản ánh môi trường lãi suất cao trong nửa cuối năm 2026.
Ở nhóm thép, KBSV đánh giá kết quả kinh doanh của Hòa Phát trong nửa đầu năm 2026 tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể. Tập đoàn Hòa Phát (HPG) đạt doanh thu và lợi nhuận sau thuế, loại trừ thu nhập từ chuyển nhượng dự án, lần lượt 108.060 tỷ đồng và 11.538 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026, tăng 47% và 52% so với cùng kỳ.
Theo KBSV, động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ tiến độ giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh, các dự án hạ tầng quy mô lớn bước vào giai đoạn thi công và các biện pháp thuế quan giúp thu hẹp chênh lệch giá giữa HRC nội địa và nhập khẩu.
KBSV dự báo tổng sản lượng tiêu thụ thép năm 2026/2027 đạt lần lượt 14,2/15,5 triệu tấn. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, sản lượng bán hàng của Hòa Phát đạt 6,8 triệu tấn, trong đó sản lượng HRC đạt 3,4 triệu tấn, tăng 57%.
Dung Quất 2 đã vận hành khoảng 92% công suất thiết kế, qua đó hỗ trợ sản lượng HRC. Trong khi đó, mảng thép xây dựng tăng 17%, song các dây chuyền hiện tại đã hoạt động hết công suất.
KBSV cho biết do xung đột chính trị và thắt chặt nguồn cung than cốc, các doanh nghiệp trong ngành đã điều chỉnh giá bán thép xây dựng và HRC bình quân lần lượt tăng 8% và 12% nhằm giảm áp lực lên biên lợi nhuận.
Công ty chứng khoán này kỳ vọng giá thép tăng trở lại từ quý IV/2026 khi các doanh nghiệp trong ngành tăng cường nhập hàng để phục vụ nhu cầu xây dựng và tiến độ thi công đẩy nhanh vào giai đoạn cuối năm.
SHB và HCM có tín hiệu kỹ thuật tích cực, SAB đối diện áp lực tăng trưởng
Bên cạnh các yếu tố cơ bản, một số cổ phiếu được đánh giá dựa trên diễn biến kỹ thuật. Với SHB, TPS cho rằng giá cổ phiếu đã thoát đáy khi hình thành đáy sau cao hơn đáy trước.
Cụ thể, đáy tháng 8 của SHB ở mức 11.400 đồng/CP, cao hơn đáy tháng 7 là 11.000 đồng/CP. Khối lượng khớp lệnh tăng mạnh ở các phiên tăng giá và giảm mạnh ở các phiên điều chỉnh hoặc đi ngang, theo TPS, cho thấy lực cầu chủ động quay lại trong khi áp lực cung hạn chế.
Đồng thời, EMA10 đã cắt lên EMA20, hình thành tín hiệu EMA Cross và củng cố xu hướng tăng ngắn hạn của cổ phiếu. Trên cơ sở đó, TPS đưa ra khuyến nghị mua đối với SHB với giá mục tiêu 14.000 đồng/CP. Mức cắt lỗ được xác định khi giá lùi về dưới 11.400 đồng/CP.
Đối với HCM của CTCP Chứng khoán TP.HCM, TPS nhận định giá cổ phiếu đã hoàn thiện mô hình Cup & Handle. Giá HCM đồng thời vượt lên trên toàn bộ hệ thống EMA, cho thấy xu hướng tăng có nền tảng.
Theo đánh giá của TPS, hệ thống đường trung bình bên dưới tạo nền hỗ trợ dày. Trong kịch bản cơ sở, cổ phiếu HCM được kỳ vọng tiếp tục hướng lên mục tiêu 31.600 đồng/CP và được khuyến nghị mua. Tuy nhiên, nếu giá đóng cửa lùi về dưới 24.800 đồng/CP, mức này được xác định là ngưỡng dừng lỗ.
Trái với các khuyến nghị mua trên, SSI duy trì quan điểm trung lập đối với SAB. Công ty chứng khoán này giảm giá mục tiêu của SAB xuống 50.000 đồng/cổ phiếu, từ mức 55.000 đồng/CP trước đó.
Theo SSI, SAB là doanh nghiệp có tài chính ổn định và mức định giá hợp lý. Tuy nhiên, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong thời gian tới được dự kiến ở mức một chữ số trong bối cảnh tiêu dùng còn nhiều thách thức và thuế tiêu thụ đặc biệt tăng từ năm tới.
Ở HPG, bên cạnh triển vọng tiêu thụ thép, KBSV cũng lưu ý doanh nghiệp đang triển khai nhiều dự án đầu tư lớn. Các dự án bao gồm các hạng mục thuộc Khu liên hợp Dung Quất, dự án nhà máy thép ray và thép đặc biệt công suất 700.000 tấn/năm và dự án container.
KBSV giữ quan điểm tích cực về triển vọng mở rộng danh mục sản phẩm giá trị gia tăng của HPG. Tuy nhiên, công ty chứng khoán cho rằng tiến độ vận hành, sản lượng thực tế và năng lực cạnh tranh vẫn là những yếu tố cần tiếp tục theo dõi.
