138
0
Ông Park Won Sang, Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam, nhận định:
“Để thị trường chứng khoán Việt Nam bứt phá, cần có sự đồng hành từ cả nhà đầu tư trong nước lẫn nước ngoài, cùng các chính sách hỗ trợ hiệu quả từ Chính phủ.”
Thời gian gần đây, dòng vốn đầu tư từ Hàn Quốc vào Việt Nam có sự chuyển dịch rõ rệt. Tổng vốn FDI từ Hàn Quốc lũy kế đến tháng 6/2024 đạt gần 87,5 tỷ USD, với hơn 10.000 dự án, chiếm 25% tổng số dự án và hơn 18% tổng vốn FDI vào Việt Nam. Riêng trong 6 tháng đầu năm 2024, Hàn Quốc đầu tư thêm 1,4 tỷ USD, tăng 16% so với cùng kỳ năm 2023.
Tuy nhiên, dòng vốn gián tiếp từ nhà đầu tư Hàn Quốc vẫn chủ yếu hướng đến thị trường Mỹ do các chính sách thu hút đầu tư thuận lợi. Theo ông Park, khi tỷ trọng đầu tư vào Mỹ đạt giới hạn, dòng tiền có thể quay trở lại Việt Nam, nhưng điều này đòi hỏi Chính phủ Việt Nam cần đẩy mạnh cải thiện chính sách như giao dịch trong ngày (day-trading), tạo điều kiện rút và nộp vốn dễ dàng hơn, đồng thời giảm bớt các rào cản liên quan đến thuế và cấp phép.
Hiện tại, định giá thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở mức hấp dẫn, với chỉ số PB của VN-Index đạt 1,6 lần, thấp hơn nhiều so với mức bình quân 8 năm là 2,2 lần và gần chạm đáy lịch sử (1,5 lần). Các ngành như bất động sản, tài chính, năng lượng, và thực phẩm đồ uống đều đang giao dịch dưới mức PE trung bình 8 năm.
Ông Park cho rằng đây là cơ hội tốt để các nhà đầu tư dài hạn gia tăng tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu, đặc biệt trong các ngành đang hưởng lợi từ xu hướng phục hồi kinh tế và chính sách hỗ trợ của Chính phủ.
Một yếu tố quan trọng khác là triển vọng nâng hạng thị trường từ cận biên lên thị trường mới nổi của MSCI và FTSE. Hiện Việt Nam chiếm 39% tỷ trọng trong nhóm thị trường cận biên của FTSE và 26% trong MSCI. Nếu được nâng hạng, Việt Nam dự kiến sẽ thu hút khoảng 2,35 – 4,8 tỷ USD từ các quỹ ETF lớn như Vanguard và iShares.
Tuy nhiên, ông Park cũng lưu ý rằng để đạt được điều này, cần giải quyết các vấn đề như bỏ ký quỹ trước giao dịch (Non-Prefunding), tăng cường minh bạch thông tin và nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài.
Dù thị trường chứng khoán Việt Nam đang mở ra nhiều cơ hội lớn với định giá hấp dẫn và tiềm năng thu hút dòng vốn đầu tư, nhưng cũng không thể phủ nhận rằng thị trường đang đối mặt với không ít thách thức trong ngắn hạn. Những biến động phức tạp của kinh tế toàn cầu, đặc biệt là từ các nền kinh tế lớn, đang gây sức ép không nhỏ lên tâm lý nhà đầu tư. Việc USD mạnh lên khiến tỷ giá chịu áp lực đáng kể, làm gia tăng chi phí vốn và ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.
Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ở mức cao tiếp tục là lựa chọn an toàn của nhiều nhà đầu tư quốc tế, khiến dòng tiền có xu hướng rút khỏi các thị trường rủi ro hơn. Tâm lý thận trọng này đặc biệt rõ ràng trong khối nhà đầu tư nước ngoài, khi họ vừa phải cân nhắc các yếu tố vĩ mô toàn cầu, vừa đánh giá những rủi ro trong nước. Điều này đã dẫn đến xu hướng bán ròng trong thời gian gần đây, thể hiện sự lo ngại của khối ngoại trước những bất ổn kinh tế.
Tuy nhiên, cần nhìn nhận rằng xu hướng này không phản ánh toàn bộ bức tranh của thị trường Việt Nam. Nhiều nhà đầu tư vẫn duy trì kỳ vọng tích cực về tiềm năng dài hạn của thị trường, nhất là khi các chính sách kinh tế dần được cải thiện. Việc ổn định tỷ giá, kiểm soát lạm phát và giảm chi phí giao dịch sẽ là những yếu tố quan trọng giúp lấy lại niềm tin từ khối ngoại, từng bước đưa dòng vốn quay trở lại trong thời gian tới.
Tuy nhiên, ông Park Won Sang nhấn mạnh:
“Khi định giá đủ hấp dẫn, dòng vốn sẽ quay trở lại. Đây là thời điểm nhà đầu tư cần giữ bình tĩnh, nghiên cứu kỹ và tận dụng cơ hội để tạo lợi thế dài hạn.”
Nhìn về triển vọng năm 2024, kinh tế Việt Nam được kỳ vọng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ấn tượng với GDP dự kiến đạt 7%. Đây là mức tăng cao trong khu vực, phản ánh sự phục hồi và ổn định của nền kinh tế. Đặc biệt, tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết đạt 21% trong ba quý gần nhất, tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển của thị trường. Những con số tích cực này cho thấy hiệu quả của các chính sách hỗ trợ kinh tế và sự nỗ lực của cộng đồng doanh nghiệp trong việc vượt qua khó khăn.
Chính phủ cũng đang đẩy mạnh các chính sách kích thích kinh tế, từ đầu tư công vào cơ sở hạ tầng đến nâng cấp thị trường tài chính, nhằm thu hút dòng vốn mới và tạo động lực tăng trưởng cho các ngành trọng điểm. Các lĩnh vực như bất động sản, năng lượng, và tiêu dùng được dự đoán sẽ là những ngành hưởng lợi lớn, nhờ vào sự phục hồi nhu cầu tiêu dùng nội địa và các chương trình hỗ trợ từ Chính phủ.
Mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang đối mặt với nhiều thách thức ngắn hạn như áp lực từ tỷ giá hay biến động kinh tế toàn cầu, nhưng trong dài hạn, đây vẫn được xem là một điểm sáng đầu tư. Với định giá ở mức hấp dẫn và tiềm năng tăng trưởng vượt trội, thị trường Việt Nam tiếp tục là lựa chọn ưu tiên của các nhà đầu tư chiến lược, đặc biệt trong bối cảnh dòng vốn toàn cầu đang tìm kiếm cơ hội ở các thị trường mới nổi đầy tiềm năng như Việt Nam.
