0
0
VNDIRECT duy trì khuyến nghị khả quan với cổ phiếu PVS và AST, trong khi VPBank đặt giá mục tiêu cổ phiếu VPB ở mức 42.800 đồng/CP.
Cổ phiếu PVS được kỳ vọng hưởng lợi từ chu kỳ thượng nguồn và điện gió ngoài khơi
CTCK VNDIRECT (VND) duy trì khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu của Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS), với tiềm năng tăng giá 45,6%. Giá mục tiêu được nâng thêm 15,3% trong khi giá cổ phiếu đã tăng 5,1% kể từ báo cáo cập nhật gần nhất.
Theo VNDIRECT, giá mục tiêu cao hơn đến từ việc nâng dự phóng lợi nhuận năm 2026-2027 của PVS, đồng thời chuyển mô hình định giá sang năm 2026.
Cổ phiếu PVS hiện có P/E trượt ở mức 8,8x, thấp hơn đáng kể so với P/E trung bình 5 năm là 16,5x. Theo đánh giá của VNDIRECT, mức định giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ triển vọng tích cực của doanh nghiệp trong giai đoạn tới.
VNDIRECT nhận định giai đoạn 2026-2027 sẽ là thời kỳ cao điểm của chu kỳ thượng nguồn lần này tại Việt Nam, với việc các dự án trọng điểm như Lạc Đà Vàng và Lô B đi vào khai thác. Trong bối cảnh hoạt động thượng nguồn được thúc đẩy, PVS được đánh giá là doanh nghiệp có sự hiện diện tại hầu hết các dự án trọng điểm.
Theo đó, mảng M&C của PVS được kỳ vọng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực. Cùng với lượng backlog từ các dự án điện gió ngoài khơi, VNDIRECT kỳ vọng doanh thu mảng M&C sẽ ghi nhận mức tăng trưởng kép 16,4% trong giai đoạn 2026-2027, trên nền cao kỷ lục của năm 2025.
Trong bối cảnh tỷ giá tăng, các hợp đồng này được kỳ vọng tiếp tục củng cố dòng lợi nhuận cao và ổn định cho PVS. VNDIRECT cũng kỳ vọng mảng tạo lợi nhuận chủ lực này sẽ ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể từ năm 2027-2028, lần lượt tăng 24% và 18%, khi các hợp đồng cho thuê FSO mới gồm FSO Lạc Đà Vàng và FSO Lô B đi vào vận hành từ năm 2026-2027.
FSO/FPSO được kỳ vọng tiếp tục là trụ cột lợi nhuận chính của PVS, đóng góp khoảng hơn 45-50% lợi nhuận ròng của doanh nghiệp trong những năm tới.
Bên cạnh lĩnh vực cơ khí dầu khí, PVS đang mở rộng năng lực trong mảng cơ khí điện gió ngoài khơi. Thông qua các dự án quốc tế tại Đài Loan và Ba Lan, doanh nghiệp từng bước nâng cấp năng lực từ chế tạo kết cấu sang EPCIC trạm biến áp ngoài khơi, đồng thời xây dựng track record với các chủ đầu tư và đối tác hàng đầu trên thế giới.
Theo VNDIRECT, nền tảng này có thể tạo cơ sở để PVS mở rộng cơ hội tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị điện gió ngoài khơi tại nhiều thị trường trong tương lai, bao gồm cả Việt Nam.
VNDIRECT đánh giá định giá của PVS đang hấp dẫn so với triển vọng hoạt động của doanh nghiệp. Với P/E trượt 8,8x, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 16,5x, cổ phiếu PVS được đánh giá có mức định giá tương đối thấp khi đặt trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp, vị thế tài chính và tiềm năng dài hạn ở cả lĩnh vực dầu khí truyền thống và điện gió ngoài khơi.
AST hưởng lợi từ tăng trưởng khách quốc tế, trong khi cổ phiếu VPB được đặt giá mục tiêu 42.800 đồng
Đối với cổ phiếu của CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST), VNDIRECT duy trì khuyến nghị khả quan với tiềm năng tăng giá 34,1%. Giá mục tiêu được nâng thêm 18,5% trong khi giá cổ phiếu đã tăng 9% kể từ báo cáo gần nhất.
VNDIRECT kỳ vọng lượng hành khách quốc tế sẽ tiếp tục duy trì mức tăng trưởng hai chữ số trong giai đoạn 2026-2027, bất chấp những tác động từ căng thẳng tại Trung Đông. Trên cơ sở đó, doanh thu của AST được dự báo tăng 28,5% trong năm 2026 và 21,9% trong năm 2027, đạt lần lượt 2.223 tỷ đồng và 2.702 tỷ đồng.
Động lực tăng trưởng được kỳ vọng đến từ số lượng cửa hàng của AST tăng 5,1% so với đầu năm trong 6 tháng và mức tăng trưởng doanh thu trên mỗi cửa hàng mạnh mẽ, ước đạt CAGR 21,5%/năm. Diễn biến này được đánh giá phù hợp với xu hướng gia tăng của lượng hành khách quốc tế.
Mảng suất ăn hàng không cũng được kỳ vọng đóng góp vào tăng trưởng dài hạn của AST thông qua khoản đầu tư sở hữu 29,3% cổ phần tại VINACS. Đây là lĩnh vực có rào cản gia nhập cao do yêu cầu nghiêm ngặt về an toàn thực phẩm và vận hành, qua đó tạo lợi thế cho các doanh nghiệp hiện hữu.
Động lực tăng trưởng của mảng này được kỳ vọng rõ nét hơn khi Sân bay Quốc tế Long Thành đi vào hoạt động. Nhà máy suất ăn của VINACS tại Long Thành đã hoàn thiện và sẵn sàng vận hành đồng bộ với sân bay, qua đó nâng công suất từ 20.000 lên 40.000 suất/ngày.
VNDIRECT đánh giá các dự án hạ tầng sân bay lớn sẽ tạo thêm dư địa tăng trưởng dài hạn cho AST. Giai đoạn 1 của Sân bay quốc tế Long Thành có công suất 25 triệu hành khách/năm và dự kiến đi vào hoạt động trong tháng 12/2026.
Bên cạnh đó, dự án mở rộng sân bay Phú Quốc và dự án sân bay Gia Bình cũng đang được triển khai, kỳ vọng sớm đi vào hoạt động trong năm 2027. Dù kế hoạch phân bổ mặt bằng kinh doanh chưa được công bố, AST được đánh giá có khả năng khai thác thêm doanh thu mới khi các dự án đi vào hoạt động.
Cổ phiếu AST hiện giao dịch tại mức P/E 11,6x, thấp hơn mức trung bình 2 năm là 15,4x. VNDIRECT đưa ra giá mục tiêu 84.500 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 34,1%, dựa trên kỳ vọng về hiệu quả vận hành và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong các năm tới.
Trong khi đó, CTCK VPBank đưa ra mức giá mục tiêu dành cho cổ phiếu VPB là 42.800 đồng/CP.
Theo đánh giá của CTCK VPBank, lợi nhuận trước thuế hợp nhất quý II/2026 của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, mã VPB – sàn HOSE) tăng 76,3% so với cùng kỳ, đạt 10.959 tỷ đồng. Kết quả này được hỗ trợ bởi tăng trưởng tín dụng cao, thu nhập ngoài lãi (TNNL) bứt phá và hiệu quả hoạt động cải thiện.
Lợi nhuận trước thuế hợp nhất 6 tháng đầu năm 2026 đạt 18.880 tỷ đồng, tăng 68,1% so với cùng kỳ, hoàn thành 48% dự phóng cả năm của CTCK VPBank và 51% kỳ vọng của thị trường.
CTCK VPBank đánh giá kết quả kinh doanh của VPB phù hợp với kỳ vọng, với động lực tăng trưởng đến từ cả ngân hàng mẹ và hệ sinh thái, đặc biệt là VPBankS.
Trên cơ sở các diễn biến này, CTCK VPBank đưa ra mức giá mục tiêu dành cho cổ phiếu VPB là 42.800 đồng/CP.
