Logo

GAS – Kết quả kinh doanh tích cực nhưng vẫn chưa đủ hấp dẫn

Avatar
Đăng bởi: Tuệ Lâm
06/08/2021 14:40

Tổng công ty Khí Việt Nam (Mã chứng khoán: GAS) báo KQKD Q2/2021 với doanh thu thuần đạt 2.2701,65 tỷ (+45,6%YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 2.261,95 tỷ (+27,6%YoY). Mặc dù sản lượng tiêu thụ khí khô giảm nhưng nhờ giá dầu phục hồi kéo theo giá bán nhiên liệu (+80%YoY), giá LPG (+72%YoY) cùng với sản lượng LPG tăng 12% so với cuối kỳ đã giúp cho GAS tăng trưởng trở lại so với sự sụt giảm trong năm 2020.

Luỹ kế nửa đầu năm 2021, GAS ghi nhận doanh thu đạt xấp xỉ 40.272 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế theo đó ghi nhận 4.359 tỷ đồng, lần lượt tăng 23,2% và 4,1% so với thực hiện trong 6 tháng đầu năm trước. EPS 6 tháng đạt 2.116 đồng

ĐHĐCĐ thường niên của GAS đã thông qua kế hoạch tổng doanh thu 70.169 tỷ đồng, tăng 9% so với thực hiện 2020, nhưng lãi sau thuế dự kiến 7.036 tỷ đồng, giảm 12% và cũng là kết quả thấp nhất trong 9 năm trở lại đây (kể từ 2012). Như vậy, nửa đầu năm, GAS đã thực hiện 57,3% mục tiêu doanh thu và 62% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2021.

Dù vậy, biên lãi của GAS gần như đi ngang trong 5 quý liên tiếp và vẫn đang ở mức đáy của nhiều năm trong khi giá dầu đã hồi phục mạnh mẽ và GAS là doanh nghiệp duy nhất hoạt động ở khu vực trung nguồn và có biến lãi vốn rất nhạy với giá đầu ra.

Nguyên nhân chính có khả năng đến từ sự thay đổi trong việc tính giá thu gom của của tập đoàn dầu khí (PVN) đối với GAS.

Về trung hạn, việc GAS tiếp tục ghi nhận những quý tăng trưởng là điều khó tránh khỏi nếu như giá dầu vẫn được neo ở mức cao như hiện tại. Tuy nhiên để giá cổ phiếu thực sự đột biến, nhiều ý kiến cho rằng, cần phải có sự cải thiện về mặt biên lãi của GAS chứ không đơn thuần chỉ là những con số tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận.